Flux de caixa i préstec empresarial basat en actius: quina diferència hi ha?

Tant si una empresa és una startup o un conglomerat de 200 anys com EI du Pont de Nemours and Company (DD), confia en capital prestat per operar la forma en què un automòbil funciona amb gasolina. Les entitats empresarials tenen moltes més opcions que els individus a l’hora de prestar, cosa que pot fer que els préstecs empresarials siguin una mica més complexos que les opcions de préstec personal estàndard. Les empreses poden optar per prendre diners en préstecs bancaris o altres institucions per finançar les seves operacions, adquirir una altra empresa o realitzar una compra important. Per fer aquestes coses, es pot buscar a una gran quantitat d’opcions i prestadors. En una generalització àmplia, els préstecs empresarials, com els préstecs personals, es poden estructurar com a no garantits o garantits. Les institucions financeres poden oferir una àmplia gamma de disposicions de crèdit dins d’aquestes dues grans categories per acollir cada prestatari individual. Els préstecs no garantits no tenen el recolzament de garanties mentre que els préstecs garantits ho són.

Dins de la categoria de préstecs garantits, les empreses poden identificar fluxos de caixa o préstecs basats en actius com a opció potencial. Aquí veurem les definicions i diferències de les dues juntament amb alguns escenaris sobre quan un és més preferit per l’altre.

Tant els préstecs basats en fluxos de caixa com els basats en actius solen garantir-se amb el compromís del flux de caixa o la garantia d’actius al banc de préstecs.

Préstec de fluxos d’efectiu

Els préstecs basats en fluxos d’efectiu permeten a les empreses prestar diners en funció dels fluxos d’efectiu previstos d’una empresa. En els préstecs de fluxos de caixa, una entitat financera concedeix un préstec avalat pels fluxos de caixa passats i futurs del destinatari. Per definició, això vol dir que una empresa presta diners amb els ingressos previstos que preveuen rebre en el futur. Les qualificacions de crèdit també s’utilitzen en aquesta forma de préstec com a criteri important.

Per exemple, una empresa que intenta complir les seves obligacions de nòmina podria utilitzar finançament de fluxos d’efectiu per pagar als seus empleats ara i pagar el préstec i qualsevol interès sobre els beneficis i ingressos generats pels empleats en una data futura. Aquests préstecs no requereixen cap tipus de garantia física com propietats o actius, però alguns o tots els fluxos d’efectiu utilitzats en el procés de subscripció solen estar garantits.

Per subscriure préstecs de fluxos d’efectiu, els prestadors examinen els ingressos previstos de l’empresa futura, la seva qualificació creditícia i el seu valor empresarial. L'avantatge d'aquest mètode és que una empresa pot obtenir finançament molt més ràpid, ja que no es requereix una avaluació de garanties. Les institucions solen subscriure préstecs basats en fluxos d’efectiu amb EBITDA (beneficis d’una empresa abans d’interessos, impostos, depreciacions i amortitzacions) juntament amb un multiplicador de crèdit. Aquest mètode de finançament permet als prestadors tenir en compte qualsevol risc que suposa el cicle econòmic i sectorial. Durant una crisi econòmica, moltes empreses veuran un descens del seu EBITDA, mentre que el multiplicador de risc que utilitza el banc també disminuirà. La combinació d’aquests dos nombres en declivi pot reduir la capacitat de crèdit disponible per a una organització o augmentar els tipus d’interès si s’inclouen provisions per dependre d’aquests criteris.

Els préstecs en fluxos d’efectiu s’adapten millor a les empreses que mantenen marges alts als seus balanços o manquen prou d’actius durs com a garantia. Les empreses que compleixen aquestes qualitats inclouen empreses de serveis, empreses de màrqueting i fabricants de productes de baix marge. Els tipus d’interès d’aquests préstecs són normalment superiors a l’alternativa per la manca de garanties físiques que pot obtenir el prestador en cas d’impagament.

Préstec basat en actius

El préstec basat en actius permet a les empreses prestar diners en funció del valor de liquidació dels actius del seu balanç. Un destinatari rep aquesta forma de finançament mitjançant l’oferta d’inventaris, comptes a cobrar i / o altres actius del balanç com a garantia. Mentre que es consideren els fluxos d’efectiu (particularment els vinculats a qualsevol actiu físic) a l’hora de prestar aquest préstec, aquests són secundaris com a factor determinant.

Els actius comuns que es proporcionen com a garantia per a un préstec basat en actius inclouen actius físics com béns immobles, terres, propietats, inventari d’empreses, equips, maquinària, vehicles o productes físics. Els rebuts també es poden incloure com un tipus de préstec basat en actius. En general, si un prestatari no paga el préstec o els impagaments, el banc prestador té una garantia sobre la garantia i pot rebre l’aprovació per percebre i vendre els actius per recuperar valors del préstec per defecte.

El préstec basat en actius s’adapta millor a les organitzacions que tenen grans balanços i menors marges EBITDA. Això també pot ser bo per a les empreses que requereixen un capital per operar i créixer, particularment en indústries que potser no proporcionen un potencial significatiu de flux de caixa. Un préstec basat en actius pot proporcionar a la companyia el capital necessari per fer front a la seva falta de creixement ràpid.

Com tots els préstecs garantits, el préstec per valor és una consideració en els préstecs basats en actius. La qualitat i la qualificació creditícia d’una empresa ajudaran a influir en la relació de préstec / valor que poden rebre. Típicament, les empreses d'alta qualitat de crèdit poden prendre en préstec des del 75% fins al 90% del valor nominal dels seus actius col·laterals. Les empreses amb una qualitat de crèdit més feble només podrien obtenir del 50% al 75% d’aquest valor nominal.

Els préstecs basats en actius sovint mantenen un conjunt de regles molt estrictes sobre l’estat de garantia dels actius físics que s’utilitzen per obtenir un préstec. Per sobre de tot, la companyia no sol oferir aquests actius com a forma de garantia a altres prestadors. En alguns casos, els segons préstecs sobre garanties poden ser il·legals.

Abans d’autoritzar un préstec basat en actius, els prestadors poden requerir un procés de diligència deguda relativament llarg. Aquest procés pot incloure la inspecció de les qüestions comptables, fiscals i legals juntament amb l’anàlisi dels estats financers i les taxacions d’actius. En general, la subscripció del préstec influirà en la seva aprovació, així com els tipus d'interès cobrats i el principal admissible ofert.

El préstec a cobrar és un exemple de préstec basat en actius que moltes empreses poden utilitzar. En els préstecs a cobrar, una empresa presta fons amb els seus rebuts per omplir un buit entre la reserva d’ingressos i la recepció de fons. Els préstecs basats en cobraments solen ser un tipus de préstec basat en actius, ja que els rebuts solen comprometre's a garanties.

Compres per emportar

• Tant els préstecs basats en fluxos de caixa com els basats en actius solen tenir garantides.
• Els préstecs basats en fluxos de caixa consideren els fluxos d’efectiu d’una empresa en la subscripció de les condicions del préstec mentre que els préstecs basats en actius consideren els actius del balanç.
• Els préstecs basats en fluxos d’efectiu i basats en actius poden ser bones opcions per a les empreses que busquen gestionar eficientment els costos del crèdit, ja que tots dos són préstecs normalment garantits, que solen obtenir millors condicions de crèdit.

Opcions i subscripcions de préstec comercial

Les empreses tenen una gamma molt més àmplia d’opcions de préstec que de particulars. En el negoci creixent de finançament en línia, també s'estan creant nous tipus de préstecs i opcions de préstecs per ajudar a proporcionar nous productes d'accés al capital per a tot tipus de negocis.

En general, la subscripció de qualsevol tipus de préstec dependrà en gran mesura de la puntuació i de la qualitat del crèdit del prestatari. Si bé la puntuació de crèdit d’un prestatari és normalment un factor primordial en l’aprovació del préstec, cada prestador del mercat té el seu propi criteri de subscripció per determinar la qualitat del crèdit dels prestataris.

De forma integral, els préstecs no garantits de qualsevol tipus poden ser més difícils d’obtenir i normalment tindran taxes d’interès relatives més elevades a causa dels riscos d’impagament. Els préstecs garantits garantits per qualsevol tipus de garantia poden reduir els riscos d’impagament del subscriptor i per tant poden conduir a millors condicions del préstec. Els préstecs basats en fluxos d’efectiu i basats en actius són dos tipus possibles de préstecs garantits que pot considerar un negoci quan busquen identificar els millors termes de préstec disponibles per reduir els costos de crèdit.