Premium d'adquisició
Una prima d’adquisició és la diferència entre el valor real estimat d’una empresa i el preu real pagat per obtenir-lo. La prima d'adquisició representa l'augment del cost de compra d'una empresa objectiu durant la fusió i l'adquisició. No hi ha cap requisit que una empresa pagui una prima per adquirir una altra empresa; segons la situació, fins i tot pot obtenir un descompte.
La prima d'adquisició es coneix com a "bona voluntat".
Els fonaments bàsics de l'adquisició Premia
En fusions i adquisicions, l’empresa que paga per adquirir una altra és coneguda com a adquirent, mentre que l’empresa a adquirir o adquirir es coneix com a empresa objectiu.
Quan una empresa decideixi adquirir-ne una altra, primer intentarà estimar el valor real de l'empresa objectiu. Per exemple, es calcula que el valor empresarial de Macy's, que utilitza dades del seu informe de 10-K de 2017, és de 11, 81 milions de dòlars. Un cop determinat el valor real de l'empresa, l'empresa adquirent decidirà quant està disposada a pagar per sobre del valor real per presentar un acord atractiu, especialment si hi ha altres empreses que tinguin en compte l'adquisició. Per exemple, un adquirent pot decidir pagar una prima del 20% per comprar Macy's. El cost d'adquisició total que proposarà serà, per tant, de 11, 81 milions de dòlars x 1, 2 = 14, 17 mil milions de dòlars. Si s’accepta aquesta oferta de prima, el valor de la prima d’adquisició serà de 14, 17 mil milions de dòlars - 11, 81 milions de dòlars = 2, 36 mil milions de dòlars o, en forma percentual, del 20%.
La prima d’adquisició també es pot avaluar mitjançant el preu de les accions. Per exemple, si Macy's cotitza actualment per 26 dòlars per acció i un adquirent està disposat a pagar 33 dòlars per acció per les accions pendents de la companyia objectiu, la prima d’adquisició es pot calcular com a ($ 33 - $ 26) / $ 26 = 27%. No totes les empreses paguen intencionadament una prima per una adquisició. Utilitzant l’exemple del nostre preu per acció, si no hi havia una oferta premium sobre la taula i el cost d’adquisició es va acordar en 26 dòlars per acció, però el valor de l’empresa baixa fins a 16 dòlars abans que l’adquisició esdevingui definitiva, l’adquirent es trobarà pagant una prima. de (26 $ - 16 $) / 16 $ = 62, 5%. En cas que el preu de les accions objectiu baixi de forma espectacular, el seu producte quedi obsolet o es plantegi preocupacions sobre el futur de la indústria, l’empresa adquirent podrà retirar-ne l’oferta.
Un adquirent pagarà normalment una prima d'adquisició per tancar un acord i evitar la competència. També es pot pagar una prima d’acquisició si l’adquirent creu que la sinergia creada a partir de la fusió o l’adquisició serà superior al cost total d’adquisició de l’objectiu. La mida de la prima sovint depèn de diversos factors com la competència dins de la indústria, la presència d’altres licitadors i les motivacions del comprador i venedor.
La prima d'adquisició es registra com a fons de comerç al balanç de l'adquirent. El valor de la marca de l'empresa, la base de clients sòlida, les bones relacions amb els clients, les bones relacions amb els empleats i qualsevol patent o tecnologia propietat adquirida de l'empresa objectiu es comprometen amb bona voluntat. Un esdeveniment advers, com ara la disminució dels fluxos d’efectiu, la depressió de l’economia, l’augment de l’entorn competitiu, etc., pot provocar una deterioració del fons de comerç, que es produeix quan el valor de mercat de l’actiu intangible baixa per sota del cost d’adquisició. Qualsevol deteriorament comporta una disminució del compte de fons de balanç al balanç i una pèrdua en el compte de resultats.
L’adquirent pot adquirir una empresa objectiu amb un descompte, és a dir, per un valor inferior al seu valor just de mercat. Quan això es produeix, es reconeix la bona voluntat negativa.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.