Una ETF activa MBS llança 10 anys després de la crisi

Els títols amb garantia hipotecària (MBS) representen una classe d’actius amb un historial preocupant. Molts inversors i analistes defensen que MBS va precipitar la crisi financera del 2008. Això no significa, tanmateix, que el MBS com a classe d’actius no tingui potencials per als inversors el 2018. Suggerirà, potser, que els inversors centrats en aquest àmbit haurien d’estar atents i conscients del potencial de més danys al sistema econòmic global., però.

A mitjans de setembre, Janus Henderson va fer un important pas per tornar MBS al mainstream del món de les inversions quan va llançar el primer fons de borsa de negociació (ETF) gestionat activament. L’ETF (JMBS) de Janus Henderson Hipotecats amb Valors Hipotecaris (JMBS) té com a objectiu apropar l’espai MBS a un dels regnes més populars del món d’inversions d’avui: els ETF. (Per obtenir una actualització ràpida, feu un cop d’ull: Comprendre els valors amb garantia hipotecària .)

Una àmplia varietat d'exposició MBS

Segons ETF.com, JMBS centra les seves inversions en instruments de renda fixa amb garantia hipotecària. Dins d’aquesta categoria, hi ha una varietat sorprenentment diversa de productes, inclosos instruments amb venciments diferents, els que representen MBS residencials i comercials, i fins i tot ETF que inverteixen en MBS com a classe d’actius. Entre els títols representats a la cistella JMBS hi ha aquells que ofereixen exposició al deute emès pel govern i les agències, així com el deute emès privat.

Segons els informes, els gestors del fons conserven la prerrogativa d’invertir en valors de diferents qualificacions, tot i que la cartera se centra generalment en deutes de tipus d’inversió. (Vegeu també: valors garantits per actius i hipotecaris: una introducció .)

Procés de selecció

Els gestors de JMBS intentaran sobrepassar el valor de retorn total de l'Índex de MBS de Bloomberg Barclays US MBH, comissions netes del 0, 50%. Per assolir aquest objectiu, els directius utilitzaran un enfocament de fons cap a dalt en la selecció de títols i podran incorporar derivats així com estratègies d’acortament.

JMBS s'uneix a un camp creixent d'ETFs relacionats amb MBS, tot i que és el primer d'aquest tipus que es gestiona activament. Hi havia cinc ETFs MBS gestionats passivament que es van negociar als Estats Units en el moment en què es va llançar JMBS. El més important d’aquests altres productes és l’iShares MBS ETF (MBB). Actiu des del març del 2007 i amb un creixent valor de 12 milions de dòlars en actius gestionats (AUM), MBB manté un percentatge de despeses del 0, 09%.

Juntament amb l’aspecte de gestió activa de JMBS, els inversors també poden esperar un conjunt de comissions més elevat. JMBS té una relació de despeses del 0, 35%, cosa que el converteix en el més costós dels sis ETFs MBS actuals disponibles per als inversors nord-americans. Tanmateix, per a alguns inversors, la possibilitat de tenir un fons MBS gestionat activament pot superar l'estructura de les taxes elevades. Al cap i a la fi, donat el potencial que els productes MBS puguin arrossegar els mercats, els inversors poden sentir-se més segurs amb els directius que adopten un enfocament més proactiu.

Gestió Activa

A grans trets, JMBS és un dels darrers exemples de la tendència creixent de la gestió activa de l’espai ETF. Els ETF gestionats activament tenen directius o equips per vetllar per l'assignació de la cartera del fons. D’alguna manera, la gestió activa va en contra de l’estructura tradicional d’un ETF. La majoria dels ETFs es mantenen gestionats passivament, en part per tal de mantenir els costos als inversors el mínim possible, de manera que els fons puguin mantenir-se competitius en comparació amb els fons índex i mutuos. (Per a més informació, vegeu: Investiment ETF actiu i passiu .)

Sempre que aquests fons gestionats activament continuïn sent capaços de proporcionar relacions de despesa raonables en comparació amb els competidors passius tradicionals, i també amb rendiments de superació de referència, és probable que siguin populars. Independentment de l’estratègia de gestió dels ETF MBS, és probable que aquests fons mantinguin nivells de risc més elevats que altres vehicles a l’espai ETF com a conseqüència dels actius que posseeixen. Les MBS es coneixen com un tipus de seguretat complex i arriscat. Per als inversors interessats en l'espai MBS, un ETF pot oferir un punt d'accés fàcil. (Per a una lectura addicional, consulteu: Els riscos dels valors garantits per les hipoteques .)