Definició de la proporció d'endeutament total amb deute total
El total del deute amb el total dels actius és una relació de palanquejament que defineix la quantitat total del deute en relació amb els actius. Aquesta mètrica permet fer comparacions de palanqueig entre diferents empreses.
Com més gran sigui la ràtio, més alt és el grau de palanquejament (DoL) i, en conseqüència, el risc financer. El deute total amb els actius totals és una àmplia proporció que analitza el balanç de la companyia mitjançant la inclusió del deute a llarg termini i a curt termini (els deutes amb venciment d’un any), així com tots els actius, tant tangibles com intangibles, com ara el fons de comerç.
La fórmula del deute total del total d’actius és
TD / TA = Deute a curt termini + Actius de deute a llarg termini \ begin {align} & \ text {TD / TA} = \ frac {\ text {Deute a curt termini} + \ text {Deute a llarg termini}} {\ text {Total actius}} \\ \ end {align} TD / TA = Total actiuSort de deutes a curt termini + Deute a llarg termini
1:42Total deutes amb actius totals
Què et diu el patrimoni total del deute amb el total?
El total dels actius del deute a un total és una mesura dels actius de la companyia que es financen amb deutes, més que pel patrimoni net. Aquesta relació de palanques mostra com una empresa ha crescut i adquirit els seus actius al llarg del temps. Els inversors utilitzen la ràtio no només per avaluar si l'empresa té fons suficients per complir amb les seves obligacions de deute actuals, sinó també per avaluar si l'empresa pot pagar una rendibilitat de la seva inversió.
Els creditors utilitzen la ràtio per veure quant deutes té la companyia i si l’empresa té la capacitat de reemborsar el deute existent, cosa que determinarà si s’estendran préstecs addicionals a l’empresa.
Compres per emportar
- La ràtio de deutes sobre actius totals mostra el grau en què una empresa ha utilitzat el deute per finançar els seus actius.
- El càlcul considera tot el deute de l’empresa, no només els préstecs i les obligacions a pagar, i considera tots els actius, inclosos els intangibles.
- Si una empresa té una proporció de 0, 4 de deutes sobre actius totals, això demostra que el 40% dels seus actius són finançats per creditors, i els propietaris (accionistes) financen el 60% restant amb capital.
Exemple de com utilitzar la ràtio de deutes entre deutes i totals
Analitzem el percentatge de deute total amb actius totals de tres empreses — The Walt Disney Company, Chipotle Mexican Grill, Inc. i Sears Holdings Corporation— per a l’exercici finalitzat el 2017 (el 31 de desembre de 2016, per a Chipotle).
| (dades en milions) | Disney | Chipotle | Sears |
| Total deute | 50.785 dòlars | 623, 61 dòlars | 13.186 dòlars |
| Els actius totals | 95.789 dòlars | 2.026, 10 dòlars | 9.362 dòlars |
| Total deute amb actius | 0, 5302 | 0, 3078 | 1.4085 |
Una ràtio superior a 1 demostra que una part considerable del deute està finançada per actius. És a dir, l’empresa té més passius que actius. Una elevada ràtio també indica que una empresa pot estar posant en risc de morir els seus préstecs si els tipus d’interès augmentessin sobtadament. Una ràtio inferior a 1 es tradueix en el fet que una part més gran dels actius d’una empresa és finançada pel patrimoni.
A l'exemple anterior, Sears té un nivell de palanquejament molt més elevat que Disney i Chipotle i, per tant, un menor grau de flexibilitat financera. Amb un deute total de més de 13.000 milions de dòlars, és fàcil entendre per què Sears es va veure obligat a declarar la fallida del capítol 11 a l'octubre de 2018. Els inversors i els creditors consideren Sears una empresa arriscada a invertir i préstecs a causa del seu alt palanquejament.
Els pagaments del servei de deute s’han de realitzar en qualsevol circumstància. En cas contrari, la companyia incompliria els seus pactes de deute i corria el risc de ser obligada a la fallida dels creditors. Si bé altres passius, com ara els comptes a pagar i els arrendaments a llarg termini, es poden negociar fins a cert punt, hi ha molt poca "sala per a problemes" amb els pactes de deute.
D'aquesta manera, una empresa amb un alt grau de palanqueig pot resultar més difícil mantenir-se a flota durant una recessió que una amb un palanquejament baix. Cal destacar que la mesura total del deute no inclou passius a curt termini com comptes a pagar i passius a llarg termini, com ara arrendaments de capital i obligacions del pla de pensions.
Limitació de la ràtio Total-Deute-Total
Una de les deficiències de la relació total de deutes amb actius totals és que no proporciona cap indicació de la qualitat dels actius, ja que agrupa tots els actius tangibles i intangibles junts. Per exemple, suposem a partir de l’exemple anterior que Disney va assumir 50, 8 mil milions de dòlars a llarg termini per adquirir un competidor i va reservar 20 mil milions de dòlars com a actiu intangible de bona voluntat per a aquesta adquisició.
Afirmeu que l’adquisició no funciona com s’esperava i es tradueix en la cancel·lació de l’actiu de fons de comerç. En aquest cas, la ràtio del deute total amb els actius totals (que ara seria de 95.800 milions de dòlars - 20.000 milions de dòlars = 75.800 milions de dòlars) seria de 0, 67.
Igual que la resta de ràtios, també s'ha d'avaluar la tendència de la relació de deutes sobre actius totals amb el pas del temps. Això ajudarà a valorar si el perfil de risc financer de l'empresa millora o es deteriora. Per exemple, una tendència creixent indica que una empresa no vol o no pot pagar el seu deute, cosa que podria indicar una falta en algun moment del futur.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.