Preus objectiu: la clau per a la inversió sonora

A l’hora d’avaluar les existències, els preus objectius poden ser encara més útils que la qualificació d’un analista d’equitats. Estrictament definit, un preu objectiu és una estimació del preu futur de l'acció, en funció de les previsions de resultats i dels múltiples supòsits de valoració. Aquest article investiga què han de saber els ciutadans sobre els preus objectius i contempla com aquests informes poden conduir a decisions més prudents sobre inversions.

Compres per emportar

• Un preu objectiu és una estimació del preu futur de les accions, en funció de les previsions de resultats i dels múltiples supòsits de valoració.
• A l’hora d’avaluar les existències, els preus objectius poden ser encara més útils que la qualificació d’un analista d’equitats.
• Si bé les valoracions tenen un valor limitat, ja que es basen en l’opinió, els models de preus objectiu construïts pensant poden legítimament ajudar els inversors a avaluar el perfil de risc / recompensa potencial de les accions.

Per què els preus objectiu són millors que les valoracions dels inversors

En primer lloc, les valoracions tenen un valor limitat, ja que es basen en l'opinió. Mentre que un analista pot qualificar una acció com a "venda", un altre pot recomanar-la com a "compra". Més important encara, pot ser que una qualificació no s'apliqui per igual a tots els inversors, perquè les persones tenen objectius d'inversió diferents i nivells de tolerància al risc, és per això que els preus objectius poden ser tan essencials per arrodonir la recerca.

Cal indicar que la qualitat d’un model de preus objectiu només és tan forta com l’anàlisi factual que hi ha al darrere. Si bé una tesi noçosa darrere d’un preu objectiu pot desconcertar els inversors, els models de preus objectiu construïts pensadament poden ajudar legalment els inversors a avaluar el potencial de risc / recompensa de les accions.

4 claus del preu objectiu

Els inversors haurien de considerar els quatre factors següents per determinar la legitimitat d’un preu objectiu:

Guanys per acció (EPS) : un element clau del preu objectiu, aquest informe ha de contenir un model detallat de previsió de resultats, inclòs un estat de resultats complet amb una discussió sobre els fluxos de caixa operatius per al període de temps cobert pel preu objectiu. Una previsió trimestral per als pròxims 12 mesos és útil per fer un seguiment de l’exactitud de l’anàlisi i avaluar si l’empresa realitza o no el previst.

Supòsits de previsió EPS: l’informe també ha de discutir els supòsits que s’utilitzen per fer la previsió, de manera que els lectors puguin avaluar la seva credibilitat. Els informes que no tinguin models detallats d’ingressos i llistes d’assumpcions, haurien d’elevar automàticament banderes vermelles. És important que els supòsits siguin raonables. Per exemple, si les vendes d’una empresa de microcaps van créixer només un 1% -2% en els darrers dos anys, seria il·lògic projectar un creixement de dos dígits durant els dos anys següents, tret que hi hagi un esdeveniment significatiu, com ara un llançament de producte nou o aprovació de patent. Aquests canvis de jocs s’han d’incorporar al model de guanys detallat perquè els lectors puguin ajustar els seus supòsits en conseqüència.

Múltiples de valoració que es fan servir per calcular el preu objectiu: els preus objectiu es basen molt en múltiples de valoració, com ara preu / beneficis (P / E), preu / llibre (P / B) i preu / vendes (P / S). Cada múltiple de valoració s'ha d'aplicar adequadament a les existències en qüestió. Per exemple, el mercat posa més èmfasi en els múltiples de P / E per a les empreses industrials, alhora que posa una importància més gran dels números de P / B per als bancs. A més, els models de valoració han de confiar en una sèrie de variables diferents. Un model basat només en un múltiple és com un tamboret d'unes potes, no robust i poc fiable.

Supòsits utilitzats per justificar els valors múltiples de valoració utilitzats: Tant si s’utilitzen per donar suport a les previsions de resultats o als objectius de valoració, els supòsits sempre han de ser raonables. Això es pot determinar comparant els supòsits amb les tendències històriques, els grups d’iguals rellevants i les expectatives econòmiques actuals.

Si les accions han cotitzat de manera constant per sota de la mitjana del grup de parells, però les previsions projecten que els múltiples siguin més grans que els seus companys, és fonamental investigar per què es preveu que aquest estoc superi de forma superior. Tot i que hi pot haver motius legítims darrere d’aquestes projeccions, com ara l’aprovació de la FDA d’un nou medicament, només els inversors amb nivells de tolerància a alt risc inverteixen en aquesta història.

La línia de fons

Els preus objectius poden recórrer un llarg camí per ajudar els inversors a decidir si una acció necessita una inversió. Un bon preu objectiu té en compte un conjunt de quatre factors. Sense tots ells, els inversors haurien de desestimar directament l'informe sobre els preus objectius, ja que podria tractar-se d'un pla de comercialització de bombes i dipòsits.