5 consells per invertir en IPOs

Una primera oferta pública (IPO) és la primera vegada que s’ofereix al públic les accions d’una empresa privada.

En temps de mania dotcom, els inversors podrien llançar diners en una OIT i tenir gairebé garanties de rendiments d'assassinat. Moltes empreses com VA Linux i theglobe.com van experimentar grans guanys el primer dia, però van acabar decepcionant els inversors a llarg termini. Les persones que tenien la previsió d’entrar i sortir d’aquestes empreses van fer que la inversió fos fàcil.

Tot i això, cap inversió és una cosa segura. Aviat, la bombolla tecnològica va esclatar i el mercat d'IPO va tornar a la normalitat. Dit d'una altra manera, els inversors ja no podrien esperar-se dels guanys de dos i tres dígits obtinguts en els primers dies d'IPO tecnològica simplement per bolcar les existències.

Hi ha diners per guanyar en IPO, però l’atenció ha canviat del dòlar ràpid al panorama a llarg termini. En lloc d’intentar aprofitar el rebot inicial de les accions, els inversors s’inclinen més a examinar detingudament les perspectives a llarg termini.

Primer és el que necessiteu per accedir a una borsa d’empresa, haureu de trobar una empresa que estigui a punt de fer-la pública. Això es fa buscant formularis S-1 presentats a la Comissió de Valors i Valors (SEC). Per participar en una OIP, un inversor s’ha de registrar en una empresa de corredoria. Quan les empreses emeten serveis d'IPO, avisen a les empreses de corretatge, que, al seu torn, notifiquen als inversors.

La major operació d’obra nord-americana va ser la de la companyia xinesa d’internet Alibaba el 2014, que va recaptar 21.800 milions de dòlars.

La majoria de les empreses de corretatge requereixen que els inversors compleixin algunes titulacions abans de participar en una OIT. Algunes empreses de corretatge podrien especificar que només poden participar en OPOs els inversors amb una quantitat de diners determinada en els seus comptes de corretatge o un nombre determinat de transaccions. Si teniu la possibilitat de participar-hi, la firma us haurà d’inscriure generalment als serveis de notificació d’IPO per rebre alertes quan les noves OIP compleixin el vostre perfil d’inversió.

Consells sobre inversió d'IPO

Si decidiu tenir una possibilitat d’obtenir una OIT, heu de tenir en compte cinc punts:

1. La investigació objectiva és una matèria escassa

Obtenir informació sobre les empreses que es converteixen en públiques és difícil. A diferència de la majoria de les empreses de comerç públic, les empreses privades no solen tenir eixams d’analistes que les cobreixen, intentant descobrir possibles esquerdes de la seva armadura corporativa. Recordeu que tot i que la majoria de les empreses intenten divulgar completament tota la informació del seu prospecte, encara la tenen escrita i no un tercer imparcial.

Busqueu informació en línia sobre l'empresa i els seus competidors, finançament, comunicats de premsa anteriors, així com la salut general de la indústria. Tot i que la informació pot ser escassa, aprendre tant com podeu sobre l'empresa és un pas crucial per fer una inversió sàvia. D'altra banda, la vostra investigació pot provocar el descobriment que les perspectives d'una empresa estan sobtant i que no actuar en l'oportunitat d'inversió és la millor idea.

2. Trieu una empresa amb agents forts

Proveu de seleccionar una empresa que tingui un subscriptor fort. No estem dient que els grans bancs d’inversions mai no facin públics dubtes, sinó que, en general, les corredories de qualitat fan públiques empreses de qualitat. Tingueu més precaució quan seleccioneu corredors més petits perquè poden estar disposats a subscriure qualsevol empresa. Per exemple, basant-se en la seva reputació, Goldman Sachs (GS) es pot permetre el luxe de ser molt més exigent en les empreses que subscriu que la Casa de la inversión de John Q (un subscriptor de ficció).

Tanmateix, un dels positius dels corredors més petits és que, a causa de la seva base de clients més petita, faciliten la compra de les accions prèvies a la inversió individual (encara que també pot aparèixer una bandera vermella, esmentada a continuació). Tingueu en compte que la majoria de grans empreses de corretatge no permetrà que la vostra primera inversió sigui una borsa d’empresa. Els únics inversors individuals que entren en serveis d'IPO són ​​clients de temps llarg, establerts i, sovint, de gran valor net.

3. Llegeix sempre el prospecte

Hem esmentat no posar tota la vostra fe en un prospecte, però mai no haureu de saltar-la llegint-la. Pot ser que sigui de lectura seca, però el prospecte estableix els riscos i les oportunitats de l’empresa, juntament amb els usos proposats per als diners recaptats per l’OPO.

Per exemple, si els diners pagaran préstecs o compraran el patrimoni de fundadors o inversors privats, mireu! És un mal signe si l'empresa no pot permetre's pagar els seus préstecs sense emetre accions. Els diners destinats a la investigació, al màrqueting o a l'expansió a nous mercats ofereixen una imatge millor.

La majoria de les empreses han sabut que els que són prometedors i els subcometen són errades que sovint cometen els que aconsegueixen l'èxit del mercat. Per tant, una de les coses més importants a l’hora de llegir mentre es llegeix un prospecte és una perspectiva de resultats massa optimista; això significa llegir atentament les xifres de comptabilitat projectades.

Sempre podeu sol·licitar el prospecte a l'agent que faci pública l'empresa.

4. Ser prudent

L’escepticisme és un atribut positiu per conrear al mercat d’IPO. Com hem comentat anteriorment, sempre hi ha molta incertesa al voltant de les OIP, principalment per la manca d’informació disponible. Per tant, sempre heu d’acostar-vos a una IPO amb precaució.

Si el vostre agent intermediari recomana una sol·licitud d’IPO, heu de tenir molta precaució. Aquesta és una clara indicació que la majoria d’institucions i gestors de diners han transmès amb molta gràcia els intents del subscriptor de vendre’ls. En aquesta situació, és probable que els inversors individuals obtinguin el fons, les restacions que els "grans diners" no volien. Si el corredor està distribuint accions fortament, hi ha probablement una raó per l’elevat nombre d’aquestes existències disponibles.

Això comporta un punt important: fins i tot si trobeu una empresa pública que considereu una inversió digna, és possible que no pugueu obtenir accions. Els corredors tenen el costum d'estalviar les seves assignacions d'IPO per a clients afavorits; tret que sigui un corró alt, és probable que no pugueu entrar.

Fins i tot si teniu un enfoc a llarg termini, és difícil trobar una bona OIP, ja que les OIP tenen molts riscos únics que els diferencien de la mitjana de les accions.

5. Penseu en esperar que finalitzi el període de tancament

El període de tancament és un contracte legalment vinculant (entre tres i 24 mesos) entre els subscriptors i els privilegiats de l’empresa, que prohibeix vendre cap acció d’accions durant un període determinat.

Prenguem, per exemple, Jim Cramer, conegut de TheStreet (abans, TheStreet.com) i del programa CNBC "Money Money". A l’altura del preu de les accions de TheStreet.com, el valor del seu paper (de les accions de TheStreet.com només) era de les dotzenes a desenes de milions de dòlars. No obstant això, Cramer, que era un experimentat veterinari de Wall Street, sabia que el capital era molt car i que aviat baixaria juntament amb la seva riquesa personal. Com que això va ocórrer durant el període de tancament, fins i tot si Cramer havia volgut vendre, legalment li va prohibir fer-ho. Quan caduquen els bloqueigs, es permet a les parts restringides anteriorment vendre les seves accions.

La qüestió aquí és que esperar fins que els insiders siguin lliures de vendre les seves accions no és una mala estratègia, ja que si continuen tenint accions un cop finalitzat el període de bloqueig, pot ser que sigui una indicació que la companyia tingui un futur brillant i sostenible. Durant el període de tancament, no hi ha manera de dir si els privilegiats, de fet, estarien encantats de prendre el preu al punt de les accions.

Deixeu que el mercat segueixi el seu camí abans d’empassar-vos. Una bona empresa continuarà sent una bona companyia i una inversió digna, fins i tot després de que finalitzi el període de bloqueig.

La línia de fons

De cap manera, no estem suggerint que s'hagin d'evitar totes les IPO. Alguns inversors que han comprat accions al preu d'IPO han estat recompensats de bon grat per les empreses en qüestió. Cada mes, les empreses amb èxit es fan públiques, però és difícil detectar el riffraff i trobar les inversions amb més potencial. Tingueu en compte que a l’hora de tractar el mercat d’IPO, és probable que un inversor escèptic i informat tingui un rendiment molt millor que un que no ho sigui.