EBIT vs. Resultat operatiu: quina diferència hi ha?

El benefici abans d’interessos i impostos (EBIT) i els ingressos operatius són termes que s’utilitzen sovint de forma intercanviable, tot i que hi ha una diferència notable entre els dos, que pot fer que els números donin resultats diferents. La diferència clau entre EBIT i ingressos operatius és que els ingressos operatius no inclouen ingressos no operatius, despeses no operatives o altres ingressos.

Compres per emportar

• La diferència clau entre EBIT i ingressos operatius és que l’EBIT inclou ingressos no operatius, despeses no operatives i altres ingressos.
• L'EBIT és la renda neta abans de deduir-ne les despeses de l'impost sobre la renda.
• Els ingressos d'explotació són els beneficis d'una empresa menys les despeses d'explotació i altres despeses relacionades amb el negoci, com ara SG&A i depreciació.

Resultats abans d’interès i impostos (EBIT)

El resultat abans d’interessos i impostos (EBIT) és el benefici net de l’empresa abans de deduir-ne les despeses d’impostos sobre la renda. L’EBIT es considera sovint sinònim d’ingressos operatius, tot i que hi ha excepcions.

Els inversors i els creditors utilitzen EBIT per analitzar el rendiment de les operacions bàsiques d’una empresa sense despeses fiscals i els costos d’estructura de capital distorsionant el nombre de beneficis. L'EBIT es calcula de la manera següent:

EBIT = Ingrés net + Despesa d’interès + Despesa fiscal

Com que el benefici net inclou les deduccions de despeses d’interès i d’impostos, cal afegir-los al benefici net per calcular l’EBIT.

L’EBIT és el més utilitzat pels inversors i analistes per analitzar el rendiment de les operacions bàsiques d’una empresa.

Els ingressos d'explotació

Els ingressos d'explotació són els beneficis d'una empresa després de restar les despeses de funcionament i la resta de despeses de funcionament del negoci dels ingressos totals. Els ingressos d'explotació mostren el benefici que una empresa genera de les seves operacions solament sense interessos ni despeses fiscals.

Els ingressos d'explotació es calculen en:

Ingressos operatius = Ingressos bruts - Despeses de funcionament

Les despeses de funcionament inclouen les despeses de venda, generals i administratives (SG&A), depreciació i amortització i altres despeses de funcionament. Els ingressos d'explotació exclouen impostos i despeses d'interessos, és per això que sovint es coneix com a EBIT. Tot i això, hi ha moments que els ingressos operatius poden diferir de l’EBIT.

Exemple EBIT vs. Resultat Operatiu

A continuació, es mostra una part del compte de resultats de Macy's Inc. (M) al 5 de maig de 2018.

• Els ingressos d'explotació van ser de 238 milions de dòlars, destacats en blau.
• Els ingressos nets van ser de 131 milions de dòlars, destacats en verd.
• La despesa en interessos va ser de 71 milions de dòlars, mentre que la despesa en impostos va ser de 52 milions de dòlars, destacada en vermell.
• El EBIT va ser de 254 milions de dòlars per al període, o 131 milions de dòlars (ingressos nets) + 52 milions de dòlars (impostos) + 71 milions de dòlars (interessos).

Podem veure en l'exemple anterior que els ingressos d'explotació de 238 milions de dòlars van ser diferents de l'EBIT de 254 milions de dòlars per al trimestre. El motiu de la diferència és que els ingressos d'explotació no inclouen ingressos no operatius, despeses no operatives o altres ingressos, però aquests números s'inclouen en ingressos nets. La diferència entre els dos nombres destaca la importància de no suposar que els ingressos operatius siguin iguals als EBIT.

En el cas de Macy's, podem veure que hi havia un crèdit per pla d’avantatges d’11 milions de dòlars i uns ingressos d’interessos de 5 milions de dòlars per un total de 16 milions de dòlars i ens proporciona la diferència entre els ingressos operatius i els càlculs de l’EBIT.

L'EBIT i els ingressos operatius són mètriques importants per analitzar el rendiment financer d'una empresa. L’exemple mostra la importància d’utilitzar diverses mètriques per analitzar la rendibilitat d’una empresa. Per exemple, una empresa pot tenir ingressos d’interès com a motor clau d’ingressos, com ara el finançament de crèdit, per la qual l’EBIT captarà els ingressos d’interès mentre que els ingressos operatius no.