Temps per comprar matèries primeres, preocupacions de la guerra comercial Oversold: Goldman

Goldman Sachs ha demanat als seus clients que comprin productes bàsics "sobrevejats", argumentant que els inversors s'equivoquen en suposar que una guerra comercial entre els Estats Units i la Xina perdrà significativament la demanda de matèries primeres.

En una nota d’investigació, publicada per Bloomberg i CNBC, el prestador de Wall Street va prendre una posició diferent a molts dels seus companys, i va predir que l’impacte de les sancions entre els EUA i la Xina sobre les matèries primeres serà "molt reduït". Els analistes de Goldman. preveia una rendibilitat del 10% de les matèries superiors als 12 mesos, motivada en part per la depreciació del dòlar nord-americà, el fort creixement global i el consum d’inventaris, així com per la seva convicció que només els mercats que no es poden revertir globalment a altres consumidors seran afectats per les tarifes degudes. es presentarà el 6 de juliol.

"Només tindran incidència en els mercats que no es puguin revertir a nivell mundial a altres consumidors", van escriure els analistes. "Creiem que l'impacte de la guerra comercial als mercats de mercaderies serà molt reduït, a excepció de la soja on no sigui possible la desviació completa de subministraments. Això concorda amb la opinió dels nostres economistes que l'impacte macroeconòmic de la guerra comercial pot ser molt reduït. "

El temor que les tarifes comercials entre les dues economies més fortes del món deixin de banda la demanda de matèries primeres van veure que l’índex de mercaderies de Bloomberg va patir la seva caiguda mensual més gran des de mitjan 2016 al juny. El coure i la soja van ser els més grans perdedors, mentre que els mercats energètics també van tenir un èxit després que els productors de l'OPEP i Rússia acceptessin augmentar l'oferta després de la pujada dels preus bruts. (Vegeu també: Les 10 millors economies del món .)

"Malgrat que les matèries bàsiques mantenen la seva categoria com a classe d'actius amb millor rendiment el 2018, el mes de juny va ser un revés substancial impulsat per la debilitat de la demanda del mercat emergent, les preocupacions de la guerra comercial i la sortida de l'OPEP + de les retallades d'oferta", va dir el banc. "Totes aquestes preocupacions han estat rebutjades. Fins i tot la soja, la més exposada de tots els actius a les guerres comercials, ara és una compra. "

El mes passat, els futurs de la soja van caure al seu nivell més baix en més de nou anys després que la Xina, el major comprador de soja nord-americana, amenaçés d’introduir aranzels a la matèria primera per a aviram i altres bestiar. Les companyies agrícoles que exporten grans quantitats a la Xina, com Bunge Ltd. (BG), han vist que les seves accions es van mostrar favorables als inversors.

"En els metalls, creiem que la preocupació nacional xinesa per la disponibilitat de crèdit ha estat el principal motor de la feblesa recent, alimentada per les guerres comercials, i s'ha de revertir a causa dels canvis recents de la política a la Xina", afirma la nota. El mes passat, el banc central de la Xina va retallar la obligació de reserva dels bancs

L'última nota alcista de Goldman sobre els mercats de matèries primeres va arribar poc després de la publicació d'un informe que afirmava que els preus més elevats del petroli són aquí per mantenir-se. En aquesta nota particular, publicada a finals de juny, els analistes del banc van identificar Delek US Holdings Inc. (DK), EOG Resources Inc. (EOG), Occidental Petroleum Corp. (OXY), Pioneer Natural Resources Co. (PXD), Suncor Energy Inc. (SU) i WPX Energy Inc. (WPX) com a accions que val la pena comprar. (Vegeu també: 6 existències de petroli per beneficiar-se de preus més alts: Goldman .)

La majoria de corredories de Wall Street no comparteixen l'optimisme de Goldman. Morgan Stanley va advertir la setmana passada que "escalar les tensions comercials mundials comporta un risc de destrucció de la demanda als mercats de mercaderies", segons Bloomberg.