Rendiment i rendiment total: quina diferència hi ha?

Els que han lluitat per créixer els seus diners en l’entorn de baixa taxa d’interès durant l’última dècada han estat principalment jubilats i altres que inverteixen en ingressos. L’interès del mercat monetari continua essent pràcticament inexistent i els rendiments en altres vehicles d’ingressos tradicionals, com els CD, continuen sent baixos.

Com que aquests inversors busquen maneres de satisfer les seves necessitats d’ingressos, els és útil comprendre els conceptes tant de rendiment com de rendibilitat total.

• El rendiment es defineix com la rendibilitat d’ingressos d’una inversió, que és l’interès o els dividends rebuts, expressats anualment en percentatge en funció del cost de la inversió, el seu valor de mercat actual o el seu valor nominal.
• La rendibilitat total es refereix a interessos, plusvàlues, dividends i distribucions realitzades en un període de temps determinat.

Rendiment

El rendiment es defineix com la rendibilitat de la inversió. Es refereix als interessos o dividends rebuts d’un títol i s’expressa anualment en un percentatge en funció del cost de la inversió, el seu valor de mercat actual o el seu valor nominal.

Segons aquesta definició, el rendiment seria principalment efectiu retirat per la inversió sense cap invasió de capital. En alguns casos, això no pot ser cert. Com a exemple, alguns fons finalitzats (CEF) utilitzaran efectivament la devolució del principal de l’inversor per mantenir les seves distribucions al nivell desitjat. Els inversors en CEF han de ser conscients de si el seu fons participa en aquesta pràctica i també quines són les possibles implicacions.

Els inversors centrats estrictament en el rendiment solen preservar el principal i permetre que aquest principal generi ingressos. El creixement és sovint una consideració inversora secundària. Això és especialment important per als vehicles de renda fixa com els CD, les obligacions i els comptes de dipòsits.

Les accions de pagament de dividends s'han convertit en un vehicle popular per obtenir els seus resultats en beneficis empresarials, que en molts casos són superiors a una inversió típica de renda fixa.

Devolució total

La rendibilitat total inclou els interessos, les plusvàlues, els dividends i les distribucions realitzades en un període de temps determinat.

Dit d'una altra manera, el rendiment total d'una inversió o d'una cartera inclou tant ingressos com apreciació.

Rendiment total = interessos + dividends + valoració de capital (o - pèrdua de capital).

Els inversors de rendibilitat total se centren normalment en el creixement de la seva cartera amb el pas del temps. Adoptaran distribucions segons sigui necessari combinant els ingressos generats pel rendiment de diverses participacions i la valoració de preus de determinats títols. Si bé els inversors de rendibilitat total no volen veure disminuït el valor global de la seva cartera, la preservació del capital no és el principal objectiu d’inversió.

Consideracions especials

La idea de ser un inversor d’ingressos i viure fora del rendiment de les vostres inversions sense erosió de capital no sempre és realista. Alguns vehicles que produeixen ingressos típicament domesticats, com els EUA Tresorers, han produït pèrdues en certs anys.

Si bé les participacions individuals, els fons mutuos o ETFs en classes d’actius domèstics regularment poden continuar llançant efectius en funció del seu rendiment, els inversors poden trobar-se pitjors si la caiguda del valor és superior a la rendibilitat dels ingressos en el temps, derrotant la seva estratègia de preservació de capital. .

Els fons i ETF d’aquestes classes d’actius poden ser inversions vàlides, però els que busquen rendiment han d’entendre els riscos que comporta. Una vegada més, l'impacte positiu d'un rendiment digne es pot esborrar ràpidament en un fort descens del mercat que afecta aquestes classes d'actius.

Moltes publicacions i assessors financers ofereixen els avantatges de la inversió en accions de pagament de dividends. A més, solen recomanar aquestes existències com a substitut dels vehicles típics que generen ingressos. Si bé les accions que pagen dividends tenen molts beneficis, els inversors han de comprendre que segueixen essent accions i estan sotmesos als riscos a què s'enfronten la inversió en accions. Això també és cert quan s’inverteixen en fons mutuals i ETF que inverteixen en accions de pagament de dividends.

Els bons d’alt rendiment són un altre vehicle utilitzat pels inversors per assolir el rendiment, també coneguts com a bons escombraries. Es tracta d’obligacions inferiors a la inversió i molts dels emissors són empreses amb problemes o amb un risc elevat d’entrar en problemes financers. Sovint els inversors individuals compren bonificacions d’alt rendiment a través d’un fons mutu o ETF. D’aquesta manera es minimitza el risc d’impagament, ja que l’impacte de qualsevol incumpció d’emissió s’estén entre les participacions del fons.

Segons les necessitats i la situació d’un determinat inversor, una cartera ben equilibrada pot incloure tant inversions que generen ingressos com aquelles que puguin apreciar els preus.

Un dels avantatges principals d’utilitzar un enfocament de rendibilitat total és la capacitat de distribuir la vostra cartera entre una varietat més àmplia de classes d’actius que poden reduir el risc global de la cartera. Això té diversos avantatges per als inversors. Els permet controlar on es mantenen els components productors d’ingressos de la seva cartera. Per exemple, poden contenir vehicles que generen ingressos en comptes diferits d’impostos i aquells destinats a l’apreciació dels preus en comptes imposables.

Aquest enfocament també permet determinar els inversors per aprofitar les seves necessitats de fluxos d’efectiu. Per exemple, després d’un període de rendiments sòlids del mercat, podria tenir sentit prendre algunes guanys de capital a llarg termini com a part del procés de reequilibri.

Els inversors haurien d’entendre les diferències clau entre el rendiment i el rendiment total de manera que les seves carteres es construeixen per satisfer les necessitats generadores d’ingressos alhora que proporcionen un nivell de creixement per al futur.