Índex Fons Mutuos Vs. Índex ETFs

La inversió pot ser activa o passiva. Amb l’enfocament anterior, l’inversor compra, manté i ven valors negociables per aconseguir un objectiu determinat. La seva decisió és una funció de recerca fonamental de l'empresa en el context de la seva indústria, en particular, i de l'economia nacional i global, en general. El darrer enfocament, per contra, comporta la reproducció d’un punt de referència o índex de valors comercialitzables que comparteixen trets comuns.

Els inversors actius creuen que poden millorar el mercat i guanyar alfa. Els inversors passius, per contra, mantenen que les ineficiències del mercat a llarg termini es freguen ("arbitratges", en els parlars dels professionals del mercat), de manera que intentar vèncer el mercat no té fruit. Aquests tipus d’inversors simplement desitgen aconseguir beta o el retorn del mercat. (Consulteu també: Comprova els vostres retorns amb índexs )

Per a l’inversor típic individual, la inversió passiva s’aconsegueix millor mitjançant una gestió professional. Hi ha dues opcions: la societat d’inversions de capital obert, coneguda també com a fons mutual, i el fons borsat o ETF. Com que els dos tipus de fons rastregen un índex subjacent, les diferències en el rendiment normalment es troben en l'error o el grau en què el fons no reprodueix l'índex.

A més, el cost d’un ETF pot ser inferior al seu homòleg obert, una diferència que també pot afectar el rendiment. Una altra consideració important que té el rendiment és el comportament dels inversors. El que segueix és una discussió bàsica sobre els principals atributs de cadascun i en quines circumstàncies es podria utilitzar.

L’inversor realment passiu

Aquest individu vol aconseguir una assignació d’actius més adequada als seus objectius a un cost baix i amb una mínima activitat. Per ell o ella, el fons mutualista índex seria preferible. Un ajustament normal de l’exposició s’aconseguiria mitjançant un reequilibri regularment programat per mantenir la coherència amb el seu objectiu. Si les circumstàncies canvien l’ajust de l’assignació o l’elaboració única, es poden fer canvis tàctics fàcilment.

L’inversor (a vegades) no tan passiu

Aquesta persona comparteix molts dels objectius de l’inversor veritablement passiu, però pot mostrar una sofisticació més gran i vol realitzar canvis en la seva cartera amb més rapidesa i precisió. Per a aquest tipus d’inversors, l’ETF seria més adequat. Si bé adopta l’enfocament passiu, com el seu cosí de fons mutu més antic, l’ETF permet al titular adoptar i implementar una visió direccional sobre el mercat o mercats de manera que el fons obert no pugui. Per exemple, com passa amb les accions d’accions comunes, els ETF comercialitzen al mercat secundari. Els inversors poden comprar-los i vendre'ls durant les hores del mercat, en comptes de dependre del preu anticipat, quan el preu del fons mutu tradicional es calcula al valor de l'actiu net (NAV) després del tancament del mercat.

A més, els inversors poden vendre un ETF. L’inversor passiu que es pugui inclinar oportunista gaudirà de la major flexibilitat que ofereix aquest vehicle: els canvis tàctics i els jocs del mercat es poden executar ràpidament. L’únic desavantatge és l’acumulació de costos de negociació en funció de l’activitat comercial pròpia. L'ús de ETFs de la manera esmentada és una aplicació activa d'una inversió passiva.

L’inversor ha d’entendre les dinàmiques del mercat ja que afecten el comportament de la classe d’actius i ser capaç d’entendre i justificar el seu procés de presa de decisions, sense oblidar que els costos de negociació poden reduir els rendiments de la inversió. Els inversors han d’entendre que intentar practicar l’estratègia de fons de cobertura de la macro global (fer apostes direccionals per a les classes d’actius per aconseguir rendiments reduïts) s’assembla a un marcatge que intenta assolir l’abast i la precisió d’un fusell d’alta potència amb pistola de calibre .22. .

Consideracions addicionals

Malgrat l’anterior discussió, hi ha diverses altres característiques de les quals els inversors individuals haurien de prendre nota a l’hora de decidir si s’utilitza un fons mutualista d’índex o un índex ETF. Els fons d'inversió tenen diferents classes de participacions, règims de càrrega de venda i requisits per a períodes per descoratjar la negociació ràpida. El període de temps de l'inversor i la (incl) inclinació al comerç dictaran quin producte ha d'utilitzar. Els ETF es creen per a la velocitat, sent la resta de parts iguals, ja que no porten aquest tipus de disposicions.

Els fons mutuos també solen tenir uns mínims de compra que poden ser elevats, segons el compte en què inverteixi. No és així amb fons bescanviats. Hi ha conseqüències fiscals, però, en invertir en un fons mutu o en una ETF. El fons mutualista pot fer que el titular incorre en impostos sobre les plusvàlues de dues maneres:

Quan ell o ella ven per un import superior a la que va comprar, l’inversor realitza una plusvàlua. D'altra banda, un inversor pot tenir un fons mutu i encara incorporar impostos sobre les plusvàlues si altres inversors del mateix fons venen en massa i obliguen el fons a vendre participacions individuals per recaptar efectius per a amortitzacions. Aquestes vendes poden provocar que els propietaris restants incorporin una plusvàlua.

Finalment, els fons mutus ofereixen als inversors programes de reinversió de dividends que permeten reinvertir automàticament els dividends en efectiu del fons. En un compte de corredoria imposable, els dividends es tributarien, tot i que es reinverteixin. Els ETF no tenen aquesta característica. L’efectiu de dividends s’incorpora al compte de corretatge de l’inversor que pot incórrer en una comissió per comprar accions addicionals d’ETF amb el dividend que va pagar. Alguns corredors renuncien a qualsevol càrrec de venda. A causa dels costos de la comissió, els ETF normalment no treballen en un acord d'ajornament salarial. Tanmateix, en un IRA, cap ramificació fiscal de la negociació afectaria l'inversor. (Consulteu també: Què cal saber sobre guanys i impostos patrimonials. )

La línia de fons

Quan es consideri un fons mutu d’índex enfront de l’ETF índex, l’inversor individual bé podria consultar un professional amb experiència que treballi amb inversors individuals amb necessitats diferents. No hi ha circumstàncies de dos individus idèntics i l’elecció d’un producte índex respecte d’un altre resulta de confluència de circumstàncies. Com en qualsevol decisió d'inversió, els inversors han de fer els deures i la diligència deguda.