Tres punts de diferència entre ETFs Bitcoin i ETFs de mercaderies

La introducció d’ETFs bitcoin és “gairebé segura” o passarà en algun moment de l’any vinent. S’espera que el debut d’ETFs bitcoin transformi els mercats de criptomoneda. Els inversors institucionals, com els fons de pensions i els fons de cobertura, suposaran una inundació de capital a la indústria i estabilitzaran els preus volàtils del cripto. També se’ls revela com un vehicle d’inversió que farà que el bitcoin sigui accessible als inversors mitjans. (Vegeu també: Top ETFs i què fan un seguiment).

Sovint s'anomena Bitcoin com a or digital perquè comparteix característiques similars amb el metall preciós. Totes dues són minades i són escasses. En la seva majoria, els inversors esperen increments exponencials en els mercats de bitcoin, com es va observar per a l'or i altres matèries primeres, quan es van introduir fons per fer el seguiment dels seus preus.

Tanmateix, aquestes pronòstiques atenuades assumeixen similituds entre l'estructura i les composicions per a ETFs de mercaderies i ETFs bitcoin. La procedència digital de Bitcoin la converteix en un cas únic. Per una, ja té un calendari miner definit. Aleshores, hi ha el fet que el seu ecosistema de custòdia i emmagatzematge encara no ha de madurar. També s’espera que els honoraris de transacció i els miners tinguin un paper important en la seva evolució com a magatzem de valor. S'espera que tots aquests factors tinguin un paper important en els ETF dissenyats al voltant de les criptomonedes. A continuació, es detallen tres maneres en què els ETF crypto poden ser diferents dels ETF convencionals.

Podrien ser més cars per acció

L'aplicació VanEck SolidX ETF, presentada el juny d'aquest any, proposa celebrar 25 bitcoins per acció. Tenint en compte els preus futurs actuals i possibles del bitcoin, això es podria traduir en preus bastant cars per als inversors minoristes. A tall d’exemple, a partir d’aquest escrit, el preu per bitcoin és de 6.951 dòlars. El preu per acció de l’ETF es tradueix en 205.712 dòlars en funció d’aquest preu. Joshua Gnaizda, fundador de Crypto Fund Research, assegura que el preu per acció d’un ETF bitcoin podria ser comparable al preu més alt del món, les accions de Berkshire Hathaway Class A. Certament, el valor d’actiu net (NAV) d’un actiu també és funció d’altres factors, com ara el nombre d’accions pendents. Però la qüestió és que els inversors institucionals hauran d’accelerar-se de manera important per aconseguir que els ETF siguin accessibles als inversors minoristes. Això no és impossible, però l’ecosistema cripto requerirà diners institucionals importants.

Els riscos únics podrien conduir a preus més elevats

Segons Gnaizda, les criptocurrencies presenten riscos únics que no estan presents en els ecosistemes d'or i de mercaderies. "Es poden piratejar les claus (que s'utilitzen per accedir a les explotacions de bitcoin) no emmagatzemades en fred, les claus privades es poden perdre i els diners robats es poden traslladar gairebé de forma anònima", afirma. L’assegurança per a participacions de criptomoneda presenta un altre risc important. L’assegurança Crypto s’ha convertit en una indústria lucrativa per a les asseguradores existents principalment perquè poden cobrar primes elevades. La manca de clients per solucions de custòdia, que pot ajudar a estendre el risc entre un gran nombre de clients, no ha ajudat a les qüestions. Gnaizda estima que els preus de l'assegurança podrien aproximar-se un 5% del total de les participacions i romandran cars, a menys que s'aconsegueixin diversos milions de dòlars en actius. "Com més gran és el fons, més gran és la possibilitat de risc de contrapartida en la pòlissa d'assegurança", afirma. (Vegeu també: L’assegurança de criptocurrency podria ser una gran indústria).

Les ràtios de despeses podrien ser més elevades

La relació de despeses és la taxa que cobren els gestors de fons per l’administració i l’emmagatzematge d’actius. Tanmateix, pot ser que sigui significativament superior per a les participacions de criptomoneda. "Tenint en compte els problemes de custòdia, assegurança i compliment, no m'estranyaria que acabi sent de l'1% o superior", afirma Gnaizda. Per context, els índexs de despesa per a la majoria de fons se situen entre el 0, 2% i el 0, 4%; Els ETF d'or se situen entre el 0, 25% i el 0, 40% en relació a despeses.

Invertir en criptocurrencies i altres ofertes de monedes inicials ("ICOs") és altament arriscat i especulatiu, i aquest article no és una recomanació de Investopedia ni de l'escriptor per invertir en criptocurrencies o altres ICOs. Com que la situació de cada individu és única, sempre s’ha de consultar un professional qualificat abans de prendre cap decisió financera. Investopedia no ofereix cap representació ni garantia sobre la precisió o la puntualitat de la informació continguda aquí. A la data de la publicació d’aquest article, l’autor és propietari de petites quantitats de bitcoin i litecoin.