Comerç amb efectiu i transport
Un comerç de diners en efectiu és una estratègia d’arbitratge que explota la interpretació errònia entre l’actiu subjacent i el seu derivat corresponent. La clau de la rendibilitat és la correcció eventual que tingui un preu erroni.
Comprensió del comerç en efectiu
Un comerç de diners en efectiu (a vegades denominat com a "comerç de compra") és una estratègia de negociació que un inversor pot utilitzar per aprofitar les discrepàncies de preus del mercat. Normalment comporta una posició llarga en una garantia o mercaderia alhora que ven simultàniament el derivat associat, concretament escurçant un contracte de futurs o opcions.
La garantia o mercaderia que s’adquireix es manté fins a la data de lliurament del contracte i s’utilitza per cobrir l’obligació de la posició curta. En vendre un contracte de futur, l’inversor ha pres una posició breu i sap quant es farà la data de lliurament i el cost de la seguretat a causa del component de posició llarga del comerç de diners en efectiu. Per exemple, en el cas d’una fiança, l’inversor rep els pagaments del cupó de la fiança que ha comprat, més els ingressos d’inversió obtinguts mitjançant la inversió dels cupons, així com el preu futur predeterminat a la data de lliurament futura.
El concepte darrere d’un comerç de diners en efectiu és bastant simple.
- L’inversor identifica dos títols que no s’equivoquen els uns amb els altres, per exemple, el preu brut brut i el preu dels futurs bruts, que presenta una oportunitat d’arbitratge.
- L'inversor ha de comprar primer el producte brut i vendre un contracte de futurs bruts, després retenir o "portar" brut fins que expire el contracte de futurs bruts, moment en què l'inversor lliura el producte brut.
- Independentment del preu de lliurament, un benefici s’assegura si, i només si, el preu d’adquisició de brut brut spot el cost de transport és Menor que el preu al qual es va vendre inicialment el contracte de futur brut.
Aquesta estratègia és coneguda comunament com a base de negociació. Sovint, es realitzen operacions de compra per aprofitar els tipus d’interès implicats generats a partir de les posicions que poden acabar sent més favorables que el préstec o el préstec a través de canals tradicionals.
Compres per emportar
- Un comerç de diners en efectiu és una estratègia d’arbitratge que explota la interpretació errònia entre l’actiu subjacent i el seu derivat corresponent.
- L’inversor sol introduir una posició llarga en un actiu mentre ven simultàniament el derivat associat, concretament escurçant un contracte de futurs o opcions.
- Un benefici s’assegura si, i només si, el preu d’adquisició del brut brut spot més el cost de la contractació és Menys que el preu al qual es va vendre inicialment el contracte de futur brut.
Exemple de comerç en efectiu i transport
Suposem que un actiu cotitza actualment a 100 dòlars, mentre que el contracte de futurs d’un mes té un preu de 104 dòlars. A més, els costos mensuals de transport, com ara els costos d’emmagatzematge, assegurança i finançament d’aquest actiu, ascendeixen a 2 dòlars. En aquest cas, el comerciant o arbitrador hauria de comprar l’actiu (obrir una posició llarga) a 100 dòlars i vendre simultàniament el contracte de futur d’un mes (iniciar una posició curta) a 104 dòlars. El cost per comprar i retenir l’actiu és de 102 dòlars, però l’inversor ja ha bloquejat una venda a 104 dòlars . El comerciant després transportaria l’actiu fins a la data de caducitat del contracte de futurs i el lliuraria contra el contracte, garantint així un arbitratge o un benefici sense risc de 2 dòlars.
Comerç de bases negatives
Aquest concepte es pot transferir al mercat de derivats de crèdit, on la base (la diferència entre el preu de caixa immediat de la mercaderia i el seu preu de futur) representa la diferència de la distribució entre els swaps de morositat de crèdit (CDS) i les obligacions del mateix emissor de deutes i amb similars, si no és exactament igual, venciments. Aquí, l’estratègia s’anomena comerç de base negativa. (Al mercat de derivats de crèdit, la base pot ser positiva o negativa; una base negativa significa que la propagació del CDS és menor que la distribució d’obligacions.) El comerç es fa generalment amb bons que es cotitzen a la par o amb un descompte i una sola -nom CDS (en contraposició a un índex CDS) d'un tenor igual a la maduresa de l'obligació. (Per a més detalls, consulteu Obteniu resultats positius amb comerços de bases negatives .)
Operacions de diners en efectiu i de càrrega amb opcions
Al mercat d’opcions, un exemple de comerç de transport és un box spread. Aquí, un comerciant escurça un subjacent sintètic (venda de trucada i compra de venda a la mateixa caducitat i vaga) a un preu de vaga i té un subjecció sintètica a un preu de vaga més elevat (o viceversa). La diferència entre el preu de la caixa distribuïda de la diferència entre els preus de la vaga és la de cobrar. Per exemple, si un comerciant executa un comerç de compra amb una caixa distribuïda en l’S i P 500 amb les 1.000 i 2.000 vagues, si el repartiment costa 1.050 dòlars, els 50 dòlars representen la taxa d’interès associada al cost de transport.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.