Capital privat vers capital de risc: quina diferència hi ha?

El patrimoni privat de vegades es confon amb el capital de risc perquè ambdues es refereixen a empreses que inverteixen en empreses i surten mitjançant la venda de les seves inversions en finançament de renda variable, com ara ofertes públiques inicials. No obstant això, hi ha diferències importants en la forma en què les empreses involucrades en els dos tipus de finançament porten negoci.

L’equitat privada i el capital risc compren diferents tipus i mides d’empreses, inverteixen diferents quantitats de diners i reclamen diferents percentatges de capital en les empreses en què inverteixen.

Capital privat

El patrimoni privat, en el seu estat més bàsic, és el patrimoni net (accions que representen una propietat o un interès en una entitat) que no es cotitza ni es cotitza en borsa. L’equitat privada és una font de capital d’inversió que prové d’individus i empreses de gran valor net. Aquests inversors compren accions d’empreses privades —o obtenen el control d’empreses públiques amb la intenció de fer-les privades i, finalment, suprimir-les de les borses públiques. Els grans inversors institucionals dominen el món del capital privat, inclosos els fons de pensions i les grans empreses de capital privat finançades per un grup d’inversors acreditats.

Com que l'objectiu és la inversió directa en una empresa, es necessita molt capital, és per això que hi participen individus i empreses de gran valor net.

Capital de risc

El capital de risc es finança a empreses primeres i petites empreses que consideren que poden tenir un potencial de ruptura. El finançament d’aquest finançament sol provenir d’inversors rics, bancs d’inversions i qualsevol altra institució financera. La inversió no ha de ser només financera, sinó que també es pot oferir mitjançant experiència tècnica o directiva.

Els inversors que proporcionen fons corren el risc que lliura la nova empresa i no es deteriora. No obstant això, la compensació produeix rendiments potencialment superiors a la mitjana si l’empresa aporta el seu potencial. Per a les empreses més noves o les que tinguin un historial operatiu curt (dos anys o menys), el finançament de capital risc és popular i de vegades necessari per recaptar capital, especialment si no tenen accés a mercats de capital, préstecs bancaris o altres instruments de deute. L’un dels inconvenients de la companyia en expansió és que els inversors solen obtenir capital en l’empresa i, per tant, una veu en les decisions de l’empresa.

Diferències claus

Les empreses de capital privat compren principalment empreses madures que ja estan establertes. És possible que les empreses es deterioren o no facin els beneficis que haurien de ser per ineficiència. Les empreses de capital privat compren aquestes empreses i agilitzen les operacions per augmentar els ingressos. Les empreses de capital risc, en canvi, inverteixen principalment en startups amb alt potencial de creixement.

Les empreses de capital privat adquireixen majoritàriament el 100% de les empreses en què inverteixen. El resultat és que, després de la compra, les empreses controlen el control total de l'empresa. Les empreses de capital risc inverteixen el 50% o menys del capital de les empreses. La majoria de les empreses de capital risc prefereixen repartir el seu risc i invertir en moltes empreses diferents. Si una startup falla, el fons complet de la firma de capital de risc no es veurà afectat substancialment.

Les empreses de capital privat inverteixen 100 milions de dòlars o més en una sola empresa. Aquestes empreses prefereixen concentrar tot el seu esforç en una sola empresa, ja que inverteixen en empreses ja establertes i madureses. Les possibilitats de pèrdues absolutes d’una inversió d’aquestes són mínimes. Els capitalistes de risc inverteixen 10 milions de dòlars o menys en cada companyia, ja que majoritàriament s’ocupen de startups amb possibilitats imprevisibles de fracàs o èxit.

Consideracions especials

Les empreses de capital privat poden comprar empreses de qualsevol indústria, mentre que les empreses de capital risc es limiten a startups en tecnologia, biotecnologia i tecnologia neta. Les empreses de capital privat també utilitzen diners i efectiu en la seva inversió, però les empreses de capital risc només s’ocupen de capital.

Aquestes observacions són casos habituals. Tot i això, hi ha excepcions a totes les regles; de vegades un tipus ferm fa coses fora de la norma pel seu tipus.

Compres per emportar

• El capital privat és capital d'inversió en una empresa o una altra entitat que no es cotitza ni es cotitza en borsa.
• El capital de risc es finança a startups o altres empreses joves que mostren un potencial de creixement a llarg termini.
• L’equitat privada i el capital risc compren diferents tipus d’empreses, inverteixen diferents quantitats de diners i reclamen diferents quantitats d’equitat a les empreses en què inverteixen.

Conseller Insight

Rebecca Dawson
Silber Bennett Financial, Los Angeles, Califòrnia

Amb el patrimoni privat, es combinen actius múltiples dels inversors i s’utilitzen aquests recursos per adquirir parts d’una empresa o, fins i tot, d’una empresa sencera. Les empreses de capital privat no mantenen la propietat a llarg termini, sinó que preparen una estratègia de sortida després de diversos anys. Bàsicament, busquen millorar en un negoci adquirit i després vendre’l amb benefici.

Mentre que, una empresa de capital risc inverteix en una empresa durant les seves primeres etapes d’operació. Assumeix el risc de proporcionar finançament a les noves empreses perquè puguin començar a produir i obtenir beneficis. Sovint, els diners inicials proporcionats pels capitalistes de risc proporcionen als nous negocis els mitjans per convertir-se en atractius per als compradors de capital privat o elegibles per a serveis bancaris d'inversió.