Fiança seriada
Un enllaç en sèrie és una emissió de bons que s’estructura de manera que una part dels bons pendents maduren a intervals regulars fins que tots els enllaços han vençut. Com que els bons maduren gradualment durant un període d’anys, aquests bons s’utilitzen per finançar projectes que proporcionen un flux d’ingressos constant per a l’amortització d’obligacions. La totalitat de l'emissió dels bons es ven al públic en la mateixa data i les dates de venciment es consignen als documents d'oferta.
Interrompre el vincle sèrie
Si un emissor redueix la quantitat en dòlar de les obligacions pendents, redueix el risc que l’emissor falti un reemborsament principal o un pagament d’interessos i es produeixi per defecte en l’emissió d’obligacions. Si bé una emissió d’obligacions en sèrie requereix que l’emissor reemborsi els titulars d’obligacions específiques en una data determinada, altres emissions d’obligacions s’estructuren amb un fons d’enfonsament.
Les diferències entre els fons d’enfonsament i les emissions de bons serials
En un fons que s’enfonsa, l’emissor realitza un pagament periòdic al fideïcomís de l’emissió de bons i el fideïcomís compra bons en el mercat obert i es retira les obligacions. El fideïcomissari representa els interessos dels titulars i ha d’utilitzar els pagaments del fons d’enfonsament per comprar bons i retirar-los. En lloc de retirar-se les obligacions segons un calendari específic, el fideïcomissari adquireix bons a qualsevol titular que es disposi a vendre les seves participacions. Tant els fons d’enfonsament com les emissions de bons en sèrie redueixen l’import total dels bons pendents en el temps.
Factorització de bons d’ingressos municipals
Una estructura de bons en sèrie és una estratègia comuna per a bons d’ingressos municipals perquè aquests bons s’emeten per a projectes generadors de taxes construïts per estats i ciutats. Suposem, per exemple, que una ciutat construeix un estadi esportiu finançat amb taxes d’aparcament, ingressos per concessions d’estadi i ingressos d’arrendament. Si l'emissor de l'obligació considera que la facilitat pot generar ingressos de forma constant cada any, pot estructurar la fiança per a dates de venciment en sèrie. A mesura que disminueix la quantitat total de les obligacions pendents, el risc futur que es produeixi en la fallida d'emissió de bons també disminueix.
Exemples de companyies de qualificació de bons
Els serveis d’inversors Standard i Poor's i Moody's proporcionen les qualificacions d’obligacions que avaluen la capacitat d’un emissor d’obligacions de reemborsar els pagaments del principal i dels interessos a temps. Una emissió de bons amb un fons d’enfonsament o un venciment en sèrie té més solvència que una emissió de bons que venç enterament en una data de venciment. Si, per exemple, una fiança en sèrie per una obligació estadística de 10 milions de dòlars perd els pagaments d’interès de bons 15 anys després de la data d’emissió, una quantitat determinada de dòlars d’obligacions ja es paga abans de l’any 15. Com que hi ha menys obligacions pendents, l’emissor pot ser capaç per recuperar econòmicament i pagar els interessos que es van perdre.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.