Reequilibra el teu portafoli per mantenir-se al dia

Així doncs, heu establert una estratègia d’assignació d’actius adequada per a vosaltres, però al final de l’any trobareu que la ponderació de cada classe d’actius de la vostra cartera ha canviat. Què va passar?

Al llarg de l'any, el valor de mercat de cada seguretat de la vostra cartera va obtenir un rendiment diferent i es va produir un canvi de ponderació. El reequilibri de la cartera és com un ajustament del cotxe: permet als individus mantenir els nivells de risc sota control i minimitzar els riscos.

Què és el reequilibri?

El reequilibri és el procés de compra i venda de porcions de la vostra cartera amb l'objectiu de restablir el pes de cada classe d'actius al seu estat original. A més, si ha canviat l’estratègia d’inversió o la tolerància al risc d’un inversor, pot utilitzar el reequilibri per reajustar la ponderació de cada seguretat o classe d’actius de la cartera per complir una assignació d’actius recentment dissenyada.

Esborrat de la proporció?

La barreja d'actius creada originalment per un inversor canvia inevitablement com a resultat de diferents rendiments entre diversos títols i classes d'actius. Com a resultat, canviarà el percentatge que heu assignat a diferents classes d’actius. Aquest canvi pot augmentar o disminuir el risc de la vostra cartera, així que comparem una cartera reequilibrada amb una en què es van ignorar els canvis i, a continuació, analitzarem les possibles conseqüències de les assignacions oblidades en una cartera.

Aquí teniu un exemple senzill. Bob té 100.000 dòlars per invertir. Decideix invertir el 50% en un fons obligatori, el 10% en un fons del Tresor i el 40% en un fons patrimonial.

Al final de l'any, Bob constata que la part del patrimoni net de la seva cartera ha superat de forma espectacular les porcions de bons i tresoreria. Això ha provocat un canvi en la seva assignació d’actius, augmentant el percentatge que té al fons de capital alhora que disminueix l’import invertit en el Tresor i els bons.

Més concretament, el gràfic anterior mostra que la inversió de 40.000 dòlars de Bob en el fons de capital ha augmentat fins als 55.000 dòlars, un augment del 37%. Per contra, el fons obligatari va patir, amb una pèrdua del 5%, però el fons del Tresor va obtenir un augment modest del 4%.

El rendiment global de la cartera de Bob va ser del 12, 9%, però ara hi ha més pes en accions que en bons. Bob podria estar disposat a deixar la barreja d’actius tal i com està de moment, però deixar-ho massa temps podria donar lloc a un sobrepès del fons de renda variable, més arriscat que el fons de bons i tresoreria.

El desequilibri de conseqüències

Una creença popular entre molts inversors és que si una inversió ha tingut un bon rendiment durant l’últim any, hauria de comportar-se bé durant el proper any. Malauradament, el rendiment passat no sempre és una indicació del rendiment futur: un fet que molts fons mutualistes revelen.

Tanmateix, molts inversors continuen fortament invertits en el fons "guanyador" de l'any passat i poden reduir la ponderació de la seva cartera en el fons de renda fixa "perdent" de l'any passat. Però recordeu, les accions són més volàtils que els títols de renda fixa, de manera que els grans guanys de l'any passat es poden traduir en pèrdues durant el proper any.

Continuem amb la cartera de Bob i comparem els valors de la seva cartera reequilibrada amb la cartera que queda sense canvis.

Al final del segon exercici, el fons de renda variable comporta un mal rendiment, perdent un 7%. Al mateix temps, el fons de bons té un bon rendiment, apreciant el 15%, i Tresoreria es manté relativament estable, amb un augment del 2%. Si Bob hagués reequilibrat la seva cartera l'any anterior, el seu valor total de la cartera seria de 118.500 dòlars, un augment del 5%.

Però si Bob hagués deixat la cartera sola amb les ponderacions inclinades, el seu valor total de la cartera seria de 116.858 dòlars, un augment del només 3, 5%. En aquest cas, el reequilibri seria l’estratègia òptima.

Tanmateix, si el mercat borsari torna a augmentar durant el segon any, el fons de renda variable apreciaria més, i la cartera ignorada podria obtenir una apreciació més gran en el valor que el fons de bons. De la mateixa manera que en moltes estratègies de cobertura, el potencial invers pot ser limitat, però reequilibrant, però, seguiu el vostre nivell de tolerància al retorn al risc.

Els inversors amants del risc són capaços de tolerar els guanys i les pèrdues associades a una intensa ponderació en un fons de renda variable, i els inversors inversors que opten per la seguretat que s’ofereix en tresoreria i fons de renda fixa, estan disposats a acceptar un potencial alça limitat a canvi. per a una major seguretat de les inversions.

Com reequilibrar el vostre portafoli

La freqüència òptima del reequilibri de la cartera depèn dels costos de les vostres transaccions, de les preferències personals i de les consideracions fiscals, incloent-hi quin tipus de compte veniu i si les vostres guanys o pèrdues patrimonials s’imposaran a un termini a curt termini o a un termini a llarg termini. Normalment, aproximadament una vegada a l'any és suficient; tanmateix, si alguns actius de la vostra cartera no han experimentat una gran apreciació durant l'any, també poden ser apropiats els períodes de temps.

A més, els canvis en l'estil de vida d'un inversor poden justificar canvis en la seva estratègia d'assignació d'actius. Independentment de la vostra preferència, les següents directrius són els passos bàsics per reequilibrar la vostra cartera:

1. Registre : si heu decidit recentment una estratègia d’assignació d’actius que us sembli perfecta i heu adquirit els títols adequats a cada classe d’actius, conserveu un registre del cost total de cada seguretat en aquell moment, així com del cost total del vostre. cartera. Aquests números us proporcionaran dades històriques de la vostra cartera, de manera que podreu comparar-les amb els valors actuals.
2. Compareu : En una data futura escollida, reviseu el valor actual de la vostra cartera i de cada classe d’actius. Calculeu les ponderacions de cada fons de la vostra cartera dividint el valor actual de cada classe d’actius pel valor total de la cartera. Compareu aquesta figura amb les ponderacions originals. Hi ha canvis significatius? Si no, i si no necessiteu liquidar la vostra cartera a curt termini, potser serà millor que siguis passiu.
3. Ajustar : si detecteu que els canvis en la ponderació de la vostra classe d’actius han distorsionat l’exposició al risc de la cartera, adopteu el valor total actual de la vostra cartera i multipliqueu-la per cadascuna de les ponderacions (percentuals) assignades originalment a cada classe d’actius. Les xifres que calculeu seran les quantitats que s’han d’invertir en cada classe d’actius per mantenir la vostra assignació d’actius original.

Per descomptat, és possible que vulgueu vendre valors de classes d'actius els pesos siguin massa elevats i comprar valors addicionals en classes d'actius els pesos hagin disminuït. Tanmateix, quan vengueu actius per reequilibrar la vostra cartera, trieu un moment a considerar les implicacions fiscals de la reajustació de la vostra cartera. En alguns casos, pot ser més beneficiós simplement no aportar cap nou fons a la classe d’actius que té sobrepès mentre continuï contribuint a altres classes d’actius que estan baixos. La vostra cartera es reequilibrarà amb el pas del temps sense que incorreu en impostos sobre guanys de capital.

La línia de fons

El reequilibri de la vostra cartera us ajudarà a mantenir la vostra estratègia d’assignació d’actius original i us permetrà implementar els canvis que feu al vostre estil d’inversió. Essencialment, el reequilibri us ajudarà a complir el vostre pla d’inversions independentment del que faci el mercat.