5 mètriques imprescindibles per als inversors de valor

Els inversors de valor busquen activament accions que consideren que el mercat ha baixat. Els inversors que utilitzen aquesta estratègia creuen que el mercat reacciona amb bones i males notícies, donant lloc a moviments de preus de les accions que no es corresponen amb els fonaments fonamentals a llarg termini de l’empresa, donant l’oportunitat de guanyar-se quan es desinflui el preu.

Tot i que no hi ha cap manera correcta d’analitzar una borsa, els inversors de valor recorren a relacions financeres per ajudar a analitzar els fonaments de l’empresa. En aquest article, exposarem algunes de les mètriques financeres més populars utilitzades pels inversors.

Compres per emportar

• La inversió en valor és una estratègia per identificar accions infravalorades basada en anàlisis fonamentals.
• Warren Buffet, líder del Berkshire Hathaway, és potser l’inversor de valor més conegut.
• Els estudis han constatat constantment que les existències de valor superen els estocs de creixement i el mercat en general, durant horitzons de temps.
• Els índexs financers com el preu-benefici, el preu del llibre i el deute amb el patrimoni, entre d'altres, són inversors de valor.

Ràtio preu-benefici

La relació preu-benefici (P / E) ajuda els inversors a determinar el valor de mercat d'una acció en comparació amb els beneficis de l'empresa. En definitiva, la ràtio P / E mostra el que el mercat està disposat a pagar avui per a una acció en funció dels seus resultats passats o futurs. Un alt rendiment pot significar que el preu de les accions és alt respecte dels ingressos i possiblement sobrevalorat. Per la seva banda, un baix preu pot indicar que el preu actual de les accions és baix respecte dels ingressos.

La relació P / E és important perquè proporciona un pal de mesura per comparar si un estoc està sobrevalorat o subvalorat. Tot i això, és important comparar la valoració d’una empresa amb les empreses del seu sector o indústria.

Atès que la ràtio determina quant hauria de pagar un inversor per cada dòlar a canvi, una acció amb un coeficient P / E inferior respecte a les empreses de la seva indústria costa menys per acció pel mateix nivell de rendiment financer que una amb una P més elevada. / E. Els inversors de valor poden utilitzar la relació P / E per ajudar a trobar accions infravalorades.

Tingueu en compte que, amb la relació P / E, hi ha algunes limitacions. Els ingressos d'una empresa es basen en ingressos històrics o en resultats anteriors, que es basen en les opinions dels analistes de Wall Street. Com a resultat, els ingressos poden ser difícils de predir, ja que els ingressos passats no garanteixen resultats futurs i les expectatives dels analistes es poden demostrar equivocades. A més, la relació P / E no té un factor en el creixement dels resultats, però abordarem aquesta limitació amb la proporció PEG més endavant en aquest article.

5 mètriques imprescindibles per als inversors de valor

Relació preu-llibre

La relació preu-llibre o la relació P / B mesura si es supera o no es subvalora l'acció en comparar els actius nets d'una empresa amb el preu de totes les accions pendents. La relació P / B és una bona indicació del que els inversors estan disposats a pagar per cada dòlar de l’actiu d’una empresa. La ràtio P / B divideix el preu de les accions d'una acció pels seus actius nets, o els seus actius totals menys el seu passiu.

El motiu pel qual la relació és important per valorar els inversors és que mostra la diferència entre el valor de mercat de les accions d’una empresa i el seu valor comptable. El valor de mercat és el preu que els inversors estan disposats a pagar per les accions en funció dels resultats futurs previstos. Tot i això, el valor comptable deriva dels actius d’una empresa i és una mesura més conservadora del valor d’una empresa.

Relació AP / B de 0, 95, 1 o 1, 1, les accions subjacents es cotitzen a valor gairebé comptable. És a dir, que la relació P / B és més útil, més gran és el nombre. 1. Per a un inversor que busca valor, és atractiva una empresa que comercialitza una proporció P / B de 0, 5, ja que implica que el valor de mercat és un - El valor del llibre en qüestió. Els inversors de valor solen buscar empreses amb un valor de mercat inferior al valor comptable amb l'esperança que la percepció del mercat resulti errònia.

Per obtenir una comparació més detallada del valor del mercat i del llibre inclosos exemples, llegiu "Valor del mercat enfront del valor del llibre".

Deute amb equitat

La relació de deute amb capital (D / E) ajuda els inversors a determinar com una empresa finança els seus actius. La ràtio mostra la proporció d’equitat amb deute que utilitza una empresa per finançar els seus actius.

Un percentatge de deute / equitat baix significa que la companyia utilitza una quantitat inferior de deute per finançar versus el patrimoni net mitjançant accionistes. Un índex elevat de deute-capital significa que l'empresa deriva més del seu finançament del deute en relació amb el patrimoni net. Si una empresa no té massa ingressos ni flux de caixa per complir amb les obligacions del seu deute, pot suposar un risc per a una empresa.

Com en els índexs anteriors, la relació deute-patrimoni pot variar d’indústria a indústria. Una elevada proporció de deute amb capital no significa necessàriament que la companyia estigui mal funcionada. Sovint, el deute s’utilitza per ampliar les operacions i generar corrents d’ingressos addicionals. Algunes indústries, amb molt d’immobilitzat, com ara l’automoció i la construcció, solen tenir relacions més elevades que les d’altres indústries.

Flux de caixa gratuït

El cash-flow gratuït (FCF) és el diner produït per una empresa a través de les seves operacions, menys el cost de les despeses. És a dir, el flux de caixa lliure és el diner que queda després que una empresa pagui les seves despeses d’explotació i despeses de capital o CAPEX.

El flux de caixa lliure mostra l'eficàcia que pot generar una empresa per generar efectiu i és una mètrica important per determinar si una empresa té efectius suficients, després de les operacions de finançament i despeses de capital, per recompensar els accionistes mitjançant dividends i recompenses de les accions.

El flux de caixa lliure pot ser un indicador precoç per valorar els inversors que els ingressos poden augmentar en el futur, ja que l’augment del flux de caixa lliure precedeix normalment els ingressos. Si una empresa té un FCF a l'alça, es podria deure al creixement dels ingressos i vendes o a la reducció de costos. És a dir, l'augment de fluxos de caixa gratuïts podria accionar la recompensa als inversors en el futur, és per això que molts inversors estimen la FCF com a mesura de valor. Quan el preu de les accions de la companyia és baix i el flux de caixa lliure augmenta, les probabilitats són bones de guanys i el valor de les accions es remuntarà aviat.

Ràtio PEG

La relació preu-beneficis-creixement (PEG) és una versió modificada de la relació P / E que també té en compte el creixement de resultats. La relació P / E no sempre indica si la relació és adequada o no per al ritme de creixement previst de l'empresa.

La ràtio PEG mesura la relació entre la relació preu / beneficis i el creixement de resultats. La ràtio PEG proporciona una imatge més completa de si el preu de les accions està sobrevalorat o infravalorat analitzant tant els resultats actuals com el ritme de creixement previst.

Normalment, es considera una subvaloració d'una acció amb un PEG inferior a 1, ja que el seu preu és baix en comparació amb el creixement dels beneficis previstos de l'empresa. Un PEG superior a 1 pot considerar-se sobrevalorat ja que pot indicar que el preu de les accions és massa alt en comparació amb el creixement dels resultats previstos de la companyia.

Com que la relació P / E no inclou el creixement dels resultats futurs, la ràtio PEG proporciona una imatge més completa de la valoració de les accions. La relació PEG és una mètrica important per als inversors de valor, ja que proporciona una perspectiva cap al futur.

La línia de fons

Cap relació financera única pot determinar si una acció és un valor o no. El millor és combinar diversos índexs per obtenir una visió més exhaustiva del finançament d'una empresa, dels seus resultats i de la seva valoració.