George Soros tira de la inversió de macros

Les difícils condicions de negociació han obligat a la gestió de fons de Soros a fer un pas enrere de la inversió macro, estratègia que va tenir un paper clau en la firma i en l'èxit del seu multimilionari George Soros durant diverses dècades.

La gent que coneixia la qüestió va dir a Bloomberg que Dawn Fitzpatrick, cap d’inversions de Soros, ha estat retallant les operacions que busquen beneficiar-se de grans moviments en els mercats de divises, bons i mercaderies durant l’últim any, a causa de menys oportunitats. Les dificultats per interpretar les tendències macroeconòmiques i com aquests influeixen en els preus dels actius van portar a Fitzpatrick a retirar diners de gestors de macro externs i a retallar les assignacions a l’equip intern de la firma després d’haver perdut entre el 4% i el 5% de les operacions aquest any. Diversos membres del cos de màrqueting de Soros, inclòs Nuno Camara, que gestionava diners en mercats emergents, i Timothy Durnan, comerciant de macro, també van ser abandonats a principis d'aquest mes.

Les ordres de Fitzpatrick han deixat a Adam Fisher, el responsable de supervisar les inversions macro a Soros, amb només 500 milions de dòlars destinats a les apostes macro, per sota dels prop de 3.000 milions de dòlars l'any passat. Fonts van afegir que l’assignació podria augmentar en el futur si l’entorn de negociació esdevé més favorable.

Soros Fund Management està registrada en la història de les inversions per a les seves apostes puntuals en macro. El 1992, el fundador de la firma Soros i el seu estrateg estrateg Stanley Druckenmiller van augmentar a la fama després de fer un milió de dòlars per escurçar la lliura britànica.

L’èxit de Soros com a especulador va inspirar a una generació de comerciants a seguir el mateix. Tanmateix, durant els darrers anys, els fons de cobertura han lluitat per replicar els triomfs anteriors, un factor que culpen dels nivells més baixos de volatilitat dels mercats.

Druckenmiller, que va treballar a Soros del 1988 al 2000, va queixar-se a Bloomberg que les oportunitats per a les apostes macro s’estan assecant. "Vaig fer un 30% anual durant 30 anys", va dir. "Ara, ni tan sols estem en el mateix codi postal, ni molt menys en el mateix estat."

Bloomberg va confirmar que molts fons macro han produït rendiments sub-par en els darrers anys, inclosa PointState Capital, una empresa de 10 mil milions de dòlars gestionada per comerciants que abans treballaven a Druckenmiller. Segons el mes de novembre, PointState va perdre un 12%.

Tot i així, uns quants pocs fons macro van aconseguir augmentar trombes el 2018. Segons Bloomberg, el multimilionari Alan Howard va generar el 37% només al maig, mentre que l'element Capital Management de Jeffrey Talpins va registrar una rendibilitat del 26% fins al novembre, cosa que indica que alguns inversors són Encara és capaç de guanyar diners preveient grans tendències econòmiques.