Long Straddle
Un llarg camí és una estratègia d’opcions en què el comerciant compra tant una trucada llarga com una llarga posada en el mateix actiu subjacent amb la mateixa data de caducitat i preu de vaga. El preu de la vaga és al màxim o tan a prop com sigui possible. Atès que les trucades es beneficien d'un moviment ascendent i es beneficien d'un moviment descendent en la seguretat subjacent, tots dos components anul·len petits moviments en qualsevol direcció, per tant, l'objectiu d'un carrer és aprofitar-se d'una movida molt forta, generalment desencadenada per un esdeveniment digne de notícies, en qualsevol de les direccions de l’actiu subjacent.
Compres per emportar
- Un llarg camí és una estratègia d’opció que intenta treure profit de grans moviments imprevisibles.
- L'estratègia inclou la compra d'una opció de trucada i venda.
- Els càlculs sofisticats dels venedors d’opcions fan que aquesta estratègia sigui un repte.
- Una alternativa d’ús per a l’estratègia pot ser aprofitar la demanda creixent d’aquestes opcions.
Comprensió d'un llarg pas
L’estratègia d’opció a llarg recorregut és una aposta que l’actiu subjacent avançarà significativament en el seu preu, superior o inferior. El perfil de benefici és el mateix, sigui quina sigui la forma en què es mou l'actiu. Normalment, el comerciant pensa que l'actiu subjacent passarà d'un estat de baixa volatilitat a un estat de volatilitat elevat basat en el llançament imminent de nova informació.
2:34Què és un Long Straddle?
Els comerciants poden utilitzar un llarg camí per davant d’un reportatge de notícies, com ara un llançament de resultats, l’acció de la Fed, el pas d’una llei o el resultat d’una elecció. Suposen que el mercat està esperant aquest esdeveniment, per la qual cosa el comerç és incert i en petites gammes. En el cas, es desencadena tota aquella bullishness o bearishness, enviant l’actiu subjacent movent-se ràpidament. Per descomptat, atès que el resultat de l'esdeveniment real es desconeix, el comerciant no sap si és alcista o baixista. Per tant, un llarg camí és una estratègia lògica per treure profit de qualsevol resultat. Però, com qualsevol estratègia d’inversió, un llarg camí també té els seus reptes.
El risc inherent a l'estratègia és que el mercat no reaccionarà prou amb l'event o les notícies que genera. Això s’aconsegueix amb el fet que els venedors d’opcions saben que l’esdeveniment és imminent i augmenten els preus de les opcions de trucada i de trucada en previsió de l’esdeveniment. Això significa que el cost d’intentar l’estratègia és molt més gran que només apostar per una sola direcció i també és més car que apostar per les dues direccions si no s’acostava cap esdeveniment digne.
Com que els venedors d’opcions reconeixen que hi ha un risc més gran incorporat en un esdeveniment de creació de notícies programat, augmenten els preus suficients per cobrir el que esperen que sigui aproximadament el 70% de l’esdeveniment previst. Això fa que sigui més difícil que els comerciants es puguin treure profit de la seva mudança, ja que el preu de la carretera inclourà moviments lleus en qualsevol de les dues direccions. Si l'esdeveniment previst no generarà un fort moviment en cap direcció per a la seguretat subjacent, les opcions adquirides probablement caducaran inútilment, provocant una pèrdua per al comerciant.
Ús alternatiu d'una soca llarga
Molts operadors suggereixen que un mètode alternatiu per a l'ús del passeig pot ser el fet de captar l'augment previst de la volatilitat implícita. Creuen que poden executar aquesta estratègia en el període previ a l'esdeveniment, per exemple, tres setmanes o més, però poden treure beneficis un o dos dies abans que es produeixi l'esdeveniment. Aquest mètode intenta aprofitar la demanda creixent de les pròpies opcions, fet que augmenta el component de volatilitat implícita de les pròpies opcions.
Com que la volatilitat implícita és la variable més influent en el preu d'una opció amb el pas del temps, l'augment de la volatilitat implicada augmenta el preu de totes les opcions (ofertes i trucades) a tots els preus de la vaga. El propietari tant del put com de la trucada elimina el risc direccional de l'estratègia, quedant només el component de volatilitat implicat. Així, si el comerç s’inicia abans que s’augmenti la volatilitat implícita i s’elimina mentre la volatilitat implícita està al seu punt àlgid, el comerç hauria de ser rendible.
Per descomptat, la limitació d'aquest segon mètode és la tendència natural de les opcions a perdre valor a causa de la caiguda del temps. La superació d’aquesta disminució natural dels preus s’ha de fer seleccionant opcions amb dates de caducitat que és poc probable que es vegin afectades de manera significativa per la caiguda del temps (també coneguda pels operadors d’opcions theta).
Construir un punt llarg
Les posicions a llarg recorregut tenen un benefici il limitat i un risc limitat. Si el preu de l’actiu subjacent continua augmentant, l’avantatge potencial és il·limitat. Si el preu de l’actiu subjacent fos a zero, el benefici seria el preu de vaga menys les primes pagades per les opcions. En qualsevol dels dos casos, el risc màxim és el cost total per entrar a la posició, que és el preu de l’opció de trucada més el preu de l’opció put.
El benefici quan augmenta el preu de l’actiu subjacent ve donat per:
- Ànim de lucre (augment) = Preu de l’acte subjacent: el preu de vaga de l’opció de trucada - prima neta pagada
El benefici quan el preu de l’actiu subjacent disminueix és donat per:
- Resultat (a la baixa) = Strike price of option put - el preu de l’actiu subjacent - prima neta pagada
La pèrdua màxima és la prima neta total pagada més les comissions comercials. Aquesta pèrdua es produeix quan el preu de l’actiu subjacent és igual al preu de vaga de les opcions al venciment.
Per exemple, una acció té un preu de 50 USD per acció. Una opció de trucada amb un preu de vaga de 50 dòlars és de 3 dòlars, i el cost d’una opció de venda amb la mateixa vaga també és de 3 dòlars. Un inversor entra en un carrer comprant una de cada opció. Això implica que els venedors d’opcions esperen un 70 per cent de probabilitats que el moviment en estoc sigui de 6 dòlars o menys en qualsevol direcció. No obstant això, la posició obtindrà benefici al venciment si el valor de les accions és superior a 56 dòlars o inferior a 44 dòlars, independentment de com s'hagi posat el preu inicial.
La pèrdua màxima de 6 dòlars per acció (600 dòlars per a una trucada i un contracte de compra) només es produeix si l’acció té un preu exacte de 50 dòlars el tancament del dia de caducitat. El comerciant experimentarà menys pèrdues si el preu està entre els 56 $ i els 44 dòlars per acció. El comerciant experimentarà guanys si les accions són superiors a 56 dòlars o inferiors a 44 dòlars. Per exemple, si l'acció es trasllada a 65 dòlars al venciment, el benefici de la posició és (Profit = 65 $ - 50 $ - 6 $ = 9 $).
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.