Com puc calcular el valor nocional ajustat del delta?

El valor nocional ajustat del delta s’utilitza per mostrar el valor d’una opció. Això és diferent de la majoria d’altres derivats, que utilitzen valor nocional brut o, en el cas dels derivats de tipus d’interès, valor equivalent d’obligacions a deu anys. Els inversors poden calcular el valor conceptual ajustat del delta d’una cartera afegint junts els deltes ponderats de les opcions.

El valor conceptual ajustat per delta quantifica els canvis en el valor d'una cartera si es compren de posicions de capital subjacents, en lloc de contractes d'opcions. Per exemple, una acció cotitza a 70 dòlars i el delta de l’opció de trucada relacionada és de 0, 8. En aquest cas, el valor del delta ponderat per a l’opció és de 56 dòlars (70 x 0, 80 dòlars).

Explicant Delta

En la terminologia de negociació de derivats, "delta" es refereix a la sensibilitat del preu dels derivats als canvis en el preu de l'actiu subjacent. Per exemple, un inversor compra 20 contractes d’opcions de trucada en accions. Si les accions augmenten un 100%, però el valor dels contractes només augmenta un 75%, el delta per a les opcions serà de 0, 75. Els deltes de l'opció de trucada són positius mentre que els deltes de l'opció de posta són negatius.

Delta mesura el canvi de prima d’opció generat per un canvi en la seguretat subjacent. El valor de Delta oscil·la entre -100 a 0 per a putes i de 0 a 100 per a trucades (multiplicat per 100 per moure el decimal). Els resultats generen delta negativa perquè tenen una relació negativa amb la seguretat subjacent, és a dir, els preus baixen quan la subjecció puja i viceversa.

D'altra banda, les opcions de trucada generen una relació positiva amb el preu de la seguretat subjacent. De manera que, si el subjacent és més elevat, també ho fa la prima de trucada, sempre que altres variables que incloguin la volatilitat implicada i el temps restant fins a la seva caducitat es mantinguin constants. Per contra, si el preu subjacent baixa, la prima de trucada també caurà, sempre que es mantinguin altres variables. constant.

Una opció que paga els diners genera un delta d'aproximadament 50, cosa que significa que la prima d'opció augmentarà o baixarà a la meitat del punt en reacció a un moviment d'un punt o més avall a la seguretat subjacent. Per exemple, una opció de trucada de blat que paga el diner té un delta de 0, 5 i el màxim de blat de 10 cèntims, la prima augmentarà aproximadament 5 cèntims (0, 5 x 10 = 5) o 250 dòlars (cada cent per cent en la prima val 50 dòlars. ).

Explicació del valor nocional i exposició ajustada a Delta

El valor nocional és l’import total de l’acte subjacent d’un contracte d’opció al seu preu spot .. Aquest terme diferencia entre la quantitat de diners invertida i la quantitat associada a tota la transacció. El valor nocional es calcula multiplicant les unitats d’un contracte pel preu al màxim. Això és fàcil de demostrar amb un contracte de futur indexat. Per exemple, un inversor o comerciant vol comprar un contracte de futurs d'or. El contracte costarà al comprador 100 unces d'or. Si el contracte de futurs or es cotitza a 1.300 dòlars, el valor nocional és de 130.000 dòlars (1.300 x 100).

Les opcions tenen una sensibilitat dependent del delta, de manera que el seu valor no és tan senzill com un contracte de futur indexat. En canvi, cal ajustar el valor conceptual de l’opció en funció de la suma d’exposicions de la cartera. La manera més fàcil de calcular aquest valor nocional ajustat del delta és calcular el delta per a cada opció individual i afegir-los.

El valor nocional és útil per determinar els nivells d’exposició de swaps de tipus d’interès, swaps de rendiments totals, opcions de capital, derivats de divises i fons borsats en borsa (ETF). exposició ajustada al delta