Rendiment de dividends per a la crisi

Una caiguda del mercat no significa necessàriament que els vostres diners sortiran per la finestra. Fins i tot quan els mercats estan en problemes, encara és possible guanyar diners en accions. Per als inversors que s’enfrontin a un mercat en caiguda, les accions amb un rendiment de dividend elevat poden ser una bona inversió. En molts casos, les accions que ofereixen un gran rendiment solen ser una aposta més segura que les de creixement. Tot i així, els inversors han de tenir cura: no totes les accions de gran rendiment de dividend són guanyadores.

Mesura d'alt rendiment

El rendiment del dividend proporciona als inversors una idea de la devolució de dividend en efectiu que poden esperar dels diners que han posat en risc a les accions.

Determinar el rendiment del dividend requereix una mica de matemàtiques, però pot fer (o estalviar) una fortuna. Prenguem, per exemple, l’hipotètic estoc d’un fabricant de medicaments: CompanyJKL. Al desembre de 2008, el dividend de l'acció era de 32 centaus per acció cada trimestre. Multiplica aquest dividend trimestral per quatre per obtenir un dividend anual d’1, 28 dòlars per acció. Dividiu el dividend anual d’1, 28 dòlars per acció pel preu de les accions en aquell moment, 16, 55 dòlars. El rendiment de dividends per a aquesta empresa és del 7, 73%. En altres paraules, si compràveu les accions de CompanyJKL a 16, 55 dòlars, que s’hi mantenien i el dividend trimestral es mantingués constant en 32 cèntims, podríeu obtenir una rendibilitat o rendibilitat del 7, 73%, només del dividend.

Si bé un dividend de l'acció pot mantenir-se constant trimestre després del trimestre, el seu rendiment de dividends pot canviar diàriament, ja que està relacionat amb el preu de l'acció. A mesura que augmenta l'estoc, el rendiment baixa i viceversa. Si les accions de JKL haguessin de sobte duplicar el seu valor, passant de 16, 55 a 33, 10 dòlars, el rendiment es reduiria a la meitat fins al 3, 9%. Per contra, si les accions disminuissin en un valor a la meitat, el rendiment de dividends es duplicaria, sempre que la companyia mantingués el pagament de dividends constant.

Una aposta per temps incerts

Les accions que proporcionen un rendiment de dividend elevat poden fer que els vostres diners treballin més que la majoria de les altres inversions. És més, independentment del rendiment de les accions, el rendiment produeix una bona taxa recurrent de rendibilitat de la inversió. Com a resultat, les accions amb rendiments elevats de dividends poden ser un bon lloc per aportar els vostres diners quan cauen els mercats. Això es deu principalment a que són menys volàtils que altres accions, ja que els inversors estan més disposats a aferrar-se a aquestes accions d’ingressos alts a través d’un mercat d’or.

Al cap i a la fi, la rendibilitat total d’una acció representa tant l’import pel qual s’aprecia el valor de la seva acció com el rendiment del seu dividend. Per exemple, si una acció guanya un valor del 10% i el rendiment del seu dividend és del 10%, el rendiment total per a l'accionista ascendeix al 20%. D'altra banda, en cas de pèrdua del mateix valor, els accionistes només patiran una pèrdua si el valor de l'acció disminueix més del 10% del rendiment de dividends. Al mateix temps, els rendiments elevats poden posar-se en valor en el valor de les accions, ja que una gran baixada del valor de les accions atraurà els nous inversors a comprar a nivells més baixos a mesura que augmenta el rendiment dels dividends.

De fet, s'ha demostrat que els inversors poden superar els índexs de mercat amb accions de dividend de gran rendiment. Michael O'Higgins, que va ajudar a cridar l'atenció sobre l'estratègia centrada en el rendiment coneguda com a "gossos del Dow", va demostrar que invertint en els 10 títols de més rendiment de la Dow Jones Industrial Average (DJIA), els inversors podrien superar el mitjana en si mateixa.

Segons O'Higgins, això és degut a que les existències de DJIA que produeixen un gran dividend de la DJIA normalment seran els retardats. Si compres mentre les accions són "barates" i produeixen dividends, pot superar possiblement altres estratègies i el mercat de mitjana en un mercat a la baixa.

No està exempt de risc

Malgrat la seva relativa seguretat, no suposi que una estratègia d’inversió de rendiments elevats de dividends no està lliure de risc. Hi ha moltes raons per ser prudents amb les existències de dividends d’alt rendiment.

Per començar, el fort rendiment de dividends pot ser un signe d’avís. Al cap i a la fi, el preu de les accions és relativament baix, cosa que indica que els inversors estan menys entusiastes perquè les perspectives de creixement d'una empresa tinguin endavant o, encara pitjor, que l'empresa tingui problemes. Si una empresa no pot mantenir els seus beneficis i es produeix una desacceleració del creixement, es podria advertir d’evitar les accions, fins i tot si el rendiment de dividends és alt. Assegureu-vos que l'empresa no tingui tants problemes perquè es pugui produir un tall de dividends a les obres.

Pretenguem que CompanyJKL s’enfronti a aquest tipus de desenvolupament. El seu elevat rendiment de dividends del 7, 73% a finals de 2008 es va basar en gran part en el descens ràpidament del valor de les accions. Des del 2004, les accions de JKL havien caigut gairebé la meitat, ja que alguns dels medicaments més grans de la companyia es van enfrontar a caducitats de patents i la companyia no va crear creacions noves. Per intentar augmentar els seus beneficis, el gener del 2009, JKL va anunciar la seva intenció d'adquirir el gegant de drogues WXY. Per finançar l’acord, JKL es va veure obligada a reduir el seu dividend a la meitat, deixant a preveure inversors centrats en el rendiment dels dividends amb rendiments significativament inferiors.

Què cal cercar en alt rendiment

Com sempre, no confieu només en el rendiment dels dividends per determinar els candidats en borsa adequats. Hi ha altres criteris que cal tenir en compte a l’hora d’invertir en accions de gran rendiment de dividend. Primer de tot, mireu la història de la borsa. És preferible les empreses que tinguin un historial sòlid de pagaments de dividends estables o a l’alça. Les empreses amb històries errades de pagament de dividends no es poden confiar per proporcionar el buffer de seguretat que busca.

Estudieu la relació de pagaments de dividends de l’empresa, calculada com a dividend anual per acció dividit per resultats per acció. Un alt rendiment de dividends combinat amb un baix índex de pagaments ofereix un senyal que la companyia té prou espai per sostenir el seu dividend quan els temps són difícils.

De la mateixa manera, examineu els requisits d'efectiu actuals i futurs de l'empresa. Les empreses solen distribuir dividends només quan produeixen excedents d’efectiu. Però, en moments poc freqüents, pot arribar a haver menys diners en efectiu o l’empresa pot requerir diners en efectiu per a despeses de capital, expansió o fusions i adquisicions, en aquest cas es pot veure obligada a reduir o eliminar els seus dividends. Per tant, fins i tot quan es busquen accions amb rendiments elevats de dividends, és important assegurar-se que la companyia pot esborrar altres obstacles financers.

La línia de fons

Les accions d’alt rendiment de dividends poden ser un bon lloc per invertir en una caiguda. Per als inversors que busquen protegir el seu capital, un alt rendiment de dividends proporciona un amortidor de seguretat en mercats insegurs. Però recordeu, les empreses poden començar o deixar de pagar dividends en qualsevol moment, per la qual cosa és important no prendre falsa seguretat d’aquest tipus d’accions.