Com calcular el rendiment fins a venciment d’un bono de cupó zero

Les obligacions de cupó zero no tenen pagament d'interessos recurrents, cosa que distingeix el rendiment fins als càlculs de venciment dels bons amb una taxa de cupó.

Fórmula d’obligacions zero

La fórmula per calcular el rendiment fins al venciment d’un vincle de cupó zero és:

Rendiment a venciment = (Valor nominal / Preu de l'obligació actual) ^ (1 / Anys a venciment) −1

Penseu en una fiança de cupó zero de 1.000 dòlars que tingui dos anys fins al venciment. Actualment, la fiança està valorada en 925 dòlars, el preu al qual es podria adquirir avui. La fórmula quedaria de la següent manera: (1000/925) ^ (1/2) -1. Quan es resol, aquesta equació produeix un valor de 0, 03975, que s'arrodoniria i es classificaria com a rendiment del 3, 98%.

Com puc calcular el rendiment fins a la venciment d’un bono cupó zero?

El valor del temps de les fórmules monetàries requereix generalment xifres de tipus d’interès per a cada punt de temps. En conseqüència, es facilita el càlcul del rendiment fins al venciment dels bons de cupó zero. No hi ha pagaments de cupó per reinvertir, cosa que el fa equivalent a la taxa normal de rendibilitat de l'obligació.

Canvis potencials

El rendiment fins a la maduresa pot canviar d’un any a l’altre. Depèn dels canvis en els preus globals del mercat de bons. Per exemple, suposem que els inversors estan més disposats a mantenir obligacions per incertesa econòmica. Llavors, els preus dels bons augmentarien probablement, cosa que augmentaria el denominador en la fórmula del rendiment fins a la maduresa, reduint així el rendiment.

El rendiment fins al venciment és un concepte d’inversió essencial que s’utilitza per comparar bons de cupons i moments diferents fins al venciment. Sense tenir en compte cap pagament d’interessos, les obligacions de cupó zero sempre demostren rendiments fins a venciment igual als seus tipus de rendibilitat normals. El rendiment fins a venciment dels bons de cupó zero també es coneix com a tarifa immediata.

Consideracions especials

El comerç de bons amb cupó zero a les principals borses. Ells solen emetre corporacions, governs estatals i locals i el Tresor dels Estats Units. Els bons corporatius de cupó zero solen ser més arriscats que els bons que paguen cupons similars. Si l’emissor es fa per defecte d’obligacions de cupó zero, l’inversor ni tan sols ha rebut pagaments de cupons, de manera que les pèrdues potencials són majors.

L’IRS té l’obligació que un titular de bons de cupó zero deu un impost sobre la renda que s’ha acumulat cada any, tot i que el titular no rebi efectivament efectiu fins al venciment. L’IRS crida aquest interès imputat.

Els bons amb cupó zero solen madurar en deu anys o més, de manera que poden ser inversions a llarg termini. La manca d’ingressos actuals proporcionats pels bons de cupó zero desalienta alguns inversors. Altres consideren que els títols són adequats per assolir objectius financers a llarg termini, com ara l'estalvi de despeses universitàries dels fills. Amb els descomptes, l’inversor pot fer créixer una petita quantitat de diners en una quantitat substancial al llarg de diversos anys.

Les obligacions de cupó zero bloquegen essencialment l’inversor en una taxa garantida d’inversió. Aquest acord pot ser més avantatjós quan els tipus d’interès són alts i quan s’inclouen en comptes de jubilació avantatjats per l’impost. Alguns inversors també eviten pagar impostos sobre els interessos imputats mitjançant la compra de bons municipals de cupó zero. Normalment estan exemptes d’impostos si l’inversor viu a l’estat on s’ha emès l’obligació.

Sense pagaments de cupó en obligacions de cupó zero, el seu valor es basa íntegrament en el preu actual comparat amb el valor nominal. Com a tal, quan els tipus d'interès baixen, els preus se situen a l'alça més ràpid que els bons tradicionals i viceversa. Això pot convertir els enllaços de cupó zero, especialment el tresor de cupó zero, una cobertura efectiva per a carteres d’accions.