Taxa de creixement sostenible - SGR
La taxa de creixement sostenible (SGR) és la taxa màxima de creixement que pot suportar una empresa o empresa social sense haver de finançar el creixement amb deute o deute addicional. El SGR implica maximitzar les vendes i el creixement dels ingressos sense augmentar el palanquejament financer. L'assoliment del SGR pot ajudar una empresa a evitar que es pugui excrementar i evitar problemes financers.
1:36Taxa de creixement sostenible
Fórmula i càlcul SGR
SGR = Rendibilitat del patrimoni × (1 − Ràtio de pagaments de dividend) \ text {SGR} = \ text {Devolució del patrimoni} \ times (1- \ text {Ràtio de pagaments de dividend}) SGR = Rendibilitat de capital × (1 − Dividend Ràtio de pagaments)
Primer, obtenir o calcular el ROE o el rendiment del capital de l’empresa. ROE mesura la rendibilitat d’una empresa comparant el benefici net o el benefici amb les accions pendents o el patrimoni dels accionistes.
A continuació, resteu el percentatge de pagaments de dividends de l’empresa de 1. El percentatge de pagaments de dividends és el percentatge de guanys per acció pagada als accionistes com a dividends. Finalment, multiplica la diferència pel ROE de l’empresa.
Compres per emportar
- La taxa de creixement sostenible (SGR) és la taxa màxima de creixement que pot suportar una empresa sense haver de finançar el creixement amb un patrimoni o un deute addicionals.
- Les empreses amb elevats SGR solen ser efectives per maximitzar els seus esforços de vendes, centrats en productes d’alt marge i en la gestió de comptes d’inventaris a pagar i els comptes a cobrar.
- Mantenir un alt SGR a llarg termini pot resultar difícil per a les empreses per diverses raons, com ara la competència que entra al mercat, els canvis en les condicions econòmiques i la necessitat d’augmentar la investigació i el desenvolupament.
Operacions i SGR
Perquè una empresa funcioni per sobre del seu SGR, hauria de maximitzar els esforços de vendes i centrar-se en productes i serveis d’alt marge. A més, la gestió d’inventaris és important i la gestió ha de tenir una comprensió de l’inventari en curs necessari per igualar i mantenir el nivell de vendes de l’empresa.
El SGR d’una empresa pot ajudar a identificar si gestiona correctament les operacions del dia a dia, inclòs el pagament de les seves factures i el pagament a temps. Cal gestionar els comptes que s'han de pagar o deutes a curt termini a pagar als proveïdors, per tal de mantenir el flux de caixa de manera fluïda.
Gestió de comptes a cobrar
També és fonamental gestionar la recaptació de comptes a cobrar per mantenir el flux de caixa i els marges de benefici. Els comptes a cobrar representen els diners deguts pels clients a l’empresa. Com més temps triga una empresa a cobrar els seus cobraments i cobraments, contribueix a una major probabilitat que tingui deficiències de fluxos de caixa i que lluiti per finançar les seves operacions correctament. Com a resultat, la companyia hauria d’incórrer en deutes o en recursos propis per compensar aquesta deficiència de fluxos d’efectiu. És possible que les empreses amb SGR baixos no estiguin gestionant efectivament els seus cobraments i cobraments.
La insostenibilitat dels alts SGR
Mantenir un elevat SGR a llarg termini pot resultar difícil per a la majoria de les empreses. A mesura que augmenten els ingressos per vendes, una empresa acostuma a arribar a un punt de saturació de vendes amb els seus productes. Com a resultat, per mantenir el ritme de creixement, les empreses han d'expandir-se a productes nous o altres productes, que poden tenir marges de benefici més baixos. Els menors marges podrien disminuir la rendibilitat, estirar recursos financers i possiblement conduir a la necessitat de nous finançament per sostenir el creixement. D'altra banda, les empreses que no aconsegueixen assolir el SGR corren un risc d'estancament.
El càlcul de SGR suposa que una empresa vol mantenir una estructura de capital objectiu de deute i capital, mantenir una relació de pagaments de dividends estàtics i accelerar les vendes tan ràpidament com ho permeti l'organització.
Quan el creixement supera la taxa de creixement sostenible - SGR
Hi ha casos en què el creixement d’una empresa és superior al que pot autofinançar. En aquests casos, la signatura ha de dissenyar una estratègia financera que permeti recaptar el capital necessari per finançar el seu ràpid creixement. L’empresa pot emetre patrimoni net, augmentar el palanquejament financer a través del deute, reduir els pagaments de dividends o augmentar els marges de benefici maximitzant l’eficiència dels seus ingressos. Tots aquests factors poden augmentar el SGR de l'empresa.
SGR vs. la proporció PEG
El índex de creixement preu-benefici (relació PEG) és la relació preu-beneficis d'una acció (P / E) dividida en la taxa de creixement dels seus beneficis durant un període de temps determinat. La relació PEG s'utilitza per determinar el valor d'una acció, tenint en compte el creixement dels resultats de l'empresa i es considera que proporciona una imatge més completa que la relació P / E.
La SGR implica el ritme de creixement d’una empresa sense tenir en compte el preu de les accions de l’empresa mentre que la relació PEG calcula el creixement en relació amb el preu de les accions. Com a resultat, el SGR és una mètrica que avalua la viabilitat del creixement en relació amb el seu deute i el patrimoni net. La ràtio PEG és una mètrica de valoració utilitzada per determinar si el preu de les accions està infravalorat o sobrevalorat.
Limitacions del ritme de creixement sostenible
Assolir SGR és l’objectiu de totes les empreses, però alguns frontals poden impedir que un negoci creixi i aconsegueixi el seu SGR òptim.
Les tendències dels consumidors i les condicions econòmiques poden ajudar a una empresa a assolir un creixement sostenible o fer que l'empresa no el perdi completament. Els consumidors amb menys ingressos disponibles són tradicionalment més conservadors amb la despesa, cosa que els fa discriminar els compradors. Les empreses competeixen pel negoci d'aquests clients fent disminuir els preus i reduint potencialment el creixement. Les empreses també inverteixen diners en el desenvolupament de nous productes per intentar mantenir els clients existents i créixer la quota de mercat, cosa que pot reduir la capacitat de l'empresa de créixer i assolir els seus SGR.
La previsió i la planificació empresarial d’una empresa poden perjudicar la seva capacitat d’aconseguir un creixement sostenible a llarg termini. De vegades, les empreses confonen la seva estratègia de creixement amb la capacitat de creixement i calculen el seu SGR òptim. Si la planificació a llarg termini és pobra, una empresa podria aconseguir un gran creixement a curt termini, però no la mantindrà a llarg termini.
A llarg termini, les empreses han de reinvertir-se per si mateixes mitjançant la compra d’immobilitzat, que és propietat immobiliària i material. Com a resultat, l’empresa pot necessitar finançament per finançar el seu creixement a llarg termini mitjançant inversions.
Les indústries intensives en capital, com el petroli i el gas, han d’utilitzar una combinació de finançament del deute i el patrimoni net per continuar funcionant, ja que els seus equips, com les màquines de perforació de petroli i les plataformes de petroli, són tan cars.
És important comparar la SGR d'una empresa amb empreses similars del seu sector per aconseguir una comparació justa i significativa. Obteniu informació sobre com les empreses estan afectades pel cicle de vida financer del seu sector.
Exemple de la taxa de creixement sostenible (SGR)
Suposem que una empresa té un ROE del 15% i una relació de pagaments de dividends del 40%. Calcularà la seva SGR de la següent manera:
ROE: 0, 15 × (1−0, 40 Ràtio de pagament de dividend) \ begin {align} & \ text {ROE:} 0, 15 \ times (1 - 0, 40 \ text {Ratio de pagament de dividend}) \\ & \ text {SGR:} 0, 09 \ text {O} 9 \% \ end {align} ROE: 0, 15 × (1−0, 40 Ràtio de pagament de dividends)
El resultat anterior significa que l’empresa pot créixer de forma segura a un ritme del 9% utilitzant els seus recursos i ingressos actuals sense incorporar deutes addicionals ni emetre capital propici per al creixement de fons.
Si l’empresa vol accelerar el seu creixement passat el llindar del 9% fins, per exemple, un 12%, l’empresa necessitaria possiblement finançament addicional. La taxa de creixement sostenible suposa que els ingressos, despeses, cobraments i cobraments de l'empresa de l'empresa es gestionen actualment amb la màxima efectivitat i eficiència.
Exemple de món real de SGR
Exxon Mobil Corporation (XOM) és una empresa de petroli i gas que porta pagant un dividend des de fa més de cent anys. Aquí teniu les seves dades financeres al 3r trimestre de 2018:
ROE: 12, 24% Ràtio de pagaments de dividends: 0, 60 SGR Càlcul: 0, 1224 ∗ (1−0, 60) \ begin {align} & \ text {ROE:} 12, 24 \% \\ & \ text {Ràtio de pagaments de dividends:} 0, 60 \\ & \ text {SGR Càlcul:} 0, 1224 ^ \ ast (1 - 0, 60) \\ & \ text {SGR:} 0, 0489 \ text {O} 4, 89 \% \ end {alineat} ROE: 12, 24% Ràtio de pagaments de dividends: 0, 60 SGR Càlcul: 0, 1224 ∗ (1−0, 60)
Basant-se en els resultats de la fórmula SGR, l’empresa pot créixer a un ritme sostenible del 4, 89% sense haver d’emetre capital addicional ni assumir deute addicional.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.