Cost de l'equitat vs cost del capital: quina diferència hi ha?

El cost de capital d’una empresa es refereix al cost que ha de pagar per tal de recaptar nous fons de capital, mentre que el seu cost patrimonial mesura els rendiments que exigeixen els inversors que formen part de l’estructura de propietat de l’empresa.

El cost del patrimoni net és el rendiment percentual que exigeixen els propietaris d'una empresa, però el cost del capital inclou la taxa de rendibilitat exigida pels prestadors i els propietaris.

Compres per emportar

• El cost del capital es refereix al que una corporació ha de pagar perquè pugui recaptar diners nous.
• El cost del capital es refereix als rendiments financers que els inversors que inverteixen en l'empresa esperen veure.
• El model de fixació de preus d’actius de capital (CAPM) i el model de capitalització de dividends són dues formes en què es calcula el cost del capital.

Cost del capital

Les empreses de cotització pública poden recaptar capital prestant diners o venent accions de propietat. Els inversors de deutes i els inversors de capital requereixen una rendibilitat dels seus diners, ja sigui mitjançant pagaments d’interessos o guanys / dividends de capital. El cost del capital té en compte tant el cost del deute com el cost del patrimoni.

Les empreses estables i saludables tenen un cost i un capital prou baixos. Les empreses imprevisibles són més arriscades i els creditors i els inversors de capital requereixen rendiments més elevats de les seves inversions per compensar el risc.

Per als titulars de bons i altres prestadors, aquest rendiment més elevat és fàcil de veure; la taxa d’interès cobrada pel deute és més alta. És més difícil calcular el cost del capital, ja que la taxa de rendibilitat requerida per als accionistes està menys definida.

Cost d’equitat

El cost de capital d'una empresa es refereix a la compensació que els mercats financers requereixen per tenir el bé i assumir el risc de propietat.

Una forma que les empreses i els inversors puguin estimar el cost del capital és mitjançant el model de fixació de preus d’actius de capital (CAPM). Per calcular el cost del patrimoni net amb CAPM, multipliqueu la beta de la companyia per la seva prima de risc i, a continuació, afegiu aquest valor al tipus sense risc. En teoria, aquesta xifra s'aproxima a la taxa de rendibilitat requerida en funció del risc.

Una forma més tradicional de calcular el cost del capital és mitjançant el model de capitalització de dividends, en què el cost del capital és igual als dividends per acció dividits pel preu actual de les accions, que s’afegeix al ritme de creixement dels dividends.