Transacció comparable
Una transacció comparable (transacció de computació) és la base d’un mètode per valorar una empresa orientada a un acord de fusions i adquisicions (M&A). Els adquirents, amb els seus banquers d'inversió, busquen transaccions comparables, com més recents millor, que han implicat empreses amb un model de negoci similar amb l'empresa valorada. A més, com més dades de transaccions comp es millor, se'n pot obtenir una valoració justa. Aquest mètode de valoració pot ajudar a aproximar el preu de neteja de mercat de l'objectiu que els accionistes estarien disposats a acceptar.
DESACTIVACIÓ Transacció comparable
La mètrica de valoració específica en un ús generalitzat per a anàlisis de transaccions comparables és el múltiple EV-EBITDA. EV és el valor empresarial i l’EBITDA és benefici abans d’interessos, impostos, amortitzacions i amortitzacions. L’EBITDA es mesura normalment en base a una LTM (dotze últims mesos). Un enfocament de transacció comparable s'utilitza generalment juntament amb altres tècniques de valoració, com ara el flux de caixa descomptat, el preu del guany, el preu entre les vendes, els índexs de preu entre efectius i altres que poden ser rellevants per a una indústria en particular. Les dades disponibles públicament permeten estimar la valoració d’un objectiu, però si moltes de les transaccions passades que s’utilitzen com a comptes es troben entre empreses privades, probablement hi hauria dades limitades per servir d’orientació.
Exemple d’una transacció comparable
El 23 de maig de 2017, Becton, Dickinson i Company (BD) van presentar un formulari S-4 al SEC per a la seva adquisició prevista de CR Bard, Inc. (Bard). La documentació va revelar que Bard va retenir Goldman Sachs com a assessor financer per a donar una opinió equitativa pel preu que BD oferia. A la pàgina 74 de la presentació, es comptabilitzen nou operacions comparables entre el 2011 i el 2016. Atès que la indústria de subministraments sanitaris s’ha consolidat molt en els darrers anys, Goldman Sachs tenia a l’abast moltes dades de transaccions computacionals, produint una anàlisi robusta per als accionistes de Bard i el consell d’administració de la companyia per considerar l’oferta de compra de BD.
L'assessor financer de Bard va calcular el rang de multiples EBITDA EV-to-LTM de les transaccions passades, així com el mèdic. L’anàlisi comparable de transacció va ser una de les tècniques de valoració d’aquest acord (les altres són múltiples entre guanys de preus i creixement de preus a guanys-creixement), però va ser la principal, ja que es considera la norma per a la pràctica en M&A d’un banc d’inversions. Tot i que es tracta d’una tècnica estàndard, no es considera l’última paraula en valorar una empresa objectiu. En aquest exemple, Goldman Sachs fa una renúncia que la seva anàlisi de transaccions comparables, juntament amb les altres anàlisis mètriques de valoració, "no pretenen ser taxacions ni reflectir necessàriament els preus en què es poden vendre empreses o títols".
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.