Falla
En termes de negociació habituals, es produeix un fracàs si el venedor no lliura valors o el comprador no paga fons deguts fins a la data de liquidació. Mitjançant una borsa de valors, això es produeix si un agent de borsa no lliura ni rep valors en un termini determinat després d’una venda de seguretat o d’una compra de seguretat. Quan un venedor no pot lliurar els títols contractats, es denomina fallida curta. Si el comprador no pot pagar els títols, es denomina fallida llarga.
Els analistes tècnics també utilitzen el terme fallar, però normalment es relaciona amb una fallada del preu per moure’s en una direcció prevista després d’un trencament o després d’un catalitzador específic. Això es pot anomenar un fracàs, però és més freqüentment anomenat fallida o fallada.
Compres per emportar
- Un error és quan un comprador no lliura fons o un venedor no lliura un bé fins a la data de liquidació.
- Depenent del mercat, es suposa que la liquidació es produeixi entre els dies T + 1 i T + 3 dies.
- Els motius més habituals d'una transacció fallida són la incapacitat de pagament, el no propietari de l'actiu per lliurar o el desajust de la informació tardana o que falta.
Comprensió d’un fracàs
Sempre que es realitzi un comerç, ambdues parts en la transacció tenen obligació contractual de transferir efectius o actius abans de la data de liquidació. Posteriorment, si la transacció no es resol, un costat de la transacció no ha pogut presentar-se. La falta d’entrega també es pot produir si hi ha un problema tècnic en el procés de liquidació realitzat per la respectiva casa de compensació.
Actualment, les empreses tenen entre un i tres dies després de la data de negociació per resoldre transaccions, depenent del mercat. En aquest termini, s’han de lliurar títols i diners en efectiu a la casa de compensació per a la seva liquidació. Si les empreses no poden complir aquest termini, es produeix un error. Difereixen els requisits de liquidació d’accions, opcions, contractes futurs, a endavant i títols de renda fixa.
Sota el canvi, a mesura que el procés de liquidació continua sent més eficient, les existències s’instal·len en T + 2 dies. Això significa que s’extingeixen dos dies després de la data de la transacció (T). Els bons corporatius també s’estableixen en T + 2 dies. Les opcions s'estableixen en T + 1 dies.
El fracàs també s’utilitza com a terme bancari quan un banc no pot pagar el seu deute a altres bancs. La incapacitat d’un banc de pagar el seu deute amb altres bancs pot provocar efectes de dòmino, provocant la insolvència de diversos bancs.
Per què fracassen els comerços?
La causa d’un comerç fallit podria ser una de les tres raons principals.
- Desajustos amb instruccions, instruccions tardanes o instruccions que falten. De vegades, els compradors i els venedors no estan d'acord exactament amb el que s'ha de lliurar (especificacions). Això sol passar generalment quan les parts no estan d’acord en si l’article lliurat compleix les especificacions acordades. Això és més probable que es produeixi en el mercat de venda lliure (OTC) quan les especificacions no es formalitzen com en un intercanvi.
- El venedor no té els valors per lliurar. El venedor ha de ser propietari o prestar préstecs per lliurar.
- El comprador no disposa de recursos suficients, com ara efectiu o crèdit, per efectuar el pagament.
El fet de no pagar les compres crea un risc per a la reputació del comprador que pot afectar la seva capacitat de comerç en el futur. El no lliurament també perjudica la reputació del venedor i pot afectar com i amb qui podrà negociar en el futur.
El no lliurament de valors podria generar una reacció en cadena. Durant la crisi financera del 2008, els fracassos en el lliurament van augmentar significativament. De forma similar al kit de xecs, on algú escriu un xec però encara no ha assegurat els fons per cobrir-lo, els venedors no van lliurar títols quan se suposava. Van retardar el procés de compra de valors a un preu més baix per a la seva entrega, ja que el preu va caure ràpidament. Els reguladors encara han d’afrontar aquesta pràctica ja que continuen produint-se fracassos.
La Comissió de Valors i Intercanvis (SEC) publica un informe "Falles a lliurar" dues vegades al mes que conté informació sobre les transaccions que han fallat.
Exemple de fallada en el lliurament del pagament en el lliurament
Els errors de lliurament es poden produir quan una venda curta no està assegurada o prestada correctament abans de la venda. Suposem que un comerciant calça curts Company XYZ, però el corredor no es va assegurar que realment havien pres prestacions.
En definitiva, també hi ha d’haver un comprador que compri les accions. Aleshores, el comprador espera que lliuri aquestes accions. Però si les accions no s’han pres en préstec, no hi ha accions per cedir el comprador. El venedor no pot lliurar. Això és un fracàs curt.
Al costat de l'evolució, un comprador pot fallar el lliurament de fons quan compra. Això podria ocórrer si tenen els fons al seu compte quan es realitza el comerç, però després perden molts diners mitjançant diverses operacions marginades. A causa de les pèrdues, no tenen prou capital per cobrir el cost de les seves compres.
Això pot ocórrer ja que sovint no es noten ni es marquen infraccions al marge fins al final de la jornada de negociació. Si bé hi ha regles de marge per protegir els inversors, és possible que un canvi fort i inesperat dels preus pugui deixar un comerciant amb menys capital del que necessiten per liquidar les transaccions que han dut a terme. Si els fons no estan disponibles per comprar l'actiu que van comprar, no han pagat. Això s’anomena fracàs llarg.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.