Quins factors econòmics repercuteixen en els rendiments del tresor?

Els rendiments del tresor són, bàsicament, la taxa que els inversors cobren al Tresor dels Estats Units per haver prestat diners. Aquestes taxes varien segons duracions diferents, formant la corba de rendiment. Els rendiments del Tresor, en especial el rendiment dels deu anys, reflecteixen el sentiment dels inversors sobre l'economia.

Els preus i els rendiments es mouen en direccions oposades. Quan els inversors s’estan sentint millor en l’economia, els interessa menys els tresors de protecció segura i estan més oberts a comprar inversions més arriscades. Com a tal, els preus de Treasurys baixen i els rendiments augmenten. Quan els inversors estan més preocupats per la salut de l’economia i les seves perspectives, estan més interessats a comprar Tresorers, augmentant els preus i provocant que els rendiments disminueixin.

Hi ha diversos factors econòmics que afecten els rendiments del Tresor, com ara els tipus d’interès, la inflació i el creixement econòmic. Tots aquests factors solen influir-se també.

Compres per emportar

• Els tresorers amb suport del govern dels Estats Units es consideren una inversió de refugi segur per als inversors, amb els rendiments del Tresor com a indicador del sentiment dels inversors respecte a l’economia.
• Els preus dels bons i els rendiments del Tresor es mouen inversament els uns amb els altres, la disminució dels preus augmenta els rendiments corresponents mentre augmenten els preus baixen els rendiments.
• Si els inversors estan a l’altura de l’economia, generalment volen un risc més elevat i una inversió de recompenses més elevada que Treasurys; aquesta tendència fa que els preus del Tresor baixin i rendibilitzin.
• Els inversors preocupats per l'economia podrien retirar-se una mica de les inversions més arriscades i, en comptes d'això, incloure tresoreres governamentals que impulsen els preus més alts i els rendiments inferiors.
• Els tipus d’interès, la inflació i el creixement econòmic són un dels majors factors anomenats macro que influeixen en la percepció dels inversors sobre l’economia i la direcció dels rendiments del Tresor.

Factors clau que afecten els rendiments del tresor

Tipus d’interès

Els rendiments del Tresor són una font de preocupació per als inversors a tot el món. Els rendiments de tresoreria són el referent principal del qual es deriven totes les taxes. Les notes del Tresor es consideren l’actiu més segur del món, donada la profunditat i els recursos del govern dels Estats Units.

Quan la Reserva Federal baixa el seu tipus d'interès clau, la taxa de fons federal, crea una demanda addicional de Tresoreria, ja que poden bloquejar diners a un tipus d'interès específic. Aquesta demanda addicional de Tresoreria condueix a uns tipus d’interès més baixos.

El Departament del Tresor nord-americà emet quatre tipus de deute per finançar la despesa del govern: bons del Tresor (obligacions T), factures del Tresor, notes de tresoreria i títols protegits contra la inflació del Tresor (TIPS); cada un té diferents dates de venciment i diferents pagaments de cupó.

Inflació

Quan sorgeixen pressions inflacionistes, els rendiments del Tresor augmenten a mesura que els productes de renda fixa són menys desitjables. A més, les pressions inflacionistes solen obligar els bancs centrals a apujar els tipus d’interès per reduir l’oferta de diners. En entorns inflacionistes, els inversors es veuen obligats a assolir un rendiment més gran per compensar una disminució del poder adquisitiu en el futur.

Desenvolupament econòmic

El fort creixement econòmic generalment condueix a un augment de la demanda agregada, que es tradueix en un augment de la inflació si persisteix amb el pas del temps. Durant períodes de creixement fort, hi ha competència pel capital. Com a resultat, els inversors tenen una gran quantitat d’opcions per generar rendiments elevats.

Al seu torn, els rendiments del Tresor han de pujar a Hisenda per trobar l'equilibri entre l'oferta i la demanda. Per exemple, si l’economia creix al cinc per cent i les accions donen un set per cent, pocs adquiriran Tresoreria a no ser que generin més accions.