Exercici precoç
L’exercici anticipat d’un contracte d’opcions és el procés de compra o venda d’accions d’accions en els termes d’aquest contracte d’opcions abans de la seva data de caducitat. Per a opcions de trucada, el titular d’opcions pot exigir que el venedor d’opcions vengui accions de les accions subjacents a preu de vaga. Per a opcions de venda, és el contrari, on el titular de les opcions pot exigir al venedor d’opcions que compri accions de les accions subjacents a preu de vaga.
Comprensió de l'exercici precoç
L’exercici precoç només és possible amb contractes d’opcions d’estil americà, que el titular pugui exercir en qualsevol moment fins a la seva caducitat. Amb els contractes d’opcions d’estil europeu, el titular només podrà exercir la data de caducitat, fent impossible l’exercici anticipat.
La majoria dels comerciants no utilitzen exercici precoç per a les opcions que ofereixen. Els comerciants obtindran beneficis venent les seves opcions i tancant el comerç. El seu objectiu és obtenir un benefici de la diferència entre el preu de venda i el preu de compra de l’opció original.
Per a una trucada o trucada llarga, el propietari tanca un comerç venent, en comptes d’exercir l’opció. Aquest comerç sovint produeix més beneficis degut a la quantitat de temps que queda en la vida útil de les opcions llargues. Com més temps hi hagi abans de la caducitat, més gran és el valor del temps que queda a l’opció. L'exercici d'aquesta opció produeix una pèrdua automàtica d'aquest valor de temps.
Compres per emportar
- L’exercici anticipat es refereix a comprar o vendre accions d’accions abans de la caducitat de les opcions contractuals.
- Només és possible amb opcions a l’estil americà.
- L’exercici precoç té sentit quan una opció s’acosta al seu preu de vaga i propera a la seva caducitat. Els empleats de startups i empreses també poden optar per exercir les seves opcions de forma anticipada per evitar l’impost mínim alternatiu.
Hi ha certes circumstàncies en les quals l'exercici precoç pot ser avantatjós per a un comerciant.
Per exemple, un comerciant pot optar per exercir una opció de trucada que no té fons i està relativament a prop del venciment. Com que l’opció està en diners, normalment tindrà un valor de temps menyspreable.
Una altra raó per a l'exercici precoç pot ser la data d'ex-dividend pendent de l'acció subjacent. Atès que els titulars d’opcions no tenen dret a dividends regulars ni especials pagats per l’empresa subjacent, això permetrà a l’inversor capturar aquest dividend. Hauria de compensar més que el valor de temps marginal perdut a causa d'un exercici precoç.
Opcions dels empleats
Hi ha un altre tipus d’exercici precoç que es refereix a opcions d’acord amb borses d’empresa (ESO) que es donen als empleats. Si el pla particular ho permet, els empleats poden exercir les seves opcions d’accions adjudicades abans que es converteixin en empleats completament contractats. Una persona pot triar aquesta opció per obtenir un tractament fiscal més favorable.
Tot i això, l'empleat haurà de pagar el cost per comprar les accions abans d'assumir la propietat total. Així mateix, les accions adquirides encara han de seguir el calendari de contractació del pla de l’empresa.
La despesa monetària de l'exercici precoç dins del pla d'una empresa és la mateixa que esperar fins després de la adquisició, ignorant el valor del temps. No obstant això, atès que el pagament s'ha traslladat al present, pot ser possible evitar la tributació a curt termini i l'impost mínim alternatiu (AMT). Per descomptat, sí que introdueix el risc que la companyia no pugui tenir-se quan les accions estan totalment adquirides.
Exemple d’exercici precoç
Suposem que un empleat té 10.000 opcions per comprar el preu de les accions de l’empresa ABC a 10 dòlars per acció. Es posen vestits al cap de dos anys. Exerceix 5.000 d'aquestes opcions per adquirir accions d'ABC, que es valen en 15 dòlars, després d'un any. L’exercici d’aquestes opcions li costarà 7.000 dòlars en funció d’una taxa d’AMT federal del 28%. Tanmateix, pot reduir el seu percentatge d’impost federal a un 15% (basat en les taxes del 2019) si s’aprofita les opcions exercides durant un any més per complir els requisits de l’impost sobre guanys de capital a llarg termini.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.