Flux de caixa de les activitats operatives (CFO)
El flux de caixa de les activitats operatives (CFO) és un element comptable que indica la quantitat de diners que una empresa aporta de les activitats empresarials regulars en curs, com ara la fabricació i venda de productes o la prestació d’un servei. El flux de caixa procedent de les activitats operatives no inclou despeses de capital a llarg termini ni costos d’inversió, ja que poden ser activitats puntuals. CFO se centra només en el negoci principal, i també es coneix com a flux de caixa operatiu (OCF) o efectiu net de les activitats operatives.
1:33Flux de caixa de les activitats operatives
DESCONTRACIÓ Flux de caixa procedent de les activitats operatives (CFO)
El flux de caixa constitueix una de les parts més importants de les operacions empresarials i suposa la quantitat total de diners que es transfereixen dins i fora d’un negoci. Com que afecta la liquiditat de caixa disponible en un negoci, guanya importància per diverses raons. Inclouen permetre als propietaris i operadors d’empreses comprovar d’on provenen els diners o els destins, ajudar-los a prendre mesures per generar i mantenir efectius suficients necessaris per a l’eficiència operativa i altres necessitats necessàries i ajudar a prendre decisions clau sobre finançament i eficients. Els detalls sobre el flux de caixa d'una empresa estan disponibles al compte de fluxos de caixa, que forma part de la informació financera estàndard de forma trimestral i anual.
Tres parts del flux de caixa
El compte de fluxos de caixa d’una empresa es divideix en tres seccions: el flux de caixa de les activitats operatives, el flux de caixa de la inversió i el flux de caixa de les activitats de finançament. De manera col·lectiva, les tres seccions proporcionen una imatge de l’origen de la caixa, de la despesa de l’empresa i del canvi net d’efectiu derivat de les activitats de la firma durant un trimestre o any determinat. El flux de caixa de la inversió mostra els diners que s’utilitzen per adquirir actius fixos i a llarg termini, com ara plantes, immobles i equipaments (PPE), i també qualsevol producte de la venda d’aquests actius. El flux de caixa procedent del finançament mostra l’origen del finançament i el capital de l’empresa, així com el seu servei i els pagaments dels préstecs. Per exemple, els ingressos de l’emissió d’accions i bons, així com els dividends i pagaments d’interessos s’inclouran a les activitats de finançament.
El flux de caixa de les activitats operatives constitueix les activitats generadores d’ingressos d’un negoci. En aquesta secció, indicant les capacitats generadores d’efectiu de les activitats bàsiques de l’empresa, s’explica la quantitat d’efectiu que una empresa va generar a partir de les seves operacions bàsiques i s’informa en els informes trimestrals i anuals de l’empresa. Normalment inclou els ingressos nets del compte de resultats, els ajustaments als ingressos nets i els canvis en el capital de treball que s’utilitzen per cobrir totes les despeses a curt termini d’una empresa, inclosos inventaris, pagaments amb deutes a curt termini i despeses d’explotació.
Fórmula per al càlcul del flux de caixa de les activitats operatives
Les empreses segueixen diferents estàndards d’informació i les diferents entitats informatives que poden conduir a diferents mètodes de càlcul. Segons les xifres disponibles, el valor CFO es pot calcular amb un dels mètodes següents i tots dos donen el mateix resultat:
- Flux de caixa procedent d’activitats operatives = fons de les operacions + canvis en el capital de treball
on, Fons de les operacions = (Ingressos nets + Amortització, Amortització i Amortització + Impostos diferits i Impostos de crèdit a la inversió + Altres fons)
Aquest format s'utilitza per informar de detalls del flux de caixa per portals financers com MarketWatch.
O
- Flux de caixa procedent de les activitats operatives = Ingressos nets + Amortització + Ajustaments del benefici net + Canvis en els comptes a cobrar + Canvis en el passiu + Canvis en els inventaris + Canvis en altres activitats operatives
Aquest format s'utilitza per informar sobre detalls del flux de caixa per portals financers com Yahoo! Finances.
Totes les dades esmentades incloses a les versions esmentades anteriorment es troben disponibles com a línies de comandament estàndard als estats de flux de caixa de les empreses.
La xifra d’ingressos nets prové del compte de resultats. Com que es prepara a la meritació, les despeses no nominatives, com l'amortització i l'amortització, es remunten al benefici net. A més, a la renda neta també s’afegeixen canvis al capital de treball, com ara un augment i / o disminució d’actius corrents i passius corrents, per tenir en compte el flux de caixa global.
Inventaris, actius tributaris (ajornats i crèdits), comptes a cobrar, ingressos meritats i ingressos diferits són ítems habituals dels quals un canvi de valor es reflectirà en el flux de caixa de les activitats operatives. Els comptes a pagar, els passius fiscals i les despeses acumulades són exemples habituals de passius pels quals es reflecteix una variació de valor en el flux de caixa de les operacions. D’un període d’informació a l’altre, qualsevol canvi positiu d’actius es registra com a sortida de caixa per als càlculs, mentre que es registra un canvi positiu en el passiu com a entrada de caixa.
En essència, el càlcul del flux de caixa de les activitats operatives s’ajusta per a cobraments, passius, impostos i depreciacions i mesura amb més precisió la quantitat d’efectiu que una empresa ha generat (o utilitzada).
Exemples de flux de caixa de les activitats operatives
Vegem els detalls del flux de caixa de l’empresa líder tecnològica Apple Inc. (AAPL). El fabricant d’iPhone va tenir un benefici net de 48.35 milions de dòlars, amortització, esgotament i amortització de 10.16 mil milions de dòlars, impostos diferides i crèdit d’impostos d’inversions de 5.97 mil milions de dòlars i altres fons com a 4.67 mil milions de dòlars per a l’exercici finalitzat a setembre de 2017. Seguint la primera fórmula, la suma d'aquests números aporta el valor per a fons d'operacions de 69.15 milions de dòlars. El canvi net del capital de treball del mateix període va ser de (5.555 milions). Si s'afegeix al fons d'Operacions, es proporciona el flux de caixa de les activitats operatives per a Apple (69.15 - 5.55 $) = 63.600 milions de dòlars.
Cal tenir en compte que el capital de treball és un component important del flux de caixa procedent de les operacions, i les empreses poden manipular el flux de caixa de les activitats operatives retardant els pagaments de la factura als proveïdors, accelerant el cobrament de les factures dels clients i retardant la compra de l’inventari. Totes aquestes mesures permeten a una empresa retenir efectiu. Les empreses també exerceixen la llibertat per a quins articles consideren que es poden classificar per a despeses de capital i quins articles no qualifiquen per a despeses de capital i l'inversor hauria de tenir present aquestes consideracions quan compara el flux de caixa de diferents empreses. Degut a aquesta flexibilitat exercida per les empreses on poden ajustar els detalls fins a cert punt, la xifra CFO s’utilitza més popularment per comparar el rendiment d’una empresa entre dos períodes d’informe, en lloc de comparar una empresa amb l’altra, fins i tot si les dues pertanyen a la mateix sector.
Per al segon mètode, resumir els valors disponibles de Yahoo! Portal financer que reporta ingressos nets (48.35 mil milions de dòlars), amortització (10.16 mil milions de dòlars), ajustaments al benefici net (10.64 mil milions de dòlars), canvis en els comptes a cobrar (- 2.093 milions de dòlars), canvis en el passiu (8.992 mil milions de dòlars), canvis en els inventaris (- 2.723 dòlars) i els canvis en altres activitats operatives (- 9.726 milions de dòlars) proporcionen el valor net de CFO a 63.600 milions de dòlars per a Apple.
Els dos mètodes donen el mateix valor.
Significació del flux de caixa de les operacions
La disponibilitat d’efectiu permet a les empreses les opcions necessàries per ampliar, construir i llançar nous productes, comprar accions per afirmar la seva forta posició financera, pagar dividends per premiar i reforçar la confiança dels accionistes o reduir el deute i estalviar interessos. Els analistes i els inversors busquen el flux de caixa de les operacions per obtenir visions importants sobre el nucli dels motors generadors d'efectiu d'una empresa. Els inversors intenten buscar empreses que els preus de les seves accions siguin menors i el flux de caixa de les operacions està mostrant una tendència a l'alça en els últims trimestres. La disparitat indica que la companyia té nivells creixents de fluxos de caixa que, si s’utilitzen millor, poden comportar majors preus en les accions en un futur proper.
Els inversors també examinen el flux de caixa d’una companyia de les activitats operatives per determinar d’on realment els diners obté els diners. A diferència de les activitats d'inversió i finançament, que poden ser puntuals o esporàdiques, les activitats operatives són fonamentals per al negoci i tenen un caràcter recurrent. La xifra de CFO proporciona una valoració molt millor del funcionament d'una empresa per a les seves activitats bàsiques. L’ideal seria que els inversors voldrien un flux de caixa positiu (i creixent) que indiqui ingressos positius que sorgeixen de les activitats operatives recurrents. Proporciona com a mesura / indicador addicional del potencial de rendibilitat d'una empresa, a més dels tradicionals com l'ingrés net o l'EBITDA.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.