Definició comercial negativa
El comerç eliminat és l'execució d'una gran comanda per part de diverses empreses de corretatge que cadascuna de les parts assignades del comerç per part d'una altra empresa de corredoria. En el comerç progressiu, una corredoria executa una gran comanda i, a continuació, concedeix altres crèdits o comissions de corretatge per a la participació del comerç que executa. Tot i que diferents corredories estan executant diferents blocs del comerç, cada bloc s’executarà al mateix preu.
La negociació eliminada també pot referir-se a una comanda que s'executa íntegrament per una intermediació que simplement concedeix crèdits o comissions a altres empreses per porcions del comerç, cosa que podria fer si aquestes empreses proporcionessin recerca i anàlisi. Les empreses receptores del comerç augmentat executen l'altra cara de l'equació, el que de vegades s'anomena un comerç intensiu.
Es va explicar el comerç eliminat
El comerç progressiu consisteix generalment en operacions realitzades per assessors d'inversió en nom dels seus clients. Pot implicar un gestor d’inversions que prengui la decisió d’executar un comerç amb un agent broker-distribuïdor tercer que no sigui l’empresa amb la qual treballen habitualment.
Amb aquest tipus de comerç progressiu, els gestors d’inversions de comptes gestionats per separat realitzen determinades comandes amb una altra empresa. El propòsit és ajudar el gestor d’inversions a complir la seva obligació de cercar el que s’anomena millor execució per a determinades operacions. La millor execució requereix que un gestor d’inversions hagi de realitzar comandes de comerç de clients amb empreses que el gestor creu capaces de proporcionar la millor execució possible per a les comandes dels seus clients.
Les qualificacions que té el directiu quan busquen la millor execució inclouen trobar la millor oportunitat d’obtenir un preu de negociació més enllà del que actualment es cotitza i trobar una empresa que pugui executar el comerç ràpidament.
Els gestors han de ser completament transparents amb els assessors i els clients i proporcionar detalls addicionals sobre aquestes operacions, per tal de permetre-los tenir la màxima informació possible en la mesura de les pràctiques comercials del gestor. També és fonamental que els gestors divulguin els costos addicionals de transacció, si s’escau, es transmetran als assessors i clients com a resultat del comerç progressiu.
Com que el gestor utilitza un tercer per executar un comerç que no sigui el de corredoria normal, sovint hi ha una comissió relacionada amb el comerç, que l'inversor ha de pagar.
Visió normativa sobre els comerços de sortida
La SEC ha preocupat que les operacions d'eliminació no tinguin com a resultat la millor execució, que els corredors han de proporcionar legalment i poden tenir problemes de divulgació. La regla 10b-10 proporciona una certa protecció contra aquests possibles problemes, en requerir que les diferents corredories que participin en la transacció progressiva proporcionin informació determinada sobre el comerç en les seves confirmacions comercials.
D'altra banda, el comerç progressiu també pot facilitar la millor execució i pot ser una bona manera de compensar diferents corretges per a les seves activitats de recerca i anàlisi.
Compres per emportar
- El comerç progressiu és l'execució d'una gran comanda per part de diverses correteries que cadascuna de les quals proporciona una part del comerç per part d'una altra empresa.
- La negociació eliminada també pot referir-se a operacions realitzades per assessors d’inversió amb agents de corredors de tercers en nom dels seus clients.
- El comerç eliminat pot incloure tarifes addicionals per als clients, però es poden considerar com una compensació raonable si permeten als gestors proporcionar als seus clients la millor execució possible de les seves operacions.
Exemple real de comerç eliminat
Un informe recent del gestor de fons Ameriprise Financial (AMP) va mostrar que durant els tres primers trimestres del 2018, diversos gestors d'inversions en capital que treballen amb operacions de sortida, normalment resultant en cap comissió o bé una comissió de fins a. 3 cèntims per acció.
Per exemple, Ameriprise va dir que el gerent d’ETF Invesco (IVZ) va abandonar el 76, 4% de les operacions de clients del Fons de Valors Immobiliaris dels Estats Units, el primer trimestre de l’any passat. Al segon trimestre, es va superar el 57% i al tercer trimestre, el 46%. Tot i això, ha pogut fer-ho sense haver de pagar cap quota addicional als clients.
Per contra, diverses empreses cobraven taxes. Per exemple, Legg Mason (LM) va abandonar el 28, 6% de les operacions de clients del Fons Equilibrat en Estratègia de Dividends del primer trimestre de 2018 i va cobrar als clients 1, 61 cèntims per acció. Al segon trimestre, es va disminuir el 32, 4% i es va cobrar als clients 1, 58 cèntims per acció. Al tercer trimestre, només es va eliminar el 0, 2% de les operacions de clients i es va cobrar 1, 68 cèntims per acció.
A l'extrem més gran de l'espectre, Lazard (LZD) va abandonar el 47% de les operacions de clients en el seu ADR Select Equity Markets Equity Select, però just al primer trimestre del 2018. A canvi, van cobrar als clients tres cèntims per acció.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.