Crack
Un crack, o crack spread, és un terme usat als mercats energètics per representar les diferències entre el preu del cru i els preus al major del producte del petroli. És una estratègia comercial que s’utilitza en futurs energètics per establir un marge d’afinació. L'esquerda és un dels principals indicadors del benefici de les empreses refinadores de petroli. Crack permet a les empreses refinar de protegir-se dels riscos associats al cru i els associats als productes derivats del petroli. Comprant simultàniament futurs de cru i venent futurs de productes derivats del petroli, un comerciant intenta establir una posició artificial en el perfeccionament del petroli creat a través d'una difusió.
ESCAPAR ESQUERRACIÓ Crack
El terme fissura es deriva de l’esquerda catalítica líquida del cru, que s’utilitza per perfeccionar el cru en productes derivats del petroli, com la gasolina i el petroli calefactor. El crack és un càlcul senzill que s’utilitza sovint per calcular els marges d’afinació i es basa en un o dos productes petroliers produïts en una refineria. Tanmateix, el crack no té en compte els ingressos i els costos de les refineries, sinó el cost del preu per barril de cru. La comparació entre els preus del cru amb els dels productes refinats podria indicar les condicions del subministrament del mercat. La fractura generalitzada és normalment una tanca creada amb un llarg temps en els futurs del petroli, escurçant gasolina i escalfant els futurs del petroli.
Escletxa d’un producte únic
Una sola fissura del producte reflecteix la diferència entre els preus d’un barril de cru i d’un barril d’un producte especificat. Per exemple, una refinadora de cru creu que els preus de la benzina es mantindran forts durant els pròxims dos mesos i vol bloquejar-se els marges ara. Al febrer, la refinadora va advertir que els futurs de petroli brut de May West Texas Intermediate (WTI) cotitzen a 45 dòlars el barril i els futurs de gasolina RBOB al port de New York Harbour cotitzen a 2, 15 dòlars per galó o 90, 30 dòlars per barril. La refinadora creu que es tracta d'una fractura de producte única favorable de 45, 30 dòlars el barril, o de 90, 30 dòlars - 45 dòlars.
Atès que els refinadors adquireixen cru per perfeccionar la mercaderia en un producte petrolier, la refinadora decideix comprar els futurs del cru del maig WTI, alhora que ven els futurs de gasolina RBOB de juny. En conseqüència, la refinadora ha tancat una fissura de 45, 30 dòlars.
Escletxa de diversos productes
Els refinadors i els inversors també implementen estratègies de crack en diversos productes. Per exemple, una refinadora pretén protegir el risc d’augmentar els preus del petroli cru i la disminució dels preus del petroli. La refinadora podria cobrir el risc amb la propagació de crack, de 3, 2 i 1. Utilitzant els mateixos preus de futurs i dates de caducitat del cru i la gasolina RBOB, la refinadora va poder adquirir tres contractes de futur amb cru i vendre dos contractes de futur de gasolina RBOB. Suposem que els futurs del petroli de calefacció es van negociar a 1, 40 dòlars per galó, o 58, 80 dòlars per barril, la refinadora també vendria un contracte de futur a la mercaderia. En conseqüència, la refinadora es bloqueja en un marge favorable de 34, 80 dòlars el barril, o bé (58, 80 dòlars + 2 * 90, 30 dòlars - 3 * 45 $) / 3.
Factors que afecten les dispersions de fissures
Les proporcions de productes derivats del petroli que produeix una refineria a partir del cru també poden afectar les propagacions de fissures. Alguns d’aquests productes inclouen l’asfalt, el combustible d’aviació, el dièsel, la gasolina i el querosè. En alguns casos, la proporció produïda varia en funció de la demanda del mercat local.
La barreja de productes també depèn del tipus de cru processat. Els crus més pesats són més difícils d’afinar en productes més lleugers com la benzina. Les refinacions que utilitzin processos d’afinació més senzills es poden limitar a la seva capacitat per produir productes a partir de cru gros.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.