Nota de commutació
Una nota de commutació és una obligació de pagament en espècie (PIK) en la qual l’emissor té l’opció d’ajornar un pagament d’interessos acceptant pagar un cupó augmentat en el futur. Amb les notes de commutació, tots els pagaments diferits s'han de resoldre amb el venciment de l'obligació.
NOTA DE DESCOMPTEMENT Nota de commutació
Una obligació o una nota tradicional és un instrument de deute emès per les empreses com a mitjà per recaptar diners per complir obligacions de deute a curt termini o finançar projectes de capital a llarg termini. Per compensar els inversors per haver prestat els seus fons a l’emissor durant un període de temps, l’emissor paga interessos o cupons als inversors. Els pagaments de cupó es realitzen periòdicament i serveixen com a taxa de rendiment per invertir en aquests títols. Quan un emissor presenta dificultats de fluxos d’efectiu, podria morir dels seus pagaments d’interessos, fent que els inversors perdin ingressos futurs i fins i tot la seva inversió principal.
Tanmateix, les empreses amb problemes temporals de fluxos d’efectiu poden incloure una clàusula de commutació en el moment de l’emissió de bons per assegurar-se que un pagament saltat no es classifica com a predeterminat. Es denomina un enllaç amb aquesta característica com a nota de commutació. Una nota de commutació és un contracte de préstec que permet que un prestatari pagui interessos més elevats en el futur a canvi de deixar els pagaments d’interessos ara. D’aquesta manera, les notes de commutació proporcionen a les empreses una manera d’augmentar el deute mentre es mantenen a la flota en moments de flux de caixa restringit i sense morir. Quan l’efectiu sigui mínim, l’empresa pot utilitzar el commutador per ajornar un pagament d’interessos. En lloc d’un pagament en efectiu, això significa que, efectivament, es pagarà l’interès per incorporar un deute addicional, sovint amb una taxa d’interès més elevada. Per exemple, si una empresa decideix ajornar el pagament d’interessos fins que l’obligació de l’obligació, es pot declarar que el seu interès sobre el deute augmentarà del 7, 8% al 9, 1%.
Amb les notes de commutació, una empresa pot optar per fer pagaments d’interessos tant en efectiu com mitjançant pagament en espècie (PIK), com ara notes i bons addicionals, i durant la durada del préstec, el prestatari pot alternar d’anada i tornada entre les dues formes de pagament d'interessos dins de determinats paràmetres.
Les notes de commutació són utilitzades més sovint per les empreses de capital privat que participen en compres de palanquejament. Si el preu d’adquisició de l’empresa objectiu supera els nivells de palanquejament fins als quals els prestadors estan disposats a proporcionar un préstec, o si no hi ha un flux de caixa disponible per prestar un préstec, s’utilitzarà una nota de canvi per finançar l’adquisició.
Tot i que això sembla una opció atractiva per a una empresa, però costa. L’augment del tipus d’interès proporciona un ampli incentiu per no perdre’s un pagament d’interès ja que els prestataris, al final, podrien trobar que tenen encara més deute del previst quan es convertís el cicle de crèdit. En efecte, les notes alternatives són un instrument de finançament costós i d’alt risc que podria deixar grans prestacions als prestamistes si el prestatari no pot pagar el préstec. Per tant, els prestadors concedeixen preferència inversora als prestataris amb un fort potencial de creixement.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.