Què és el model de Black-Litterman?
El model de Black-Litterman (BL) és una eina analítica utilitzada pels gestors de cartera per optimitzar l'assignació d'actius dins de la tolerància al risc i les visions del mercat per a un inversor. Els inversors mundials, com els fons de pensions i les companyies d’assegurances, han de decidir com assignar les seves inversions a diferents classes d’actius i països. El model BL els ajuda a fer-ho generant rendiments esperats de carteres hipotètiques, tenint en compte la vista de l’inversor. El problema de l’error d’estimació del model, que és problemàtic quan es generen els resultats de rendibilitat esperats.
Quick Takeaways en el model de Black-Litterman
· El model BL agafa dades històriques del mercat i genera resultats potencials.
· Es basa en dades històriques per generar resultats potencials.
· L'inversor aplica aleshores les seves pròpies visions de risc (per exemple, algunes són només a llarg termini) i el Model BL genera una assignació d'actius adequada.
El model BL només utilitza dades històriques reals, en contraposició als resultats esperats, eliminant el biaix de l’inversor.
Els fonaments del model de Black-Litterman
El model BL es va dissenyar per confiar en les dades de mercat observades i eliminar el biaix dels inversors (l'opinió dels inversors) basat en la idea que els inversors no poden vèncer el mercat amb cap regularitat. En aquest sentit, es tracta d’un model d’assignació d’actius neutre per al mercat. No obstant això, els inversors poden tenir, i sovint, tenir visions fortes del mercat. Aquí, el model BL pot mostrar-los fins quina distància poden passar des d'una perspectiva bàsicament neutra del mercat.
Un exemple del model de Black-Litterman
Suposem que l’equip de gestió de la cartera d’una determinada companyia d’assegurances és extremadament alcista en els mercats globals l’any que ve. Estan inclinats a sobrepesar les poblacions de grans càmeres de les grans economies, especialment els EUA. No obstant això, després de consultar amb el Model BL a través dels seus assessors d’inversions, veuen que el Model BL és menys optimista. En conseqüència, decideixen tornar a ajustar el grau en què hauran de tenir sobrepès les existències mundials de grans límits. El model BL té una relació des del 1992 i rep molt respecte per part de la comunitat d'inversions institucionals.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.