Difusió de les papallones
La propagació de la papallona és una estratègia d’opcions que combina els diferencials de toro i ós, amb un risc fix i un benefici reduït. Aquests càlculs, que inclouen quatre trucades o quatre posades, es destinen a ser una estratègia neutra en el mercat i es paguen el màxim si la base no es mou abans del venciment de l’opció.
Compres per emportar
- Hi ha diversos spreads de papallona, tots utilitzant quatre opcions.
- Tots els spreads de papallona utilitzen tres preus de vaga diferents.
- Els preus superiors i baixos de la vaga es troben a una distància igual del preu mitjà de la vaga o, a base de diners.
- Cada tipus de papallona té un benefici màxim i una pèrdua màxima.
Comprensió de les papallones
Els diferencials de papallones utilitzen quatre contractes d’opcions amb la mateixa caducitat, però tres preus de vaga diferents. Un preu de vaga més alt, una vaga a diners i un preu de vaga més baix. Les opcions amb els preus de vaga més alts i baixos es troben a la mateixa distància que les opcions de diners. Si les opcions de diners tenen un preu de vaga de 60 dòlars, les opcions superiors i inferiors haurien de tenir preus de vaga iguals a dòlars superiors i inferiors a 60 dòlars. A 55 dòlars i a 65 dòlars, per exemple, ja que aquestes vagues es troben a 5 dòlars de 60 dòlars.
Els posats o trucades es poden utilitzar per a una propagació de papallona. Si es combinen les opcions de diverses maneres, es crearan diferents tipus de difusió de papallones, dissenyades per beneficiar-se de la volatilitat o de la baixa volatilitat.
Papallona de llarga trucada
La llarga difusió de trucades de papallona es crea comprant una opció de trucada en diners amb un preu de vaga baix, escrivint dues opcions de trucada en diners i comprant una opció de trucada fora de diners amb un preu de vaga més elevat. . El deute net es crea en entrar al comerç.
El benefici màxim s’obté si el preu del subjacent al venciment és el mateix que les trucades escrites. El benefici màxim és igual a la vaga de l’opció escrita, menys la vaga de la convocatòria inferior, les primes i les comissions pagades. La pèrdua màxima és el cost inicial de les primes pagades, més les comissions.
Papallona de trucada curta
El breu repartiment de papallones es crea venent una opció de trucada en diners amb un preu de vaga més baix, comprant dues opcions de trucada en diners i venent una opció de trucada sense diners a un preu més elevat. Es crea un crèdit net en entrar a la posició. Aquesta posició maximitza el seu benefici si el preu del subjacent està per sobre o per la vaga superior o per sota de la vaga inferior al venciment.
El benefici màxim és igual a la prima inicial rebuda, menys el preu de les comissions. La pèrdua màxima és el preu de vaga de la trucada comprada menys el preu de vaga inferior, menys les primes rebudes.
Papallona de llarga posada
La difusió de les papallones de llarga durada es crea comprant un producte amb un preu de vaga més baix, venent dos diners a diners i comprant un producte amb un preu més elevat. El deute net es crea en entrar a la posició. Igual que la papallona de trucada llarga, aquesta posició té un benefici màxim quan el subjacent es manté al preu inicial de les opcions mitjanes.
El benefici màxim és igual al major preu de vaga menys la vaga del preu venut, menys la prima pagada. La pèrdua màxima del comerç està limitada a les primes i comissions inicials pagades.
Papallona curta
La difusió de les papallones de venda curta es crea escrivint una opció de diners fora de diners amb un preu de vaga baix, comprant dues ofertes a diners i escrivint una opció de compra a diners amb un preu de vaga més elevat. Aquesta estratègia aconsegueix el seu benefici màxim si el preu del subjacent està per sobre de la vaga superior o inferior al preu inferior de la vaga al venciment.
El benefici màxim per a l'estratègia és de les primes que es reben. La pèrdua màxima és el major preu de vaga menys la vaga de la compra comprada, menys les primes rebudes.
Papallona de ferro
L’extensió de les papallones de ferro es crea comprant una opció de reemborsament sense diners amb un preu de vaga més baix, escrivint una opció de compra a diners, escrivint una opció de trucada a diners i comprant una sortida exhaurida. -l'opció de trucada en diners amb un preu de vaga més alt. El resultat és un comerç amb un crèdit net més adequat per a escenaris de volatilitat més baixa. El benefici màxim es produeix si el subjacent es manté al preu mitjà de la vaga.
El benefici màxim és de les primes rebudes. La pèrdua màxima és el preu de vaga de la trucada comprada menys el preu de vaga de la trucada per escrit, menys les primes rebudes.
Papallona de ferro inversa
La difusió de la papallona de ferro inversa es crea escrivint una quantitat de diners que es paga a un preu inferior de la vaga, comprant una quantitat de diners, comprant una trucada al diner i escrivint una sortida fora de diners. -Mara trucada a un preu més elevat de vaga. Això crea un comerç de dèbit net que s’adapta més a escenaris d’alta volatilitat. El benefici màxim es produeix quan el preu del subjacent es mou per sobre o per sota dels preus de la vaga superior o inferior.
El risc de l'estratègia es limita a la prima pagada per assolir la posició. El benefici màxim és el preu de vaga de la trucada escrita menys la vaga de la trucada comprada, menys les primes pagades.
Exemple d’una papallona llarga
Un inversor creu que les accions de Verizon, que actualment cotitzen a 60 dòlars, no es mouran significativament en els propers mesos. Ells decideixen implementar una extensa mariposa de propagació per obtenir un benefici potencial si el preu es manté on es troba.
Un inversor escriu dues opcions de trucada a Verizon a un preu de vaga de 60 dòlars i també compra dues trucades addicionals a 55 i 65 dòlars.
En aquest cas, un inversor obtindria el benefici màxim si l'acció de Verizon tingués un preu de 60 dòlars al venciment. Si Verizon estigui per sota dels 55 dòlars al venciment o per sobre dels 65 dòlars, l’inversor es donaria compte de la seva pèrdua màxima, que suposaria el cost de comprar les dues opcions de trucada ala (la vaga més alta i inferior) reduïda pel producte de venda de les dues opcions de vaga mitjana. .
Si l’actiu subjacent té un preu entre 55 i 65 dòlars, es pot produir una pèrdua o benefici. L’import de la prima pagada per entrar a la posició és clau. Assumeix que costa entrar 2, 50 dòlars per entrar a la posició. A partir d'això, si Verizon té un preu inferior als 60 dòlars menys de 2, 50 dòlars, la posició patiria una pèrdua. El mateix succeeix si l’actiu subjacent tenia un preu de 60 dòlars més 2, 50 dòlars al venciment. En aquest escenari, la posició obtindria beneficis si l'actiu subjacent tingui un preu entre els 57, 50 i els 62, 50 dòlars al venciment.
Aquest escenari no inclou el cost de les comissions, que es poden augmentar quan es negocien diverses opcions.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.