Comerç de contractes futurs d’or i plata

Els contractes de futurs d’or i plata poden oferir una cobertura contra la inflació, un joc especulatiu, una classe d’inversió alternativa o una cobertura comercial per a inversors que busquen oportunitats fora dels títols de renda fixa i de renda fixa tradicionals. En aquest article, abordarem els fonaments bàsics dels contractes futurs d’or i plata i com es cotitzen, però cal advertir-los: la negociació en aquest mercat comporta un risc important, que pot ser un factor més gran que els seus perfils de rendibilitat.

Què són els contractes futurs de metalls preciosos?

Un contracte de futurs de metalls preciosos és un acord legalment vinculant per al lliurament d’or o plata a un preu acordat en el futur. Una borsa de futur estandarditza els contractes quant a la quantitat, qualitat, temps i lloc de lliurament. Només el preu és variable.

Els Hedgers utilitzen aquests contractes com a forma de gestionar el risc de preus d'una compra o venda esperada del metall físic. Els futurs també proporcionen als especuladors l'oportunitat de participar als mercats sense cap suport físic.

Es poden adoptar dues posicions diferents: una posició llarga (comprar) és l’obligació d’acceptar l’entrega del metall físic, mentre que una posició curta (vendre) és l’obligació de fer el lliurament. La gran majoria dels contractes futurs es compensen abans de la data de lliurament. Per exemple, això es produeix quan un inversor amb una posició llarga inicia una posició curta en el mateix contracte, eliminant efectivament la posició llarga original.

Avantatges dels contractes futurs

Els contractes de futurs comercials ofereixen més palanquejament financer, flexibilitat i integritat financera que la comercialització de les mercaderies per si mateixes perquè cotitzen en intercanvis centralitzats.

El palanquejament financer és la capacitat de negociar i gestionar un producte de gran valor de mercat amb una fracció del valor total. La negociació de contractes de futurs es realitza amb un marge de rendiment, que requereix considerablement menys capital que el mercat físic. El palanqueig proporciona als especuladors un perfil d’inversió de risc / rendibilitat més elevat.

Per exemple, un contracte de futurs per a l'or controla 100 unces de troy o un maó d'or. El valor en dòlar d’aquest contracte és 100 vegades el preu de mercat d’una unça d’or. Si el mercat cotitza a 600 dòlars per unça, el valor del contracte és de 60.000 dòlars (600 x 100 unces). Segons les regles del marge d'intercanvi, el marge necessari per controlar un contracte és de només 4.050 dòlars. Així, per 4.050 dòlars, es pot controlar un valor d'or de 60.000 dòlars. Com a inversor, això us permet oferir 1 € per controlar aproximadament 15 dòlars.

Als mercats de futurs, és tan fàcil iniciar una posició curta com una posició llarga, cosa que permet als participants una gran flexibilitat. Aquesta flexibilitat proporciona als hedgers la capacitat de protegir les seves posicions físiques i perquè els especuladors puguin prendre posicions en funció de les expectatives del mercat.

Els borses de futurs d'or i plata no ofereixen riscos de contrapartida per als participants; això està garantit pels serveis de neteja dels intercanvis. L’intercanvi actua com a comprador a tots els venedors i viceversa, disminuint el risc per part de qualsevol part de les seves responsabilitats.

Especificacions del contracte futurs

Hi ha uns quants contractes d’or diferents comercialitzats en borses nord-americanes: un a COMEX i dos a eCBOT. Hi ha un contracte de 100 troynces que es cotitza en ambdues borses i un mini contracte (33, 2 unces de troy) negociat només a eCBOT.

Silver també compta amb dos contractes a eCBOT i un a COMEX. El "gran" contracte és de 5.000 unces, que es cotitza en ambdues borses, mentre que eCBOT té una mini per 1.000 unces.

Futurs d’or

L’or es cotitza en dòlars i cèntims per unça. Per exemple, quan l’or cotitza a 600 dòlars per unça, el contracte té un valor de 60.000 dòlars (600 x 100 unces). Un comerciant que tingui una durada de 600 dòlars i ven a 610 dòlars obtindrà 1.000 dòlars (610 dòlars - 600 $ = benefici de 10 dòlars; 10 x 100 unces = 1.000 dòlars). Per contra, un comerciant que tingui una quantitat de $ 600 i ven a 590 dòlars perdrà 1.000 dòlars.

El moviment mínim del preu, o la talla de la garrafa, és de 10 cèntims. El mercat pot tenir una àmplia gamma, però ha de moure’s per increments d’almenys 10 cèntims.

Tant eCBOT com COMEX especifiquen el lliurament a les voltes de l'àrea de Nova York. Aquestes voltes poden canviar per l’intercanvi. Els mesos més actius comercialitzats (segons volum i interès obert) són febrer, abril, juny, agost, octubre i desembre.

Per mantenir un mercat ordenat, aquests intercanvis estableixen límits de posició. Un límit de posició és el nombre màxim de contractes que pot celebrar un sol participant. Hi ha diferents límits de posició per a hedgers i especuladors.

Futurs de plata

La plata es cotitza en dòlars i cèntims per unça com l'or. Per exemple, si la plata es negocia a 10 dòlars per unça, el contracte "gran" té un valor de 50.000 dòlars (5.000 unitats x 10 dòlars per onça), mentre que la mini seria de 10.000 dòlars (1.000 unces x 10 dòces per onça).

La mida de la paparra és de 0, 001 dòlars per unça, el que equival a 5 dòlars per contracte gran i 1 dòlar per al contracte de mini contracte. És possible que el mercat no comercialitzi a un increment més reduït, però sí que es pot negociar múltiples més grans, com centaus.

Igual que l’or, els requisits d’entrega d’ambdues borses especifiquen voltes a la zona de Nova York. Els mesos més actius d’entrega (segons volum i interessos oberts) són març, maig, juliol, setembre i desembre.

La plata, com l’or, també té límits de posició fixats pels intercanvis.

Hedgers i Especuladors al mercat de futurs

La funció principal de qualsevol mercat de futur és proporcionar un mercat centralitzat per a aquells que tinguin interès en comprar o vendre productes físics en algun moment en el futur. El mercat de futurs metàl·lics ajuda als hedgers a reduir el risc associat als moviments de preus adversos al mercat de caixa. Entre els exemples de tanques de seguretat hi ha voltes bancàries, mines, fabricants i joiers.

Els Hedgers adopten una posició al mercat que és al contrari de la seva posició física. A causa de la correlació de preus entre futurs i mercat final, un augment en un mercat pot compensar les pèrdues en un altre. Per exemple, un joier que té por que pagui preus més alts per l’or o la plata, després comprés un contracte per bloquejar-lo amb un preu garantit. Si el preu de mercat de l’or o la plata puja, hauran de pagar preus més alts per l’or / la plata.

Tanmateix, com que el joier va ocupar una posició llarga en els mercats de futurs, podrien haver guanyat diners al contracte de futurs, cosa que compensaria l'augment del cost de compra de l'or / plata. Si el preu en efectiu de l’or o la plata i els preus futurs baixessin cadascun, el setge perdria en les seves posicions futures, però pagaria menys en comprar el seu or o la plata al mercat de caixa.

A diferència dels hedgers, els especuladors no tenen interès en assumir el lliurament, sinó que intenten guanyar-se assumint el risc del mercat. Els especuladors inclouen inversors individuals, fons de cobertura o assessors de comerç de mercaderies (CTA).

Els especuladors tenen totes les formes i mides i poden estar al mercat durant diferents períodes de temps. Els que van dins i fora del mercat amb freqüència en una sessió s’anomenen scalpers. Un comerciant de dia manté una posició durant més temps del que fa un escalfador, però normalment no durant la nit. Un comerciant de posició manté diverses sessions. Tots els especuladors han de ser conscients que si un mercat avança en el sentit contrari, la posició pot provocar pèrdues.

La línia de fons

Tant si és un hedger com un especulador, és crucial recordar que el comerç comporta un risc substancial i no és adequat per a tothom. Tot i que hi pot haver beneficis significatius per als que s’impliquen en la negociació de futurs d’or i plata, tingueu en compte que la negociació de futurs es deixa millor als comerciants que tinguin l’experiència necessària per tenir èxit en aquests mercats.