Com controlen el subministrament de diners els bancs centrals

Si l’economia d’una nació fos un cos humà, el seu cor seria el banc central. De la mateixa manera que el cor treballa per generar sang per donar vida a tot el cos, el banc central aporta diners a l’economia per mantenir-la sana i creixent. De vegades les economies necessiten menys diners i, de vegades, necessiten més.

Els mètodes que utilitzen els bancs centrals per controlar la quantitat de diners varien en funció de la situació econòmica i la potència del banc central. Als Estats Units, el banc central és la Reserva Federal, sovint anomenada Fed. Altres bancs centrals destacats són el Banc Central Europeu, el Banc Nacional Suís, el Banc d'Anglaterra, el Banc Popular de la Xina i el Banc del Japó.

Per què importa la quantitat de diners

La quantitat de diners que circula en una economia afecta les tendències micro i macroeconòmiques. A nivell micro, una gran oferta de diners gratuïts i senzills significa més despesa personal. Les persones també tenen un temps més fàcil per obtenir préstecs com préstecs personals, préstecs per a vehicles o hipoteques a casa.

A nivell macroeconòmic, la quantitat de diners que circula en una economia afecta coses com el producte interior brut, el creixement global, els tipus d’interès i les taxes d’atur. Els bancs centrals solen controlar la quantitat de diners en circulació per assolir objectius econòmics i afectar la política monetària. A través d’aquest article, fem un cop d’ull a algunes de les maneres comunes que els bancs centrals controlen la quantitat de diners en circulació.

Els bancs centrals imprimeixen més diners

Com que cap economia està vinculada a una norma d'or, els bancs centrals poden augmentar la quantitat de diners que circula amb la simple impressió. Poden imprimir tants diners com vulguin, tot i que hi ha conseqüències per fer-ho. Simplement imprimir més diners no afecta els nivells de producció o producció, de manera que els diners en sí es fan menys valuosos. Ja que això pot provocar inflació, simplement imprimir més diners no és la primera opció dels bancs centrals.

Els bancs centrals estableixen el requisit de reserva

Un dels mètodes bàsics utilitzats per tots els bancs centrals per controlar la quantitat de diners en una economia és el requisit de reserves. Com a regla general, els bancs centrals mandaten les institucions dipositants per mantenir una quantitat determinada de fons en reserva respecte a la quantitat de comptes de transacció neta. Per tant, es manté una certa quantitat en reserva, i això no entra en circulació. Diuem que el banc central ha establert el requisit de reserva en un 9%. Si un banc comercial té dipòsits totals de 100 milions de dòlars, ha de deixar de banda 9 milions de dòlars per satisfer el requisit de reserva. Pot posar en circulació els 91 milions de dòlars restants.

Quan el banc central vulgui que circuli més diners per l’economia, pot reduir el requisit de reserves. Això significa que el banc pot prestar més diners. Si vol reduir la quantitat de diners en l’economia, pot augmentar el requisit de reserva. Això significa que els bancs tenen menys diners per prestar i, per tant, seran més selectes en l'emissió de préstecs.

Als Estats Units (a partir del 17 de gener del 2019), les institucions dipositàries més petites amb comptes de transacció neta fins a 16, 3 milions de dòlars estan exemptes de mantenir una reserva. Les institucions mitjanes amb comptes que oscil·len entre els 16, 3 milions de dòlars i els 124, 2 milions de dòlars han de deixar de banda com a reserva el 3% del passiu. Les institucions dipositàries més grans de 124, 2 milions de dòlars tenen un 10% de reserva de requisits.

Els bancs centrals influeixen en els tipus d'interès

En la majoria dels casos, un banc central no pot fixar directament els tipus d’interès per a préstecs com ara hipoteques, préstecs d’automòbils o préstecs personals. Tanmateix, el banc central disposa de determinades eines per impulsar els tipus d’interès cap als nivells desitjats. Per exemple, el banc central manté la clau del tipus de política: aquesta és la taxa a la qual els bancs comercials arriben a prestar del banc central (als Estats Units, això s’anomena tipus de descompte federal). Quan els bancs aconsegueixen demanar prestat al banc central a un ritme inferior, passen aquests estalvis reduint el cost dels préstecs als seus clients. Els tipus d’interès més baixos solen augmentar els préstecs i això significa que augmenta la quantitat de diners en circulació.

Els bancs centrals participen en operacions de mercat obert

Els bancs centrals afecten la quantitat de diners en circulació mitjançant la compra o venda de títols governamentals mitjançant el procés conegut com a operacions de mercat obert (OMO). Quan un banc central vol augmentar la quantitat de diners en circulació, compra valors governamentals de bancs i institucions comercials. Això allibera els actius bancaris: ara tenen més diners en préstec. És una part d'una política monetària en expansió o en alleujament que redueix el tipus d'interès de l'economia. El contrari es fa en un cas en què cal treure diners del sistema. Als Estats Units, la Reserva Federal utilitza operacions de mercat obert per assolir una taxa de fons federal dirigida. La taxa de fons federal és la taxa d'interès amb la qual els bancs i les institucions es presten diners durant la nit. Cada parella de préstecs i préstecs negocia la seva pròpia tarifa, i la mitjana d’aquests és la taxa de fons federals. El tipus de fons federal, al seu torn, afecta tots els altres tipus d’interès. Les operacions de mercat obert són un instrument àmpliament utilitzat ja que són flexibles, fàcils d’utilitzar i eficaços.

Els bancs centrals presenten un programa de facilitat quantitativa

En temps econòmics nefastos, els bancs centrals poden fer les operacions de mercat obert un pas més i instituir un programa de flexibilització quantitativa. Sota un alleujament quantitatiu, els bancs centrals creen diners i l'utilitzen per comprar actius i valors, com ara bons del govern. Aquests diners entren al sistema bancari a mesura que es reben com a pagament dels actius adquirits pel banc central. Les reserves bancàries s’incrementen per aquesta quantitat, cosa que anima als bancs a concedir més préstecs, i contribueix encara més a baixar els tipus d’interès a llarg termini i fomentar la inversió. Després de la crisi financera del 2007-2008, el Banc d'Anglaterra i la Reserva Federal van llançar programes de flexibilització quantitativa. Més recentment, el Banc Central Europeu i el Banc del Japó també han anunciat els plans de flexibilització quantitativa.

La línia de fons

Els bancs centrals treballen dur per garantir que l’economia d’un país es mantingui sana. Una de les maneres que fan els bancs centrals és controlar la quantitat de diners que circula en l’economia. Poden fer-ho influint en els tipus d’interès, establint requisits de reserva i utilitzant tàctiques d’operació de mercat obert, entre altres enfocaments. Tenir la quantitat adequada de diners en circulació és crucial per garantir una economia sana i sostenible.