Tontine
El tontine era un sistema precoç per a la captació de capital en què els individus paguen en un fons de diners comú; reben un dividend en funció de la seva part de com es realitzen les inversions realitzades amb els diners agrupats. Quan els membres del grup van morir, no van ser substituïts per nous inversors, de manera que els ingressos es van dividir entre cada vegada menys membres. Els inversors supervivents es van beneficiar literalment de la mort de persones que coneixien, una característica que molts consideraven macabra. Fins i tot en la seva primera època, les tontines es consideraven una mica repugnants per aquest motiu.
No obstant això, a l'alçada de la seva popularitat als anys 1900, els tontines representaven gairebé dos terços del mercat d'assegurances als Estats Units i representaven més del 7, 5% de la riquesa del país. Cap al 1905, hi havia aproximadament nou milions de polítiques de tontine actives als EUA, en un país de només 18 milions de llars. Fins avui a Amèrica, les tontines segueixen sent sinònim de cobdícia i corrupció. A Europa, les tontines estan regulades segons la Directiva 2002/83 / CE del Parlament Europeu, i les tontines continuen sent comunes a França.
Com funciona un Tontine?
Com a inversor en un tontine, vau pagar una quantitat forfetària (similar al concepte de capital, excepte que mai es va tornar) i va rebre pagaments anuals de "dividend" fins a la vostra defunció. Quan un inversor va morir, les seves accions es van dividir entre els membres supervivents de la tontina. D’aquesta manera, les característiques d’un tontine són similars a una anualitat de grup i una loteria. En un tontine, més temps viviu i menys companys d'inversió resten, més gran serà el vostre pagament anual. L’últim inversor viu cobraria tot el dividend. Quan van morir tots els inversors, el govern va acabar i, en general, el govern va absorbir tot el capital restant.
Avui en dia, l’ús de les tontines com a manera d’aconseguir capital és il·legal a la majoria de llocs dels EUA
Tontines: antecedents
Tot i que avui semblen alienes, les tontines tenen un pedigrí emmagatzemat que arriba almenys mig mil·lenni. El nom prové d’un financer italià del segle XVII, Lorenzo de Tonti. No està clar si realment va inventar el tontine, però Tonti va fer famosament un esquema de tontine al govern francès al segle XVII com una manera perquè el rei Lluís XIV recaptés diners.
Per aquesta raó, els historiadors suggereixen que la idea de Tonti es va originar amb les vies financeres de la seva Itàlia natal. Al principi, la idea no va acabar i Tonti va arribar a la Bastilla.
Unes dècades després, a la fi de l’edat mitjana, les tontines es van generalitzar a Europa com a eina de finançament de les corts reials. Com que la recaptació d'impostos sovint era fora de dubte, els monarques europeus van prestar prestació, sobretot a través de tontines, per finançar les seves guerres internes.
Tontines als Estats Units
A Amèrica del segle XIX, les tontines eren un vehicle popular per augmentar les vendes d’assegurances de vida. De fet, els historiadors generalment acrediten tontines amb una subscripció individual a l'ascens de la indústria d'assegurances a Amèrica. La cultura popular va servir per amplificar tant la moda com el costat fosc de les tontines, ja que Agatha Christie, Robert Louis Stevenson i PG Wodehouse van escriure històries sobre els participants del tontí que conspiraven per matar-se els uns als altres per reclamar el gran recompensa. Malgrat la seva popularitat, les tontines tenien una odiosa reputació als Estats Units a causa de la seva estructura que guanya la supervivència.
Al començament de la República nord-americana, el secretari del Tresor dels Estats Units, Alexander Hamilton, va proposar utilitzar les tontines com a manera de reduir el deute nacional. La tontine de Hamilton tenia una estructura de pagaments inusual que congelava els pagaments dels inversors als beneficiaris finals quan es reduïa el 20% del grup original per al supervivent. Aquests beneficiaris encara rebrien un dividend, però ja no augmentaria a mesura que els seus co-beneficiaris morissin. Tanmateix, el Congrés va ignorar la proposta de Hamilton sobre el tema.
Quan la seva popularitat va augmentar ràpidament a Amèrica, la caiguda de tontines va ser igual de precipitada. Poc després de 1900, diversos espectaculars escàndols de malversació de la indústria d'assegurances van treure la tontina de la consciència dels Estats Units.
Compres per emportar
- Un tontine és el nom d'un sistema precoç per a la captació de capital, en què els individus paguen un conjunt de diners comú.
- Als EUA, les tontines van ser populars als anys 1700 i 1800, després es van esvair a principis dels anys 1900.
Exemples de Projectes Tontine
Tontines sovint prenia la forma de subscripcions, els ingressos dels quals s’utilitzaven per finançar projectes d’obra privada o pública, que de vegades presentaven el seu nom al seu nom.
The First Freemasons 'Hall, Londres, 1775
El 1775, els francmasoners anglesos van utilitzar un tontine per finançar el primer Freemasons 'Hall (el Freemasons' Tontine) a Great Queen Street, Londres. Actualment, aquest edifici –anomenat Grand Loggia d’Anglaterra (UGLE) - acull més de 200.000 masons membres i és un lloc per a tots els que s’apleguen en la beca com a iguals. El públic és benvingut i la UGLE ofereix conferències històriques, visites i altres programes. UGLE també ofereix aquest espai de lloguer; i és un lloc favorit per rodar pel·lícules, conferències i comerços i desfilades de moda.
Els inversors en aquest tontine provenien principalment de les classes propietàries d’immobles, comercials i professionals; eren en bona part masculins, però amb un nombre important de vídues i espinoses. En el moment de la seva creació el 1775, aquest tontine va recaptar 5.000 £ (6.344 $) a un tipus d'interès nominal del 5% anual, per un dividend anual de 250 £ (317 dòlars). The Freemasons 'Tontine era un negoci ben organitzat i publicà un fulletó imprès que contenia els termes del tontine. També mantenia un registre que incloïa l’historial escrit del grup i una llista dels 100 subscriptors originals juntament amb dades demogràfiques detallades. El francmaçó Tontine és inusual ja que aquests registres han sobreviscut durant els seus 87 anys de durada (1775-1862).
The Tontine Hotel a Ironbridge, Shropshire, Regne Unit, 1780
L’arquitecte Shrewsbury, John Hiram Haycock, va construir l’hotel Tontine (The Tontine) a Ironbridge el 1780 utilitzant un tontine per finançar la seva construcció. L'hotel es troba a prop del famós pont de ferro que abasta el riu Severn i que dóna nom a la ciutat.
El pont de ferro, obert el 1781, va ser el primer gran pont del món fabricat amb el nou material, el ferro colat. Una meravella de l’època industrial, el 1934 el Pont de Ferro va ser designat com a Monument Antic Programat i tancat al trànsit de vehicles; i el 1986, el pont va ser declarat Patrimoni de la Humanitat.
L’únic propòsit original de l’hotel Tontine era allotjar els nombrosos turistes que van venir a veure el pont de ferro. El Tontine també s’utilitzava sovint com a lloc de trobada d’industrials i empresaris locals.
Avui en dia, l’hotel Tontine continua sent un lloc de trobada vital per a viatgers, turistes i empresaris. El Tontine, a més de un bar i un restaurant, ofereix allotjament i esmorzar d'alta qualitat a Shropshire, a uns 30 minuts amb cotxe de Shrewsbury i Wolverhampton. El centre de Ironbridge es troba a menys de cinc minuts a peu de l'hotel. Sembla que Tontine no ha heretat cap associació guoulish amb les operacions de tontine de les antigues, ja que és un lloc predilecte per a parelles i famílies.
The Tontine Coffee House, Nova York, 1793
La Borsa de Nova York té arrels que es remunten a un dia primaveral de 1792 quan un grup de 24 homes es van reunir a l’exterior del 68 Wall Street (a Water Street) a l’ombra d’un enorme sicòmor o “arbre botoner”. Van establir les regles per comerciar i el van anomenar Acord de Botons.
Més tard aquell any, els financers van traslladar les seves operacions comercials a una habitació del segon pis d’un edifici que es va convertir en la cafeteria Tontine. A principis del 1793, un tontine, per descomptat, va finançar la construcció de la Tontine Coffee House, venent 203 accions a 254 dòlars cadascuna. El 1817, el creixement de les inversions d'aquest tontine va tenir efecte en el Big Board i es va traslladar a un espai més ampli.
La Tontine Coffee House va ser un dels centres més concorreguts per comprar i vendre accions, transaccionar ofertes de negocis i celebrar debats polítics i altres fòrums intensos. A més de servir com a llar per a l’intercanvi de comerciants, el cafè Tontine era un lloc de reunió social i un edifici de fites, que apareixia sovint a les memòries d’il·lustres financers, i a les històries de diaris com a lloc d’importants reunions públiques.
L'edifici original finançat pel tontine va sobreviure al Gran Incendi de 1835, però va ser enderrocat i substituït a mitjans dels anys 1850. La mort del membre que va desencadenar la dissolució del Cafè Tontine es va produir el novembre de 1870, però les disputes comptables van endarrerir els tràmits i la propietat va ser venuda finalment en una subhasta ordenada pel jutjat el gener de 1881. La venda va portar a la ciutat només 138.550 dòlars, que era molt inferior a anticipada.
Una segona mirada a Tontines?
Tot i que encara no estan prohibides les tontines, un nombre creixent d’assessors financers i acadèmics creuen que pot ser el moment de revisar aquests acords financers. Un d'aquests acadèmics és Moshe Milevsky, un professor associat de finances a la Schulich School of Business de la Universitat de York a Toronto, que voldria veure que les tontines es van tornar. Milevsky creu que les tontines són atractives perquè proporcionen els ingressos regulars d’una anualitat, encara més ingressos per als membres vius, però a causa de l’estructura del cost de la tontina i els costos relativament baixos, produeixen rendiments més elevats que les anualitats.
Tontines també pot oferir una solució al risc de longevitat, el perill que suposa perdre els vostres diners. A més, els defensors asseguren que amb l’automatització i els desenvolupaments com la tecnologia blockchain, el tontine actual podria tenir alguna cosa que faltava en versions anteriors: transparència i, amb això, menys possibilitat de frau.
Així doncs, en lloc d’alguna cosa que pertoca oculta a les pàgines d’un misteri d’assassinat, una versió moderna del tontine podria ser una manera viable per a la gent de finançar els seus últims anys. Tontines podria fins i tot proporcionar una forma més segura i assequible per a les empreses nord-americanes de reactivar la pensió; és interessant que alguns creuen que la caiguda del tontí nord-americà a principis del segle XX tenia molt a veure amb l’augment de la pensió corporativa. Tal com va dir Milevsky al Washington Post el 2015, "Això [tontines] podria ser l'iPhone dels productes de jubilació".
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.