Curva del rendiment del tresor en execució
La corba de rendiment de tresoreria a l'execució és la corba de rendiment del Tresor dels Estats Units que es deriva de l'Administració del Tresor. La corba de rendiment del Tresor a l'execució traça els rendiments de les obligacions, de qualitat similar, contra els seus venciments. És el principal punt de referència utilitzat en la fixació de preus de títols de renda fixa. La corba de rendiments del Tresor a l'execució és el contrari de la corba de rendiments del Tresor que s'executa, que fa referència a les obligacions governamentals nord-americanes de venciment determinats que no formen part de l'emissió més recent de títols del Tresor.
Comprensió de la corba de rendiment del tresor actual
La corba de rendiment de tresoreria a l'execució s'utilitza normalment per preuar títols de renda fixa. Tanmateix, la seva forma de vegades es distorsiona fins a diversos punts bàsics si un Tresor existent continua "especial". Una tresoreria és "especial" quan s'ofereix temporalment el seu preu. Aquest augment de preus sol ser el resultat d’un augment de la demanda per part dels concessionaris de valors que vulguin utilitzar la seguretat com a vehicle de cobertura. Aquesta cobertura pot fer que les corbes de rendiment del Tresor siguin executives una mica menys precises que les corbes de rendiment del Tresor executades.
La corba de rendiments del Tresor indica que hi ha dos factors importants que compliquen la relació entre venciment i rendiment.
- El primer és que el rendiment de les emissions en curs es distorsiona, ja que aquests títols poden finançar-se a tarifes més econòmiques i, per tant, ofereixen un rendiment inferior al que tindrien sense aquest avantatge financer.
- El segon és que les emissions del Tresor i les sortides a l'execució tenen risc de reinversió de tipus d'interès diferents.
Formes de corba del rendiment del tresor en execució
La forma típica de la corba de rendiment del Tresor a l'execució és inclinada cap amunt a mesura que el rendiment augmenta amb la maduresa, que es coneix com a corba de rendiment normal. La forma de la corba de rendiment és el resultat de l’oferta i la demanda d’inversions en segments particulars de la corba.
Per exemple, si un fons d’inversió opta per invertir només en valors amb venciments de cinc a deu anys, això augmentaria els preus i reduiria els rendiments del segment corresponent. Si la demanda dels inversors a curt termini és extremadament alta, la corba de rendiment es farà més forta.
Una corba de resultats negativa reflecteix tipus d’interès més elevats per a venciments a curt termini que per a venciments a llarg termini. Una inversió en la corba de rendiment de vegades pot ser el resultat de polítiques agressives del banc central. Aquestes polítiques augmenten temporalment els tipus d’interès a curt termini per frenar l’economia. Tot i això, es considera que és una anormalitat a curt termini i hi ha una expectativa de que la corba torni a una estructura plana o positiva a curt termini.
Una corba plana, amb taxes a curt i llarg termini aproximadament iguals, normalment s’associa a un període de transició. Aquest període és quan els tipus d’interès passen d’una corba de rendiment positiva a una corba negativa o viceversa.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.