Valor teòric (de dret)
El valor teòric (d’un dret) és el valor d’un dret de subscripció. Durant el període en què s’anuncia una nova oferta de drets fins a tres dies abans que s’expiren els drets de subscripció (coneguts com a període de drets d’acumulació), el valor del dret és específic i es pot calcular fàcilment. Per calcular el valor d’un dret durant la finestra en què sigui efectiu, i s’ha de comunicar al inversor el preu de subscripció i el nombre de drets necessaris per comprar una acció. Amb aquesta informació es pot calcular el valor de la dreta mitjançant la fórmula següent:
(Preu d'acció - Preu de subscripció de drets per acció) / (Nombre de drets necessaris per comprar una acció + 1)
Compres per emportar
- El valor teòric d’un dret es pot calcular durant el període de drets d’acumulació.
- Als inversors amb drets de subscripció se’ls comunica el preu pel qual poden comprar les accions, normalment amb un descompte al preu actual de mercat.
- Aquests mateixos inversors expliquen quants drets són necessaris per adquirir una acció.
- A partir d’aquesta informació es pot calcular el preu teòric.
Comprensió del valor teòric (de dret)
El valor teòric d’un dret i el valor de mercat d’un dret són generalment iguals o molt similars. També es coneix com el valor intrínsec de la dreta. Com que el valor de les accions en accions que els tinguin drets durant el període de drets de compra pot diferir de les accions regulars sense aquests drets, els inversors volen conèixer aquest valor teòric.
Exemple real de valor teòric d’un dret real
A tall d’exemple, el preu actual d’una acció és de 40 dòlars, el preu d’exercici (o preu de subscripció) és de 35 dòlars i es requereixen quatre drets per comprar una acció. El valor teòric del dret és:
(40 $ - 35 $) / (4 + 1) = 1 $.
El període de temps, aproximadament tres dies abans de la caducitat, es coneix com a exercici de drets. Aquests són els darrers dies per exercir drets, però també es pot arribar a un període per adquirir noves accions amb drets, ja que el comerç s’establirà abans de la data de registre, el dia en què caduquen els drets. El valor teòric durant l'exercici del període de drets, quan el comerç de drets independentment de les accions, difereix del valor durant el període de drets de compra.
El càlcul del valor durant l'exercici del període de drets és:
(Preu de l'acció: preu de subscripció correcte) / Nombre de drets necessaris per comprar una acció.
Seguint amb l’exemple anterior, el preu de les accions durant el període d’ex-drets és de 38 dòlars, el valor teòric del dret durant el període de drets d’exercici seria (38 $ - 35 $) / 4 = 0, 75 dòlars.
El valor d’un dret es calcula utilitzant els mateixos paràmetres que s’utilitzen per a les opcions de fixació de preus, inclosos el preu de subscripció de drets, els tipus d’interès prevalents, el temps fins a la seva caducitat i el preu de les accions de l’acció subjacent, tenint en compte el nivell de la seva volatilitat. La diferència principal és que els drets tenen un valor de temps significativament menor que la majoria d’opcions a causa de la seva vida útil relativament curta.
Preu Nul Teòric Pagat
Si un inversor opta per vendre els seus drets directament al mercat, o si decideix deixar el dret correcte, cosa que pot suposar una càrrega administrativa mínima, rebrà el preu teòric nul del dret. Aquest valor es calcula determinant la diferència entre el preu de subscripció que ha pagat l’inversor i el preu exregut teòric.
Tenint en compte l’exemple que s’utilitza més amunt, el càlcul d’un preu teòric nul pagat s’assembla a aquest: 40 $ - 38 $ = 2 dòlars. Així, l'import que rebria l'inversor pel dret és el doble del valor del dret durant el període de drets de compra i fins i tot superior al valor del dret durant el període ex-drets.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.