Estrany
Un estrany és una estratègia d’opcions on l’inversor manté una posició tant en una trucada com en una opció de venda amb preus de vaga diferents, però amb la mateixa data de caducitat i actiu subjacent. Un estrany és una bona estratègia si penseu que la seguretat subjacent experimentarà un gran moviment de preus en un futur pròxim però no esteu segurs de la direcció. Tanmateix, és rendible principalment si l’actiu canvia bruscament en el seu preu.
Un estrany és similar a un straddle, però utilitza opcions a preus de vaga diferents, mentre que un straddle utilitza una trucada i posa el mateix preu de vaga.
Compres per emportar
- Un estrany és una estratègia d’opcions populars que consisteix en realitzar una trucada i una posada en el mateix recurs subjacent.
- Una estranya cobreix els inversors que pensen que un actiu es mourà dràsticament però no estan segurs de la direcció.
- Un desconcert només és rendible si l'actiu subjacent varia de forma important en el seu preu.
Estrany
Com funciona una estranya?
Els estranys tenen dues formes:
- En una llarga estranya –l’estratègia més comuna–, l’inversor compra simultàniament una trucada fora de diners i una opció de venda fora de diners. El preu de vaga de l’opció de trucada és superior al preu de mercat actual de l’actiu subjacent, mentre que el preu té una cotització inferior al preu de mercat de l’actiu. Aquesta estratègia té un gran benefici, ja que teòricament l’il·lusió ha quedat il·limitada si l’actiu subjacent augmenta el preu, mentre que l’opció put pot beneficiar-se si cau l’acte subjacent. El risc per al comerç es limita a la prima pagada per les dues opcions.
- Un inversor que realitza un truc curt vende simultàniament una trucada fora de diners i una trucada fora de diners. Aquest enfocament és una estratègia neutral amb un potencial de benefici limitat. Un benefici estrany breu quan el preu de les accions subjacents cotitza en un rang estret entre els punts d’intervenció. El benefici màxim equival a la prima neta rebuda per l'escriptura de les dues opcions, menys costos de negociació.
A Strangle vs. Straddle
Els desconcertos i les carreteres són estratègies d’opcions similars que permeten als inversors treure profit de grans moviments cap a l’alça o al revés. Tanmateix, un llarg recorregut implica comprar simultàniament a la trucada de diners i posar opcions —que el preu de vaga és idèntic al preu de mercat de l’actiu subjacent— en lloc d’opcions fora de diners. Un curt camí és semblant a un estrany curt, amb un potencial de benefici limitat que equival a la prima cobrada per escriure les opcions de trucada i diners de trucada.
Amb l’avanç, l’inversor aconsegueix beneficis quan el preu de la seguretat puja o baixa del preu de la vaga amb només un import superior al cost total de la prima. Per tant, no requereix un salt tan gran. Comprar un estrany és generalment menys costós que un carrer, però comporta un risc més gran perquè l'actiu subjacent ha de fer un gran pas per generar beneficis.
Pros
Els beneficis del preu dels actius es mouen en qualsevol direcció
Més barat que altres estratègies d’opcions, com ara les carreteres
Potencial de benefici il·limitat
Contres
Requereix un canvi important del preu de l’actiu
Pot comportar més risc que altres estratègies
Exemple real de món d'una estranya
Per exemplificar, diguem que Starbucks (SBUX) cotitza actualment a 50 dòlars EUA per acció. Per utilitzar l'estratègia de l'opció estranya, un comerciant entra en dues posicions d'opció, una trucada i una altra. La trucada té una vaga de 52 dòlars, i la prima és de 3 dòlars, per un cost total de 300 dòlars (3 x 100 USD accions). L’opció de venda té un preu de vaga de 48 dòlars i la prima és de 2, 85 dòlars, per un cost total de 285 dòlars (2, 85 x 100 x 100 accions). Les dues opcions tenen la mateixa data de caducitat.
Si el preu de les accions es manté entre 48 i 52 dòlars durant la vida de l’opció, la pèrdua per al comerciant serà de 585 dòlars, que és el cost total dels dos contractes d’opció (300 $ + 285 dòlars).
Tanmateix, suposem que les accions de Starbucks experimenten certa volatilitat. Si el preu de les accions acaba en 40 dòlars, l’opció de trucada caducarà inútilment i la pèrdua serà de 300 dòlars per a aquesta opció. Tot i això, l’opció put ha obtingut valor i produeix un benefici de $ 715 (1.000 $ menys el cost inicial de l’opció de 285 dòlars) per a aquesta opció. Per tant, el guany total per al comerciant és de 415 dòlars (benefici de 715 dòlars, pèrdua de 300 dòlars).
Si el preu puja a 55 dòlars, l’opció de venda caduca inútil i comporta una pèrdua de 285 dòlars. L’opció de trucada comporta un benefici de 200 $ (valor de 500 dòlars - cost de 300 dòlars). Quan es compta amb la pèrdua de l’opció de venda, el comerç comporta una pèrdua de 85 dòlars (benefici de 200 dòlars - 285 dòlars), ja que l’avançament del preu no era prou gran com per compensar el cost de les opcions. El concepte operatiu és que el moviment és prou gran. Si Starbucks hagués augmentat el preu de 10 dòlars, fins als 60 dòlars per acció, el guany total hauria estat de nou de 415 dòlars (valor de 1000 dòlars - 300 dòlars per a la prima d’opció de trucada - 285 dòlars per una opció de venda caducada).
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.