Plantejament del mercat
L’enfocament de mercat és un mètode per determinar el valor d’un actiu basat en el preu de venda d’actius similars. És un dels tres mètodes de valoració més populars, juntament amb l’enfocament de costos i l’anàlisi de fluxos d’efectiu amb descompte (DCF).
Independentment del tipus d’actiu que es valori, l’enfocament de mercat estudia les vendes recents d’actius similars, fent ajustaments per a les diferències entre ells. Per exemple, quan es valoren béns immobles, es podrien fer ajustaments per a factors com el metratge quadrat de la unitat, l'edat i la ubicació de l'edifici i els seus serveis.
Com que l’enfocament del mercat es basa en comparacions amb actius similars, és més útil quan hi ha dades substancials disponibles sobre vendes recents d’actius comparables.
Compres per emportar
- L’enfocament de mercat és un mètode per determinar el valor d’un actiu.
- És un dels tres enfocaments populars, juntament amb l’enfocament de costos i l’anàlisi de fluxos d’efectiu amb descompte (DCF).
- L'enfocament del mercat destaca en situacions en què hi ha dades abundants sobre transaccions comparables. Quan aquestes dades no estan disponibles, és possible que es requereixin aproximacions alternatives.
Com funciona l'enfocament del mercat
Com el seu nom indica, l’enfocament del mercat busca respondre a la pregunta: “quin és el valor just de mercat d’aquest actiu?” Per respondre a aquesta pregunta, l’avaluador ha d’enquestar transaccions recents amb actius similars. Com que és poc probable que aquests actius siguin idèntics al que es valora, caldrà fer diversos ajustaments.
En alguns mercats, com ara béns immobles residencials o accions cotitzades en borsa pública, sovint hi ha moltes dades disponibles, cosa que fa que el plantejament del mercat sigui relativament fàcil d’utilitzar. En altres mercats, com ara accions en empreses privades o inversions alternatives, com ara belles arts o vi, pot resultar força difícil trobar transaccions comparables.
En situacions en què es disposa de dades limitades, l’avaluador pot necessitar confiar en mètodes alternatius com ara l’enfocament de costos o l’anàlisi de fluxos d’efectiu amb descompte (DCF).
Els avantatges principals del plantejament del mercat són que es basa en dades disponibles públicament sobre transaccions comparables. Per tant, pot requerir menys supòsits subjectius que enfocaments alternatius. El principal desavantatge del plantejament del mercat és que pot resultar poc pràctic en situacions en què existeixen transaccions comparables, com per exemple en una empresa privada que opera en un nínxol de mercat amb pocs competidors.
Exemple de l’enfocament del mercat
Per il·lustrar, suposem que esteu al mercat per comprar un pis nou. Trobareu una llista per un apartament del vostre barri preferit per un import de 200.000 dòlars. L'apartament és un apartament d'1 dormitori de 1.000 metres quadrats amb 1 bany. Està en bones condicions estructurals, però requereix algunes reformes menors. Tot i que es troba en un barri desitjable, la seva vista està enfosquida i no disposa de rentadora o assecadora.
Encara que us agradi l'apartament, creieu que el preu demanat és massa elevat. Com que l’apartament es registra des de fa més d’un mes, comenceu a sospitar que si feu una oferta justa, el venedor pot acceptar-lo encara que estigui per sota del seu preu demanat.
Amb aquesta finalitat, vau establir el valor raonable del mercat de l'apartament cercant exemples d'apartaments similars al mateix barri que es van vendre el darrer any. Podeu reunir les conclusions en una taula de la següent manera:
| Transaccions comparables | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Transacció 1 | Transacció 2 | Transacció 3 | Transacció 4 | Transacció 5 | |
| Preu | 250.000 dòlars | 175.000 dòlars | 150.000 dòlars | 315.000 dòlars | 225.000 dòlars |
| Peus quadrats | 900 | 800 | 1.100 | 1.800 | 1.600 |
| Preu per peu quadrat (arrodonit) | 275 dòlars | 220 $ | 135 $ | 175 $ | 140 dòlars |
| Dormitoris | 2 | 2 | 1 | 2 | 2 |
| Banys | 1 | 1 | 1 | 2 | 1 |
| Veure? | Sí | Sí | No | Sí | No |
| Rentadora i assecadora integrada? | Sí | No | Sí | No | No |
| Es necessiten renovacions | Cap | Cap | Menors | Cap | Menors |
Tenint en compte aquests resultats, comenceu a treure algunes conclusions generals. Per començar, veieu que el preu dels apartaments per SF oscil·la entre els 140 i els 275 dòlars, amb els preus més elevats dels que tenen més dormitoris i banys, millors vistes, electrodomèstics integrats i sense necessitat de reformes.
Per contra, l’apartament que voleu comprar té un preu de 200 dòlars per SF i té menys d’aquestes funcions que fins i tot l’apartament de preu més barat de la vostra taula. Sembla que això justifica la seva intuïció que el pis està car.
A partir d’aquesta informació, decidiu fer una oferta per 150.000 dòlars.
El venedor accepta la seva oferta.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.