Els inversors comencen a afanyar-se a les accions i els ETF de valor a Big Switch

Les existències de valor es troben en la cruïlla després d'anys de baix rendiment. Els fons negociats en borsa (ETF) centrats en accions que històricament han estat menors en relació amb els seus fonaments, estan experimentant un ressorgiment dels ingressos mentre que les seves contrapartides en un creixement més gran comencen a retardar, cosa que suggereix que hi ha una inversió important en les preferències dels inversors. història al Wall Street Journal.

"Estem negociant allò que creiem que són les primeres etapes d'una reversió i vetllem per una inversió més gran que pugui durar molts anys", va dir Hugo Rogers, que supervisa 5.000 milions de dòlars com a estrateg en cap de les inversions de Deltec International Group.

Què significa per als inversors

Un dels ETF més importants centrats en el valor rastrejat per FactSet va passar 50.000 milions de dòlars en actius gestionats el mes passat, un rècord, i va obtenir un 4, 9% durant el mes de setembre. Mentrestant, el S&P 500 va augmentar només l'1, 7% i un dels ETFs més importants centrats en el moment va caure l'1, 1% en el mateix període. Algunes de les majors existències tecnològiques impulsades per l’impuls, com Netflix Inc. (NFLX) i Facebook Inc. (FB), mostren signes de debilitat que s’havia superat inferior al mes passat.

La divergència en el rendiment entre el valor i l’impuls va assolir el nivell més ampli des del 2010 al setembre, ja que les accions de valor van superar les accions d’impuls, va indicar el cap de capital nord-americà i l’estratègia quantitativa del Banc d’Amèrica Merrill Lynch Savita Subramanian en un informe recent. Va afegir que des del 1986, sempre que la correlació negativa entre valor i impuls ha estat tan àmplia com ara, el valor ha superat el 77% del temps durant els següents 250 dies, segons explica Barron.

Compres per emportar

• El valor va superar les accions de major creixement al setembre.
• La divergència en el rendiment ha assolit el nivell més ampli en gairebé 10 anys.
• La relació PE s'estén entre el valor i el creixement a nivell més ampli des de 2001.
• Estocs de creixement que pateixen un amuntegament.

Lisa Shalett, cap d’oficines d’inversions de Morgan Stanley Wealth Management, també considera que “s’està produint una rotació massiva dels factors de creixement cap a l’estil de valor”. Ella creu que una part de la raó del canvi pot ser tècnica, ja que els inversors no posseeixen posicions en els estocs de creixement sobrecoberts.

La separació entre la relació preu-benefici (creixement PE) de creixement i accions de valor de l'índex de Russell 1000 no ha estat tan àmplia com ara des de la caiguda del punt-com del 2001, segons TCW Group Inc. " Diane Jaffee, que supervisa un fons centrat en valor de 3.700 milions de dòlars. El fons ha rebut un augment de les consultes de fons de pensions i dotacions.

Recentment, Wolfe Research va comprovar que les accions d’impuls no s’han mantingut tan intensament des del 2016. Com a conseqüència, els inversors meus han conclòs que aquestes existències estan sobrepoblades i s’estan rotant d’elles abans d’un caos caigut.

Mirant endavant

Segurament, Subramanian diu que calen dos catalitzadors clau per continuar la superació del valor: una economia en recuperació i una acceleració del creixement del benefici empresarial. Ella i molts toros són optimistes perquè l’economia i els beneficis començaran a recollir-se a principis de l’any vinent. Si això no succeeix, les accions de valor podrien tornar al seu estat de perdedors perennes.