Els fons mutuos poden aprofitar?

Tradicionalment, els fons mutus no s’han considerat productes financers apalancats. Tot i això, han sorgit diversos productes que pretenen obtenir els avantatges dels fons de cobertura apalancats en paquets de fons mutus. A causa dels requisits de liquiditat que regulen tots els fons mutus, encara hi ha regles estrictes sobre el grau d'aplicacions que pot utilitzar un fons mutualista. No obstant això, la promesa d’uns guanys accelerats possibles per l’ús del deute per augmentar la posició d’un fons ha atret molts inversors a apalancar fons mutus.

Compres per emportar

• Els fons d'inversió generalment són fons d'inversió de llarga durada que no utilitzen palanques per amplificar el seu poder adquisitiu.
• Tot i que no és un mandat legal, les regulacions que apliquen els requisits mínims de liquiditat estableixen regles estrictes que frenen l’ús generalitzat del palanquejament en fons mutus.
• Els fons mutuos que utilitzen palanquejament solen fer-ho només en quantitats modestes i es classifiquen en "fons apalancats" per fer-ho més clar als inversors.
• Aquells que busquen un millor palanquejament poden mirar de cobrir fons o ETF palanquejats.

Què és el Palanca?

En la seva forma més simple, el palanquejament és deute. Utilitzar palanquejament significa utilitzar fons prestats per obtenir un benefici més gran del que és possible. Quan una empresa o una inversió utilitzen el palanquejament, vol dir que pren el deute per aconseguir un objectiu més ràpid del que és capaç amb el capital patrimonial sol.

Les inversions perdudes fan servir el deute per augmentar els seus beneficis en un període curt. En augmentar la quantitat de diners invertits, augmenten els seus beneficis potencials. Per contra, són responsables dels creditors si les inversions fracassen. Per aquest motiu, el palanquejament és, naturalment, molt arriscat; tanmateix, el risc i la volatilitat ofereixen l'oportunitat d'obtenir grans guanys o aixafar pèrdues.

Com funcionen els fons mutus amb excrement?

Els fons mutuos estan estrictament limitats quant a les quantitats de les seves carteres que es poden finançar amb diners prestats. Això és degut a que els fons mutus són, per definició, molt líquids i com més gran és la proporció de deute amb el capital utilitzat a la cartera d’un fons, menys líquid esdevé el fons.

Els fons de cobertura són molt coneguts per utilitzar grans quantitats de palanqueig per aprofitar oportunitats d’inversió altament líquides que requereixen gran quantitat de capital i paciència. Els fons mutuos són comprats i venuts fàcilment i romanen assequibles per a un ampli ventall d'inversors. Per tant, els fons mutuos apalancats pretenen dividir la diferència entre aquestes dues classes d'actius mitjançant una quantitat més reduïda de palanqueig mentre utilitzen tàctiques menys tradicionals, com ara estratègies d'escurçament i arbitratge.

Per llei, la quantitat màxima de palanquejament que pot utilitzar un fons mutu és del 33, 33% del seu valor de cartera. Si la cartera està valorada en 1 milió de dòlars, pot demanar prestats fins a 333.333 dòlars per augmentar la seva capacitat de compra. Tanmateix, si els actius de la seva cartera són justa i el fons perd valor, ha de reduir el seu palanquejament per mantenir-se dins dels límits exigits.

Quins tipus de fons mutus fan servir palanca?

La majoria de fons de capital mutu es troben dins de la categoria de fons d’índexs palanquejats, cosa que significa simplement que intenten retornar un determinat múltiple dels rendiments generats per un índex. Per exemple, un fons 2X S&P 500 es gestiona específicament per retornar el doble de les declaracions generades pel S&P 500.

Per contra, alguns fons apalancats, anomenats fons inversos, intenten retornar un múltiple invers de les rendibilitats d’un índex. Si un administrador de fons creu que S&P 500 perdrà valor durant l'any que ve, per exemple, el seu fons pot estar orientat a generar un benefici superior al doble de la pèrdua de l'índex. Una caiguda del 10% de S&P significa un benefici del 20% per als accionistes si tot es planeja.

Altres fons mutus emprats utilitzen una estratègia 130/30, on es prenen en préstec 30 $ per cada valor de cartera 100 dòlars i l’utilitzen per reduir algunes accions mentre s’estan passant a d’altres per assolir un nivell de referència determinat. Altres fons són menys agressius, utilitzant una estratègia 120/20 en lloc.