Risc de refinançament
El risc de refinançament es refereix a la possibilitat que una persona o empresa no seria capaç de substituir una obligació de deute amb un deute nou en un moment crític per al prestatari. El nivell de risc de refinançament està fortament lligat a la qualificació de crèdit. Per evitar el risc de refinançament, els prestadors aporten un gran valor a la història del prestatari del pagament del seu deute de forma fiable. No obstant això, factors externs —com ara els moviments dels tipus d’interès i la condició general del mercat de crèdit— sovint tenen un paper encara més important en la capacitat de refinançar del prestatari.
És arriscat suposar que podreu pagar el vostre deute existent amb deutes d’interès inferior perquè aquest préstec pot no estar disponible quan ho necessiteu.
Comprensió del risc de refinançament
El refinançament —la substitució del deute que es cobra per un deute nou— és habitual tant per a empreses com per a particulars. Una de les principals raons per refinançar és estalviar diners en costos d’interès. Així, normalment, heu de refinançar un préstec amb un tipus d’interès inferior al de la vostra taxa existent. El risc és que potser no podreu trobar un préstec quan ho necessiteu.
Qualsevol empresa o individu pot tenir risc de refinançament, ja sigui perquè la seva qualitat de crèdit s’ha deteriorat, o per conseqüència de condicions externes. La Fed podria haver augmentat els tipus d'interès, per exemple, o que els mercats de crèdit s'haurien reduït i els bancs no emeten nous préstecs.
Un negoci basat en inventaris pot perdre tot un any d’operacions si el finançament no està disponible en els termes que necessita per obtenir beneficis. La majoria de les empreses busquen limitar el seu risc de refinançament treballant estretament amb els prestadors i els inversors per assegurar-se que entenguin les necessitats del negoci.
Examen del "risc" en risc de refinançament
Existeixen nombroses maneres en què una empresa o un individu que ha depès de refinançar-se per cobrir el seu deute podria acabar perdent diners, tal com descriuen els escenaris següents.
Refinançament del risc del deute a curt termini
Una empresa de construcció d'habitatges assumeix grans quantitats de deutes a curt termini per finançar els seus projectes. L’estratègia de la companyia era substituir regularment aquest deute per un deute nou. Això va funcionar bé durant diversos anys fins que els mercats de crèdit es van agafar sobtadament a causa d’una crisi bancària i els bancs no van voler oferir a la companyia cap nou préstec. Com a resultat, el constructor va necessitar vendre algunes de les seves propietats amb un gran descompte per tal de recaptar diners ràpidament per cobrir les seves obligacions de deute a curt termini existents, cosa que va suposar una gran pèrdua financera.
Refinançament del risc de les hipoteques personals
Els prestataris solen assumir riscos imprevistos quan suposen que podran refinançar una hipoteca de tipus ajustable (ARM) existent en alguna data futura (normalment abans d’una data de restabliment de tipus d’interès) per evitar un augment dels seus pagaments mensuals. Els tipus d'interès podrien augmentar substancialment abans d'aquesta data, o la depreciació del preu de l'habitatge podria comportar una pèrdua del patrimoni net, cosa que podria dificultar el refinançament tal com estava previst. Això, per descomptat, és essencialment el que va succeir en la dissolució de subprime durant el 2007-2008, quan els riscos de refinançament ignorats anteriorment van arribar a bon port.
Refinançament del risc del deute a llarg termini
Una empresa d’electrònica fa una gran oferta de bons a cinc anys. Els bons s’estructuren amb petits pagaments en els primers quatre anys seguits de grans pagaments en globus el darrer any. La companyia assumeix que serà capaç de fer aquests pagaments en globus amb noves emissions de bons. Tanmateix, quan els pagaments en globus es produeixen, l'empresa va experimentar un llançament fallit de producte que perjudica la seva rendibilitat i la seva situació financera. La companyia no pot trobar finançament per cobrir els pagaments en globus i ha d’emetre nou patrimoni amb descompte als preus del mercat. El preu de les accions de la companyia es precipita de manera espectacular a mesura que les participacions existents es veuen diluïdes per l'emissió de noves accions.
Compres per emportar
- El risc de refinançament es refereix a la possibilitat que un prestatari no pugui substituir el deute existent per un deute nou.
- Qualsevol empresa o individu pot tenir risc de refinançament, ja que la seva qualitat de crèdit s’ha deteriorat o per conseqüència de les condicions del mercat.
- Com que la majoria d’inversions comporten un grau de risc, convé evitar refinançar si no és realista assumir el risc financer.
Refinançament d’una hipoteca per les causes incorrectes
El refinançament d’una hipoteca no és per a tothom, encara que les taxes d’hipoteca siguin baixes. En general, el refinançament té sentit si voleu disminuir el flux de caixa mensual o pagar abans el vostre préstec a casa. Tanmateix, el refinançament pot ser costós i, si no heu realitzat la vostra diligència deguda quant a les taxes i els costos de tancament del refinançament, podríeu endur-vos en un deute encara més profund.
El refinançament és com tornar a sol·licitar una hipoteca. És un llarg procés tediós: recordeu reunir tots els vostres segells de pagaments, estats bancaris, etc., que algunes persones no tindrien ganes de repetir. D’altres potser no volen (o no poden) treure el temps de la feina o criar una nova família per sotmetre’s al procés de refinançament. A més, depenent de la vostra situació personal, el refinançament podria fins i tot ser un error absolut.
Mitigar o evitar, refinançar el risc?
La majoria de les inversions comporten algun nivell de risc. En general, és impossible obtenir guanys en el negoci o la vida sense arriscar-se. Per tant, és important acceptar que assumir el deute és arriscat. Normalment, tant si és un inversor professional, un consumidor amb deute de targeta de crèdit o un propietari que intenta refinançar, incorrem en un deute particular perquè el seu perfil de recompensa de risc és atractiu i està dins de la nostra tolerància al risc.
La millor manera de treure el risc de refinançar és simplement evitar-lo. No refinançar si no és realista assumir el risc financer. Els prestadors, també, utilitzen la "eina" d'evitació mitjançant la revisió completa i de la història financera. No concediran el préstec si sembla que suposa un risc massa important per a ells.
Si, com en els exemples anteriors, però, ja experimenteu resultats negatius del risc de refinançament, el món de les finances conté molta informació sobre com mitigar-lo.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.