Els principals bancs centrals

El factor que segurament mourà els mercats de divises són els tipus d’interès. Els tipus d’interès proporcionen als inversors internacionals una raó per canviar diners d’un país a un altre a la recerca dels rendiments més alts i segurs.

El creixent repartiment de tipus d'interès entre els països ha estat el focus principal dels inversors professionals, però el que la majoria dels comerciants no saben és que el valor absolut dels tipus d'interès no és el que és important: el que realment importa són les expectatives cap a on es dirigeixen els tipus d'interès. el futur. Familiaritzar-se amb el que fa que un bitllet del banc central us doni un avantatge a l’hora de predir els seus propers moviments, així com la direcció futura d’una determinada parella de monedes. ( Per a més informació, consulteu el nostre tutorial : monedes de divises populars )

Compres per emportar

• Els preus de divises estan influenciats pels canvis en els tipus d’interès i altres mesures de política monetària de cada país en parella.
• Els bancs centrals són els responsables de fixar les taxes i controlar l’oferta de diners. Com a resultat, l'activitat del banc central és un factor clau que s'observa estretament en els mercats de divises.
• Aquí, analitzem diversos dels bancs centrals més influents del món i com les seves polítiques són interpretades pels operadors de monedes.

• Els preus de divises estan influenciats pels tipus d’interès i la política monetària de cada país en parella.
• Els bancs centrals són els encarregats d’establir els tipus d’interès i controlar l’oferta de diners, de manera que l’activitat del banc central és un factor clau que influencia els mercats de divises.
• Aquí analitzem diversos dels bancs centrals més influents del món i com les seves polítiques són interpretades pels operadors de monedes.

Exemples de parells de moneda

Preneu, per exemple, el rendiment del parell de moneda NZD / JPY entre el 2002 i el 2005. Durant aquest temps, el banc central de Nova Zelanda va augmentar els tipus d’interès del 4, 75% al ​​7, 25%. El Japó, per la seva banda, va mantenir els tipus d'interès al 0%, cosa que va significar que la taxa d'interès entre el dòlar de Nova Zelanda i el ien japonès va eixamplar fins a 250 punts bàsics complets. Això va contribuir a la reunió del 58% de NZD / JPY durant el mateix període.

figura 1

Pel que fa a l'inversió, veiem que al llarg del 2005, la lliura britànica va caure més d'un 8% enfront del dòlar dels Estats Units. Tot i que el Regne Unit tenia uns tipus d’interès més alts que els Estats Units al llarg d’aquests dotze mesos, la lliura va patir a mesura que la propagació del tipus d’interès es va reduir de 250 punts bàsics a favor de la lliura fins a una prima de només 25 punts bàsics. Això confirma que és la direcció futura dels tipus d’interès que més importa, no quin país tingui un tipus d’interès més alt.

Figura 2

Sistema de Reserva Federal dels Estats Units - La Fed

Estructura: probablement la Reserva Federal és el banc central més influent del món. El dòlar nord-americà, a l'altra banda, d'aproximadament el 90% de totes les transaccions en moneda, el balanç de la Fed té un efecte important sobre la valoració de moltes monedes. El grup de la Fed que decideix els tipus d’interès és el Comitè Federal de Mercat Obert (FOMC), format per set governadors del Consell de la Reserva Federal més cinc presidents dels dotze bancs de reserves de districte.

Mandat: estabilitat de preus a llarg termini i creixement sostenible

Freqüència de reunió - vuit vegades a l'any

Banc Central Europeu - BCE

Estructura - El Banc Central Europeu es va constituir el 1999. El consell rector del BCE és el grup que decideix els canvis en la política monetària. El consell està format pels sis membres del consell executiu del BCE, més els governadors de tots els bancs centrals nacionals dels dotze països de la zona de l'euro. Com a banc central, al BCE no li agraden les sorpreses. Per tant, sempre que tingui previst canviar els tipus d’interès, generalment avisarà al mercat una gran advertència advertint d’un moviment imminent a través de comentaris a la premsa.

Mandat: estabilitat de preus i creixement sostenible. Tot i això, a diferència de la Fed, el BCE s’esforça a mantenir el creixement anual dels preus al consum per sota del 2%. Com a economia dependent de les exportacions, el BCE també té un interès de prevenir l'excés de força en la seva moneda, ja que això suposa un risc per al seu mercat d'exportació.

Freqüència de la reunió: quinzenal, però les decisions polítiques es prenen generalment només a les reunions on hi ha una conferència de premsa adjunta i que es produeixen 11 vegades a l'any.

Bank of England - BoE

Estructura: el comitè de política monetària del Banc d'Anglaterra és un comitè de nou membres format per un governador, dos vice-governadors, dos consellers executius i quatre experts externs. El CA, sota el lideratge de Mervyn King, és conegut amb freqüència com un dels bancs centrals més efectius.

Mandat - Per mantenir l’estabilitat monetària i financera. El mandat de la política monetària de BoE és mantenir els preus estables i mantenir la confiança en la moneda. Per aconseguir-ho, el banc central té un objectiu d’inflació del 2%. Si els preus superen aquest nivell, el banc central mirarà de frenar la inflació, mentre que un nivell molt inferior al 2% impulsarà el banc central a prendre mesures per impulsar la inflació.

Freqüència de reunió - mensual

Banc del Japó - BoJ

Estructura: el comitè de política monetària del Banc del Japó està format pel governador del BoJ, dos vice-governadors i sis membres més. Com que el Japó depèn molt de les exportacions, el BoJ té un interès encara més actiu que el BCE per evitar una moneda excessivament forta. Se sap que el banc central entra al mercat obert per debilitar artificialment la seva moneda venent-la contra dòlars i euros nord-americans. El BoJ també és extremadament vocal quan se sent preocupat per l’excés de volatilitat i força.

Mandat: mantenir l'estabilitat de preus i assegurar l'estabilitat del sistema financer, cosa que fa que la inflació sigui el focus principal del banc central.

Freqüència de reunió: una o dues vegades al mes

Banc Nacional de Suïssa - SNB

Estructura - El Banc Nacional suís té un comitè de tres persones que pren decisions sobre els tipus d'interès. A diferència de la majoria d’altres bancs centrals, l’SNB determina la franja de tipus d’interès més que una taxa d’objectiu específica. Igual que el Japó i la zona euro, Suïssa també depèn molt de l’exportació, cosa que significa que l’NSB no té interès a veure que la seva moneda es fa massa forta. Per tant, el seu biaix general és ser més conservador amb pujades de tipus.

Mandat: per assegurar l'estabilitat dels preus tenint en compte la situació econòmica

Freqüència de reunió: trimestral

Banc del Canadà - BoC

Estructura: les decisions de política monetària del Banc del Canadà es prenen per votació consensuada pel Consell de Govern, que consta del governador del Banc del Canadà, el governador adjunt sènior i quatre vice-governadors.

Mandat: manteniment de la integritat i el valor de la moneda. El banc central té un objectiu d’inflació de l’1 al 3% i ha fet un bon treball per mantenir la inflació dins d’aquesta banda des del 1998.

Freqüència de reunió - vuit vegades a l'any

Banc de Reserves d’Austràlia - RBA

Estructura: el comitè de política monetària del Banc de la Reserva d'Austràlia està format pel governador del banc central, el governador adjunt, el secretari del tresorer i sis membres independents designats pel govern.

Mandat - Per assegurar l’estabilitat de la moneda, el manteniment de la plena ocupació, la prosperitat econòmica i el benestar de la gent d’Austràlia. El banc central té un objectiu d’inflació del 2-3% anual.

Freqüència de reunió: onze vegades a l'any, generalment el primer dimarts de cada mes (a excepció del mes de gener)

Bank Reserve de Nova Zelanda - RBNZ

Estructura - A diferència d'altres bancs centrals, el poder de decisió sobre la política monetària recau en última instància en el governador del banc central.

Mandat: per mantenir l'estabilitat de preus i evitar la inestabilitat de la producció, els tipus d'interès i els tipus de canvi. La RBNZ té un objectiu d’inflació de l’1, 5%. Es centra molt en aquest objectiu perquè el fet de no complir-lo podria provocar la destitució del governador de la RBNZ.

Freqüència de reunió - vuit vegades a l'any

Posant-ho tot junt

Ara que coneixeu una mica més l'estructura, el mandat i els agents de poder que hi ha darrere de cadascun dels grans bancs centrals, esteu en camí de poder predir millor els moviments que aquests bancs centrals poden comportar. Per a molts bancs centrals, l’objectiu d’inflació és clau. Si la inflació, que es mesura generalment per l’índex de preus al consum, se situa per sobre de l’objectiu del banc central, ja sabrà que tindrà una tendència cap a una política monetària més estricta.

Al mateix temps, si la inflació està molt per sota de l'objectiu, el banc central mirarà de deixar anar la política monetària. Combinar les polítiques monetàries relatives de dos bancs centrals és una manera sòlida de predir cap a on es pot dirigir una parella de monedes. Si un banc central augmenta els tipus d’interès mentre que un altre s’adhereix a l’estat quo, s’espera que la parella de monedes es desplaci en la direcció de la propagació del tipus d’interès (excepte qualsevol imprevist).

L'exemple perfecte és EUR / GBP el 2006. L'euro va abandonar la seva modalitat tradicional de negociació per rangs per accelerar contra la lliura britànica. Amb els preus al consum per sobre de l’objectiu del 2% del Banc Central Europeu, el BCE buscava clarament augmentar les taxes algunes vegades més. El Banc d'Anglaterra, per la seva banda, tenia una inflació lleugerament inferior al seu objectiu i la seva economia començava a mostrar signes de recuperació, impedint que canviés els tipus d'interès. De fet, durant els primers tres mesos del 2006, la CA es va inclinar més a baixar els tipus d’interès que a apujar-los. Això va provocar una reunió de 200 pipes en EUR / GBP, que és bastant important per a un parell de monedes que rarament es mou.

Figura 3