Retorn Relatiu
La rendibilitat relativa és la rendibilitat que un actiu aconsegueix durant un període de temps en comparació amb un punt de referència. La rendibilitat relativa és la diferència entre la rendibilitat de l’actiu i la devolució del valor de referència. El retorn relatiu també es pot conèixer com alfa en el context de la gestió activa de la cartera.
Es pot contrastar amb el retorn absolut, que no s'informa en comparació amb res més.
Com funciona el retorn relatiu
El retorn relatiu és important perquè és una forma de mesurar el rendiment dels fons gestionats activament, que haurien d’obtenir un rendiment superior al mercat. Concretament, la rendibilitat relativa és una forma d’avaluar el rendiment d’un gestor de fons. Per exemple, un inversor sempre pot comprar un fons d’índex que tingui una relació de despeses de gestió baixa (MER) i que garanteixi la rendibilitat del mercat.
El rendiment relatiu s’utilitza més sovint a l’hora de revisar l’actuació d’un gestor de fons mutu. Els inversors poden utilitzar rendiments relatius per entendre el rendiment de les seves inversions en relació amb diversos criteris de referència del mercat.
Similar a alfa, la rendibilitat relativa és la diferència entre el rendiment de la inversió i el rendiment d’un punt de referència. Hi ha alguns factors que un inversor ha de tenir en compte a l’hora d’utilitzar la rendibilitat relativa. Molts administradors de fons que mesuren el seu rendiment amb rendiments relatius generalment es basen en tendències del mercat provades per assolir els seus resultats. Faran una anàlisi econòmica global i detallada sobre empreses específiques per determinar la direcció d'un determinat estoc o mercaderia per a una línia de temps que normalment s'estén durant un any o més.
Compres per emportar
- La rendibilitat relativa és la rendibilitat que un actiu aconsegueix durant un període de temps en comparació amb un punt de referència.
- El retorn relatiu és important perquè és una forma de mesurar el rendiment dels fons gestionats activament, que haurien d’obtenir un rendiment superior al mercat.
- Similar a alfa, la rendibilitat relativa és la diferència entre el rendiment de la inversió i el rendiment d’un punt de referència.
Consideracions relatives al retorn relatiu
Els costos de transacció i els càlculs de rendibilitat estàndard versus el total poden afectar les observacions relatives al retorn. Els honoraris de transacció poden ser un factor significatiu per als inversors amb intermediaris d'alt cost. Les comissions de transacció sovint perjudiquen el rendiment d'un fons. L'ús de la rendibilitat estàndard versus el total també pot ser un factor ja que la rendibilitat estàndard pot no incloure les distribucions i el retorn total.
Costos de transacció
Els costos de transacció poden afectar significativament la rendibilitat relativa del fons. Per exemple, el Fons d'Oppenheimer Global Opportunity Fund és un fons gestionat de manera activa. Al 30 de setembre de 2017, la seva rendibilitat d’un any va superar significativament l’Índex Mundial de Tots els països MSCI. El Fons proporciona rendiments de rendiment amb i sense càrregues de venda que exemplifiquen els efectes que poden tenir els costos de transacció en la rendibilitat relativa. Durant el període d'un any fins al 30 de setembre de 2017, les accions de la classe A del Fons han tingut una rendibilitat del 30, 48% sense càrrecs de venda. Amb els càrrecs de venda, la rendibilitat d’un any va ser del 22, 97%. Amb i sense despeses de venda, el Fons va superar la rendibilitat d’un any de referència del 18, 65%. Per mitigar els costos de transacció i augmentar la rendibilitat relativa, un inversor podria comprar accions del Fons mitjançant una plataforma de corredoria de descomptes.
Total devolució
Per ajudar a augmentar la comparació de rendiments relatius, un inversor també pot utilitzar la rendibilitat total que consideri les distribucions del fons en els seus càlculs de rendibilitat. Alguns càlculs de devolució estàndard no inclouen distribucions i, per tant, poden disminuir la rendibilitat relativa.
Comissions de fons
Les comissions de fons són un altre factor que pot influir en la rendibilitat relativa. Els honoraris del fons són inevitables i han de ser pagats col·lectivament anualment pels accionistes del fons. Les empreses inversores comptabilitzen aquests honoraris com a passius en els càlculs del seu valor d’actiu net. Per tant, afecten el valor d'actiu net del fons (NAV) del fons per al qual es calcula la rendibilitat.
Els fons mutus passius ho exemplifiquen en els seus resultats. Els inversors poden esperar que el retorn relatiu d’un fons mutu passiu sigui lleugerament inferior al retorn de referència per culpa de les despeses operatives.
Devolució absoluta vs. retorn relatiu
El fet de saber si un gestor de fons o un corredor està fent una bona feina pot suposar un repte per a alguns inversors. És difícil definir què és bo perquè depèn de com ha comportat la resta del mercat.
El rendiment absolut és simplement qualsevol cosa que sigui un actiu o una cartera retornada en un període determinat. El rendiment relatiu, en canvi, és la diferència entre el rendiment absolut i el rendiment del mercat (o d’altres inversions similars), que es valora amb un punt de referència, o índex, com el S&P 500. El rendiment relatiu també s’anomena alfa. .
El retorn absolut no diu gaire pel seu compte. Heu de mirar el rendiment relatiu per veure com es compara el rendiment d’una inversió amb altres inversions similars. Un cop tingueu un punt de referència comparable per mesurar el rendiment de la vostra inversió, podeu decidir si la vostra inversió va bé o malament i actua en conseqüència.
Exemple de retorn relatiu
Una forma d’obtenir el rendiment absolut davant el retorn relatiu és en el context d’un cicle de mercat, com ara el toro i l’ós. en un mercat de toros, el 2 per cent es veuria com un retorn horrible. Però en un mercat de baixos, quan molts inversors podrien disminuir fins a un 20 per cent, només preservar el seu capital seria considerat un triomf. En aquest cas, el rendiment del 2% no sembla tan dolent. El valor del retorn canvia en funció del context.
En aquest escenari, el 2 per cent que esmentà seria el rendiment absolut. Si un fons mutu va tornar el 8 per cent l'any passat, aquest 8 per cent seria el seu rendiment absolut. Coses bastant simples.
La rendibilitat relativa és la raó per la qual una rendibilitat del 2 per cent és dolenta en un mercat taurí i bona en un mercat de baixos. El que importa en aquest context no és l’import de la rendibilitat en si, sinó el que la rendibilitat és relativa a un punt de referència o al mercat més ampli.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.