Futurs
Els futurs són contractes financers derivats que obliguen les parts a transaccionar un actiu a una data i un preu futurs predeterminats. Aquí, el comprador ha de comprar o el venedor ha de vendre l’actiu subjacent al preu fixat, independentment del preu de mercat actual a la data de caducitat.
Els actius subjacents inclouen productes bàsics físics o altres instruments financers. Els contractes futurs detallen la quantitat de l’actiu subjacent i s’estandarditzen per facilitar la negociació amb una borsa de futurs. Els futurs es poden utilitzar per a cobertura o especulació comercial.
Compres per emportar
- Els futurs són contractes financers que obliguen al comprador a comprar un actiu o al venedor a vendre un actiu i tenen una data i un preu futurs predeterminats.
- Un contracte de futur permet a un inversor especular sobre la direcció d’una seguretat, una mercaderia o un instrument financer.
- Els futurs s’utilitzen per cobrir el moviment de preus de l’actiu subjacent per ajudar a evitar les pèrdues de canvis desfavorables de preus.
Futurs explicats
Els futurs (també anomenats contractes de futur) permeten als comerciants bloquejar un preu de l’actiu o de la mercaderia subjacent. Aquests contractes tenen dates de caducitat i fixen preus que es coneixen de forma anticipada. Els futurs s’identifiquen amb el seu mes de caducitat. Per exemple, un contracte de futurs d’or de desembre caduca al desembre. El terme futurs sol representar el mercat global. No obstant això, hi ha molts tipus de contractes futurs disponibles per a la negociació, entre els quals es troben:
- Futurs de productes bàsics, com ara el cru, gas natural, blat de moro i blat
- Futurs de l’índex borsari com l’índex S&P 500
- Els futurs monetaris, inclosos els de l'euro i la lliura britànica
- Futurs de metalls preciosos per a or i plata
- Futurs del Tresor dels Estats Units per a bons i altres productes
És important tenir en compte la distinció entre opcions i futurs. Els contractes d’opcions donen al titular el dret de comprar o vendre l’actiu subjacent a la seva caducitat, mentre que el titular d’un contracte de futur està obligat a complir els termes del contracte.
Pros
Els inversors poden utilitzar contractes futurs per especular sobre la direcció del preu d’un actiu subjacent
Les empreses poden cobrir el preu de les seves matèries primeres o productes que venen per protegir-se dels moviments de preus adversos
Els contractes futurs només poden requerir un dipòsit d’una fracció de l’import del contracte amb un corredor
Contres
Els inversors tenen el risc de perdre més que l'import inicial del marge, ja que els futurs fan servir palanquejament
Invertir en un contracte de futur pot provocar que una empresa que es va cobrir perdi moviments de preus favorables
El marge pot ser una espasa de doble tall, cosa que significa que els guanys s'amplifiquen, però també les pèrdues
L'ús de futurs
Els mercats de futur utilitzen normalment un fort palanquejament. El palanqueig significa que el comerciant no necessita aportar el 100% de l'import del valor del contracte en iniciar una operació. En canvi, el corredor requeriria una quantitat inicial de marge, que consisteix en una fracció del valor total del contracte. L’import que té el corredor pot variar en funció de la mida del contracte, de la solvència de l’inversor i dels termes i condicions del corredor.
L’intercanvi on els futurs comerços determinarà si el contracte és de lliurament físic o si es pot liquidar en efectiu. Una empresa pot contractar un contracte de lliurament físic per bloquejar el “producte de cobertura” del preu d’una mercaderia que necessita per a la producció. Tot i això, la majoria de contractes futurs són de comerciants que especulen amb el comerç. Aquests contractes es tanquen o es fixen (la diferència entre el preu original del comerç i el tancament comercial) i es liquiden en efectiu.
Especulació futurs
Un contracte de futur permet a un comerciant especular sobre la direcció del moviment del preu d'una mercaderia.
Si un comerciant comprava un contracte de futur i el preu de la mercaderia augmentés i negociava per sobre del preu original del contracte a la seva caducitat, obtindria un benefici. Abans del venciment, el comerç de compra, posició llarga, es veuria compensat o desaconsellat amb un comerç de venda per la mateixa quantitat al preu actual tancant efectivament la posició llarga. La diferència entre els preus dels dos contractes es liquidaria en efectiu al compte de corretatge de l'inversor i cap producte físic canviarà de mans. Tanmateix, el comerciant també podria perdre si el preu de la mercaderia fos inferior al preu de compra especificat al contracte de futur.
Els especuladors també poden agafar una posició especulativa curta o vendre si preveuen que caurà el preu de l’actiu subjacent. Si el preu disminueix, el comerciant prendrà una posició de compensació per tancar el contracte. De nou, la diferència neta es liquidaria a la caducitat del contracte. Un inversor obtindria un benefici si el preu de l’actiu subjacent fos inferior al preu del contracte i una pèrdua si el preu actual estava per sobre del preu del contracte.
És important tenir en compte que la negociació amb el marge permet una posició molt més gran que la quantitat que té el compte de corretatge. Com a resultat, la inversió al marge pot amplificar els guanys, però també pot augmentar les pèrdues. Imagineu-vos un comerciant que tingui un saldo de compte de corredors de 5.000 dòlars i estigui en un comerç amb una posició de 50.000 dòlars en cru. En cas que el preu del petroli s’avanci contra el seu comerç, poden incórrer en pèrdues superiors als 5.000 dòlars inicials del compte inicial. En aquest cas, el corredor realitzaria una trucada de marge requerint dipositar fons addicionals per cobrir les pèrdues del mercat.
Cobertura de futurs
Els futurs es poden utilitzar per cobrir el moviment de preus de l’actiu subjacent. Aquí, l'objectiu és evitar les pèrdues de canvis de preus potencialment desfavorables en lloc d'especular. Moltes empreses que entren en cobertures utilitzen –o en molts casos produeixen– l’actiu subjacent.
Per exemple, un agricultor de blat de moro pot utilitzar futurs per bloquejar un preu específic per vendre la seva collita. En fer-ho, redueixen el risc i garanteixen que rebran el preu fixat. Si el preu del blat de moro disminuís, l’empresa tindria un benefici a la tanca per compensar les pèrdues per la venda del blat de moro al mercat. Amb un guany i una pèrdua que es compensen mútuament, la cobertura es bloqueja efectivament en un preu de mercat acceptable.
1:37Com funcionen els contractes futurs?
Regulació de futurs
Els mercats de futurs estan regulats per la Comissió de Comerç de Futurs de Commodity (CFTC). La CFTC és una agència federal creada pel Congrés el 1974 per assegurar la integritat dels preus del mercat de futurs, incloent prevenir pràctiques de comerç abusives, fraus i regular les empreses de corretatge que participen en la negociació de futurs.
Triar un agent de futurs
Invertir en futurs o qualsevol altre instrument financer requereix un corredor. Els corredors de borsa ofereixen accés als borses i mercats on es transaccionen aquestes inversions. El procés d’elecció d’un corredor i de trobar inversions que s’ajusten a les vostres necessitats pot ser un procés confús. Si bé Investopedia no pot ajudar els lectors a seleccionar inversions, podem ajudar-vos a seleccionar un agent.
Exemple de futur real
Suposem que un comerciant vol especular sobre el preu del cru amb la conclusió d’un contracte de futurs al maig amb l’esperança que el preu serà més elevat a finals d’anys. El contracte de futurs de cru del desembre es negocia a 50 dòlars i el comerciant tanca el contracte.
Com que el petroli es cotitza en increments de 1.000 barrils, l'inversor ara té una posició per valor de 50.000 dòlars de cru (1.000 x 50 $ = 50.000 dòlars). Tot i així, el comerciant només haurà de pagar una fracció d'aquest import per davant, el marge inicial que dipositaran amb el corredor.
De maig a desembre, el preu del petroli varia igual que el valor del contracte de futur. Si el preu del petroli resulta massa volàtil, el corredor pot demanar que es dipositi fons addicionals al compte de marge, un marge de manteniment.
Al desembre s’acosta la data de finalització del contracte, que és el tercer divendres del mes. El preu del cru ha augmentat a 65 dòlars i el comerciant ven el contracte original per sortir de la seva posició. La diferència neta es liquida en efectiu i guanyen 15.000 dòlars, menys comissions i comissions del corredor (65 $ - 50 $ = 15 x 1000 = 15.000 $).
Tanmateix, si el preu del petroli hagués caigut a 40 dòlars, l'inversor hauria perdut 10.000 dòlars (40 $ - 50 $ = negatius 10 x 1000 $ = negatius 10.000 dòlars.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.