Les ABC de classes compartides de fons mutus

En la inversió de fons mutus, el vell adagi que els elevats costos indiquen que la qualitat no podria estar més enllà de la veritat. No hi ha proves que pagui una quota més elevada tingui com a resultat rendiments més alts. En cas contrari, el gestor de fons mutu d’un fons de gran cost pot comportar més riscos en l’intent de produir un rendiment més elevat. Si els moviments arriscats del gerent no li queden a compte, haureu invertit més diners en costos i hagueu pres pèrdues de capital.

Per evitar que pagueu taxes elevades només per patir pèrdues, és bàsic tenir en compte quina classe d’accions de fons mutus s’adapta a vosaltres. La classe d’accions ajuda a determinar quin tipus de comissions pagaràs quan invertiu en un fons mutual. Aquí donem una visió general d’aquestes diferents classes.

Els ABC de classes de fons mutus

TAKEAWAYS CLAU

• Les accions de classe A cobren comissions anticipades i tenen un percentatge de despeses més baix, de manera que són millors per als inversors a llarg termini.
• Les accions de la classe A també redueixen les tarifes anticipades per a inversions més grans, de manera que són una opció millor per a inversors rics.
• Les accions de classe B cobren comissions de sortida elevades i tenen relacions de despesa més elevades, però es converteixen en accions A si es mantenen durant diversos anys.
• Les accions de la classe C tenen uns índexs de despesa superiors a les accions A i una petita comissió de sortida, que sol ondular-se al cap d'un any.
• Les accions de classe C són molt populars entre els inversors minoristes i són més adequades per a inversors a curt termini.

Què són les classes de fons mutus?

Mentre que les classes d’acció indiquen el nombre de drets de vot per acció, les classes de fons mutus indiquen el tipus i el nombre de comissions cobrades per les accions d’un fons.

Les empreses de fons mutu poden tenir set o més classes d'accions per a un determinat fons. Tanmateix, hi ha tres tipus principals de classes de fons mutus: A, B i C. També es coneixen com accions A, accions B i accions C. Cadascuna d’aquestes classes té diversos avantatges i inconvenients. Examinem-ne cada un per torn.

Accions de classe A

Les accions A cobren una quota de venda anticipada o una càrrega frontal que es retreu la inversió inicial.

Pros

• Comissions inferiors a 12b-1: Les accions de la classe A solen tenir comissions inferiors a 12b-1, que són comissions de màrqueting i distribució incloses en el percentatge de despeses del fons. Si teniu previst mantenir aquestes accions durant diversos anys, pot ser que la càrrega front-end resulti beneficiosa a llarg termini.
• Punts d'interrupció: proporcionen un descompte sobre les taxes de càrrega front-end regulars cada vegada que la vostra inversió arriba a una certa quantitat d'una sèrie. Si el primer punt de ruptura és de 25.000 dòlars, podríeu invertir aquest import inicialment per rebre el primer descompte. Els punts d'interrupció afavoreixen clarament els que tenen més diners per invertir.
• Dret d’acumulació: us permet rebre un descompte en la càrrega frontal si arribeu al primer punt d’interrupció amb la segona entrega. Suposem que el primer punt d’interès és de 25.000 dòlars, però la inversió inicial va ser de 10.000 dòlars. Si invertiu 15.000 dòlars més per assolir el punt de ruptura de la segona entrega, rebrà una tarifa de càrrega anticipada amb descompte. Això és útil a l’hora d’estalviar per a la jubilació, ja que els adults en edat laboral solen invertir més cada any.
• Carta d’intenció: Algunes empreses també ofereixen descomptes de càrrega frontal per davant de persones que inicialment manifesten la intenció d’invertir més. Han d’indicar la intenció d’invertir un import sobre un punt de ruptura específic en un moment determinat.

Contres

• Inversió inicial elevada: Els inversors que no tinguin fons per assolir un punt de ruptura abans de la data límit indicada per una carta d’intencions hauran de pagar comissions de finalització regular.
• Horitzó de temps llarg: Aquests fons no són òptims per a inversors amb un horitzó de temps curt. Suposem que la seva inversió inicial és de 4.750 dòlars després de 250 dòlars en comissions de càrrega anticipada i que la inversió augmentarà un 3% durant el transcurs d'un any. Si venguéssiu al final de l'any, hauríeu perdut diners realment: (4.750 $ x 1.03) - 5000 $ = 107, 50 dòlars o una pèrdua del 2, 15%.

Accions de classe B

Les accions B es classifiquen segons el seu càrrec de venda diferit per endarreriment o per contingent. Aquesta tarifa es paga quan veniu accions un període d’anys determinat després de la compra original. Aquestes accions solen ser bones per a inversors amb poca inversió en efectiu i un llarg horitzó d'inversió.

Pros

• Sense despeses d'abonament: tota la vostra aportació inicial d'inversió es beneficia de guanys de capital i ingressos per interessos. Es tracta d’un benefici substancial per als nous inversors que estalvien la jubilació a causa dels rendiments compostos. Penseu en un fons d’accions que guanya un 10% anual durant trenta anys. Aleshores, la inversió inicial valdrà més de 17 vegades al final. Uns quants centenars de dòlars estalviats en comissions front-end significa uns quants milers de dòlars en jubilació.
• Càrrecs de vendes diferides: més temps manteniu les accions, més baixos seran les vostres càrregues de vendes diferides. Aquest és un altre benefici per als inversors amb horitzons de temps llarg.
• Conversió a la classe A: les accions de classe B es converteixen automàticament en accions de classe A després d’un període de retenció específic. Aquesta conversió és beneficiosa perquè les accions de classe A tenen un percentatge de despeses anuals inferior al de les accions de classe B (vegeu més avall).

Contres

• Horitzó de temps llarg necessari: si retireu fons en un període determinat de temps, se us cobrarà un càrrec de vendes endarrerides o diferits. Habitualment, cal restar al fons de cinc a vuit anys per evitar la quota de sortida.
• Sense punts d'interrupció: les accions de la classe B no proporcionen punts d'interrupció en el càrrec de venda diferit. Independentment de la quantitat que invertiu, no hi ha descompte en aquests càrrecs. Això pot suposar un important inconvenient per a inversors rics.
• Ràtios de despeses majors: Les accions de classe B cobren relacions de despesa més elevades que les de classe A i C fins que les accions siguin elegibles per ser convertides a Classe A.

Accions de classe C

Les accions de classe C són un tipus de fons de càrrega a nivell, que cobra una comissió anual. Aquesta classe funciona bé per a persones que canjaran accions a curt termini.

Pros

• Sense despeses frontals: tota la vostra contribució inicial d'inversió obté ingressos per interessos.
• Càrrega de fons: la càrrega posterior és generalment només de l'1%.
• Oportunitat per evitar la càrrega endarrerida: la càrrega endarrerida se suprimeix generalment un cop es mantenen les accions durant un any.

Contres

• Càrrega endarrerida: una càrrega endarrerida, tot i que petita, normalment es cobra si es retiren fons durant el primer any.
• Ràtios de despeses majors: Tot i que els percentatges de despeses de les accions de classe C són inferiors a les de les accions de classe B, continuen sent superiors a les de les accions de classe A.
• Sense conversió: a diferència de les accions de classe B, les accions de classe C no es poden convertir en accions de classe A. Això elimina l'oportunitat de taxes de despesa més baixes. Si teniu un horitzó llarg, les accions de classe C no us resulten òptimes, ja que les taxes de gestió més elevades continuen indefinidament. Malauradament, els rendiments de la seva inversió es reduiran quan més s’inverteixi, ja que les taxes es sumaran amb el pas del temps.
• Sense descomptes: les accions de classe C no ofereixen descomptes en despeses quan el compte assoleix certs nivells.

La classe mitjana desapareixent

Tot i que hem estudiat les tres classes, la classe mitjana de fons mutus (les accions B) han desaparegut de la indústria de fons mutuos. Hi ha diverses raons per a això, però el principal és que es centrava més en la regulació de les taxes. Les taxes 12b-1 han estat atacades, actuant com a font de demandes d'accionistes contra empreses de fons per presumpte mal ús. Molts fons disminueixen aquestes tarifes i disminueixen les ofertes de classe per competir amb fons borsats (ETF). Els propis ETF pressionen les accions de classe B proporcionant una alternativa de baix cost per als inversors amb capital d'inversió limitat. En resum, les accions de classe B encara existeixen, però són una raça moribunda.

Aplicació dels avantatges i contres

Vegem com funcionen les característiques i els avantatges i els avantatges descrits anteriorment a les classes de participacions següents de l’hipotètic Fons de Fons de Companyia ABC.

Fons de bons per a empreses ABC, comparació contra C

Font: Fons d’obligacions hipotètiques, basat en un model de PIMCO

En aquest exemple, podeu veure com aquestes dues classes de participacions diferents són millors per a diferents tipus d’inversors i situacions. Suposem que teniu previst invertir en aquest fons per retirar-vos i que la vostra jubilació estigui a 20 anys. Les accions de classe A funcionarien millor perquè ofereixen costos que disminueixen amb el pas del temps. Si teniu previst invertir només un import únic i n'hi ha prou per obtenir un descompte per punts d'interrupció, la classe A també seria el millor del pas del temps. Amb una gran inversió inicial, obtindreu un descompte en la càrrega. El vostre percentatge de despeses anuals i les tarifes 12b-1 també serien molt baixes, permetent que la vostra inversió creixi.

Les accions de la classe C funcionarien millor si teniu previst invertir per un període limitat superior a un any, però menys de tres. D’aquesta manera, s’eviten les càrregues de front-end i de back-end. Tot i que el vostre percentatge de despeses normalment serà superior a les accions de classe A, la vostra inversió total obtindrà interessos mentre s’inverteixi. Com que només teniu uns quants anys al fons, les taxes anuals no tenen possibilitat de acumular-se.

La línia de fons

Quan decidiu quina classe d’accions de fons mutu triar, recordeu llegir el prospecte. A més, heu de tenir en compte l’horitzó d’inversió i l’import que teniu disponible per invertir. La freqüència de les vostres inversions i la probabilitat que necessiteu retirar fons prèviament també són consideracions essencials.