Regla de la fixa oficial de DOL

La regla de confiança del Departament de Treball (DOL) finalment ha respetat la seva última. En una decisió del 21 de juny, el 5è Tribunal d'Apel·lació del Circuit va emetre una ordre de desocupació de la norma.

La norma, destinada a imposar un estàndard de confiança als assessors financers i a les companyies d’assegurances en la seva gestió de la Llei de seguretat dels ingressos de jubilació dels empleats (ERISA) i els comptes individuals de jubilació, s’havia convertit en objecte d’un dur escrutini durant els dos últims anys. Al capdavant de l'oposició hi havia diversos grups de pressió, inclosos la Cambra de Comerç dels Estats Units, el Consell Americà dels Asseguradors de Vida i el Consell de Lideratge Anualitzat Indexat.

El tribunal va estar d’acord amb algunes objeccions plantejades per aquests grups, que incloïen una impugnació de la coherència de la norma amb els estatuts de govern i l’autoritat del DOL per regular els serveis financers i els proveïdors. En el seu ordre final, el tribunal va escriure: "Trobant mèrit en diverses d'aquestes objeccions, VACAREM la Regla".

Condenat a fracassar

Pot ser que el final de la regla de confiança no sigui tan sorprenent, donada la quantitat de reacció generada per la regla generada. Ryan Brown, advocat i soci de CR Meyers a la zona de Detroit, assegura que la superació del govern va provocar la desaparició definitiva de la regla.

"L'administració d'Obama i el seu Departament de Treball van realitzar un acte de circ complet de problemes administratius i polítics per impulsar la seva regla final", diu Brown. No eren partidaris, però, per als seus oponents, que "... van presentar forts arguments legals contra ell, provocant que el Cinquè Circuit acabés governant de la manera que ho feia".

Tony Drake, planificador i director financer certificat i fundador de Drake & Associates a Waukesha, Wisconsin, diu que la regla de confiança patida perquè estava mal definida. (Llegiu-ne més: Cumpleu la vostra responsabilitat familiar .)

"Segons la regla, els assessors haurien d'actuar en el millor interès dels seus clients i cobrar un preu raonable", diu Drake. "La falta de definició va donar el dret als inversors de demandar els seus assessors si no creien que es seguissin aquestes normes".

Drake diu que la complexitat de la norma i el potencial per obrir les portes a les accions litigioses van contribuir en gran mesura al seu fracàs i, "... la indústria que es va beneficiar més va ser la indústria legal".

El desig de Wall Street de continuar amb els negocis com és habitual també va ser un factor en la mort de la regla, afirma Jim Davis, president, consell d'administració de l'Aliança de Planificadors Financers Integrals a Wilmington, Carolina del Nord.

"Wall Street té butxaques profundes per protegir els seus interessos; malauradament no és així per al consumidor", afirma Davis. "Les grans institucions financeres que no tenen un estàndard fiduciari haurien de perdre una part important del seu negoci si hi hagués la regla de confiança".

Què hi ha a continuació dels assessors i els inversors?

Malgrat el fracàs de la norma, pot haver-hi un folre de plata.

"Els positius ja es fan sentir. El consumidor inversor és un consumidor més conscient i pot mirar-se millor per ells mateixos", afirma Y. David Scharf, soci de Morrison Cohen LLP, a Nova York, que afegeix que els inversors estan en condicions de preguntar-los. Preguntes adequades per assegurar-se que els consells que reben no reben un interès propi.

Drake diu que les converses amb els clients sobre estàndards de confiança s’han fet més habituals. També assenyala que moltes empreses financeres van canviar la forma de treballar amb els clients, eliminant productes cars i adoptant polítiques per beneficiar els inversors, en previsió de la seva aplicació.

"Molts dels grans i reputats bancs i assessors d'inversió han dit que mantindran la seva norma de confiança per l'assessorament que proporcionen, encara que ja no es pugui fer complir, com a forma de promoure la confiança dels clients", afirma Scharf.

També hi ha la possibilitat que les directrius similars puguin reviure el Departament de Treball o la Comissió de Valors i Intercanvis de Valors (SEC) dels Estats Units. El Departament de Treball no va sol·licitar al Tribunal Suprem el termini del 15 de juny per impugnar la sentència anterior del Tribunal d'Apel·lació, però un altre grup podria agafar les regnes.

"És clar que el DOL de Trump no perseguirà res com aquest", diu Brown, tot remarcant-ho, "... el govern federal ha après la seva lliçó que hauria de permetre a les seves agències mantenir les seves vies i regular el que se'ls permet. regular, respectivament. "

Com que aquesta imatge, diu Brown, és que FINRA proposa regulacions per als representants registrats i els distribuïdors d’agents, la SEC que proposa regulacions per als assessors d’inversions registrades (RIA) i els representants d’assessors d’inversions i l’Associació Nacional de Comissaris d’Assegurances que desenvolupa un model regulador per als estats individuals. que cobreix als productors d’assegurances i els productes que venen. (Llegiu-ne més: Norma SEC Alt-Fiduciaria: "Reglament de millor interès" )

Mentrestant, Davis diu que els inversors han de realitzar la seva diligència deguda si i quan contracten un assessor financer per entendre com es compensa aquell assessor. També han d’entendre, "... que hi ha molts assessors financers que actuen com a fiduciaris i eviten conflictes d’interès que puguin sorgir".

La línia de fons

La regla de confiança ha arribat al final de la carretera, però el principi de conducció segueix sent ferma: "El repàs clau per als professionals financers és que el concepte d'actuar en el millor interès del client no se'n va, ni hauria de ser", Brown. diu.