Eficàcia de forma forta
L’eficàcia de forma forta és la versió més rigorosa de la teoria d’inversions de la hipòtesi del mercat eficient (EMH), que afirma que tota la informació d’un mercat, ja sigui pública o privada, es comptabilitza en el preu d’un estoc.
Els metges de gran eficàcia de la forma creuen que fins i tot la informació privilegiada no pot donar un avantatge als inversors. Aquest grau d'eficiència del mercat implica que els beneficis que superen els rendiments normals no es poden realitzar independentment de la quantitat d'investigació o d'informació que tingui accés els inversors.
Compres per emportar
- L’eficàcia de forma forta és la versió més rigorosa de la teoria d’inversions de la hipòtesi del mercat eficient (EMH), que afirma que tota la informació d’un mercat, ja sigui pública o privada, es comptabilitza en el preu d’un estoc.
- Aquest grau d'eficiència del mercat implica que els beneficis que superen els rendiments normals no es poden realitzar independentment de la quantitat d'investigació o d'informació que tingui accés els inversors.
- Burton G. Malkiel, l’home darrere d’una forta eficiència de la forma, va descriure les estimacions de resultats, l’anàlisi tècnica i els serveis d’assessorament d’inversions com a “inútils”, i va afegir que la millor manera de maximitzar els rendiments és seguint una estratègia de compra i retenció.
Comprensió d'eficiència de formes fortes
La forta eficàcia de la forma és un component de l'EMH i es considera part de la teoria de la caminada aleatòria. Afirma que el preu dels títols i, per tant, el mercat global, no són aleatoris i estan influenciats per esdeveniments passats.
L’eficàcia de forma forta és un dels tres graus diferents de l’EMH, els altres de febles i de semi-forta eficiència. Cadascun d'ells es basa en la mateixa teoria bàsica, però varia lleugerament en termes de rigor.
Eficiència de forma forta vs Eficiència de forma dèbil i eficiència de forma semi-forta
La dèbil teoria de l'eficiència de les formes, la més feixuga del grup, argumenta que els preus de les accions reflecteixen tota la informació actual, però també admet que es poden trobar anomalies si es fa una investigació exhaustiva dels estats financers de les empreses.
La teoria de l'eficàcia de la forma semi-forta fa un pas més, promovent la idea que tota la informació del domini públic s'utilitza en el càlcul del preu actual d'una acció. Això vol dir que és impossible que els inversors puguin identificar valors infravalorats i generar rendiments més elevats al mercat mitjançant anàlisis tècniques o fonamentals.
Els que es subscriuen a aquesta versió de l’EMH creuen que només la informació que no està fàcilment disponible per al públic pot ajudar els inversors a augmentar els seus rendiments a un nivell de rendiment superior al del mercat general. La forta teoria de l'eficiència de les formes rebutja aquesta noció, afirmant que cap informació, pública o interna, beneficiarà a un inversor perquè fins i tot la informació interior es reflecteix en el preu actual de les accions.
Història de l'eficiència de formes fortes
El concepte d’eficàcia de forma forta va ser pioner pel professor d’economia de Princeton Burton G. Malkiel en el seu llibre publicat el 1973 titulat "A Random Walk Down Wall Street".
Malkiel va qualificar que les estimacions de resultats, l’anàlisi tècnica i els serveis d’assessorament d’inversions són “inútils”. Va dir que la millor manera de maximitzar els rendiments és seguint una estratègia de compra i retenció, i va afegir que les carteres construïdes per experts no haurien de ser millors que una cistella de existències reunides per un mico amb els ulls embenats.
Exemple d'eficiència de formes fortes
La majoria d’exemples d’eficàcia de forma forta inclouen informació privilegiada. Això és degut a que l’eficiència de forma forta és l’única part de l’EMH que té en compte la informació de propietat. La teoria estableix que, contràriament a la creença popular, la publicació d'informació no ajudarà a un inversor a guanyar rendiments elevats al mercat.
A continuació, es mostra un exemple de l'eficiència de forma forta que es pot jugar a la vida real. Un responsable tecnològic (CTO) d’una empresa de tecnologia pública creu que la seva empresa començarà a perdre clients i ingressos. Després del llançament intern d'una nova característica de producte per a verificadors beta, es confirmen els temors del CTO i sap que el llançament oficial serà un flop. Es consideraria informació privilegiada.
La CTO decideix ocupar una posició curta en la seva pròpia empresa, apostant eficaçment contra la variació dels preus de les accions. Si el preu de les accions disminueix, la CTO obtindrà beneficis i, si augmenten els preus de les accions, perdrà diners.
Tanmateix, quan la característica del producte es publica al públic, el preu de les accions no es veu afectat i no disminueix tot i que els clients es decepcionen amb el producte. Aquest mercat és una forma eficaç, ja que fins i tot la informació privilegiada del flop del producte ja tenia un preu en existència. La CTO perdria diners en aquesta situació.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.