Concordança de comandes
Les ordres coincidents són peticions oposades per a una garantia o un derivat al mateix preu. Si un inversor vol comprar una quantitat d’accions i un altre vol vendre la mateixa quantitat al mateix preu, les seves comandes coincideixen i es fa una transacció. El treball de sincronitzar aquestes comandes és el procés pel qual els intercanvis coincideixen amb les comandes de compra, o les ofertes, amb comandes de venda o demanen executar operacions de valors. La majoria de les borses de valors coincideixen amb les comandes mitjançant algorismes informàtics. Històricament, els corredors van coincidir les comandes a través d'interaccions presencials en un pis comercial, en una subhasta de sortida oberta. Des del 2010, tots els principals mercats han passat a la concordança electrònica.
Compres per emportar
- Les ordres que coincideixen són peticions de seguretat iguals i oposades.
- La concordança de les comandes es refereix a com els intercanvis associen de forma metòdica compradors i venedors a preus compatibles.
- Durant la darrera dècada, aquest procés s'ha automatitzat gairebé completament.
Funcionament de les ordres coincidents
L’acord amb les ordres dels compradors i venedors és el treball principal dels especialistes i dels fabricants de mercats en els intercanvis. Les coincidències ocorren quan les comandes de compra i les vendes compatibles amb la mateixa seguretat s’envien a prop del preu i del temps. Generalment, una comanda de compra i una comanda de venda són compatibles si el preu màxim de la comanda de compra coincideix o supera el preu mínim de la comanda de venda. A partir d'aquí, els sistemes informàtics de concordança d'ordres de diferents intercanvis utilitzen diversos mètodes per prioritzar les ordres de concordança.
La concordança de comandes ràpida i precisa és el component crític d’un intercanvi. Els inversors, especialment els inversors actius i els comerciants del dia, buscaran formes de minimitzar les ineficiències en la negociació des de qualsevol font possible. Un sistema lent de concordança de comandes pot fer que compradors o venedors executin operacions a preus menys ideals, aprofitant els beneficis dels inversors. Si alguns protocols de concordança de comandes solen afavorir els compradors, i d'altres afavoreixen als venedors, aquests mètodes es converteixen en explotables. Aquest és un dels àmbits en què el comerç d’alta freqüència va poder millorar l’eficiència. Els intercanvis tenen com a objectiu prioritzar les operacions de manera que els compradors i venedors beneficiïn igualment per tal de maximitzar el volum de comandes, la sang vital de l'intercanvi.
Algorismes populars per concordar ordres
Cada borsa de valors utilitza el seu propi algorisme específic per coincidir les comandes. En general, formen part de dues categories: primer en primer lloc (FIFO) i proporcional.
Sota un algorisme bàsic FIFO o un algoritme de prioritat preu-temps, la primera comanda de compra activa al preu més elevat té prioritat sobre qualsevol comanda posterior a aquest preu, que al seu torn prioritza sobre qualsevol comanda de compra activa a un preu més baix. Per exemple, si una comanda de compra de 200 accions en accions a 90 dòlars per acció precedeix una comanda de 50 accions del mateix estoc al mateix preu, el sistema ha de coincidir amb la comanda completa de 200 accions amb una o més comandes de venda abans de començar coincideix amb qualsevol part de la comanda de 50 accions.
Sota un algoritme bàsic de pro-rata, el sistema prioritza les comandes actives a un preu particular proporcional a la mida relativa de cada comanda. Per exemple, si tant una comanda de compra de 200 accions com una comanda de compra de 50 accions al mateix preu estan actives quan arriba una comanda de venda de 200 accions compatible, el sistema igualarà 160 accions amb la comanda de compra de 200 accions i 40 accions. a la comanda de 50 accions de compra. Atès que la comanda de venda no és prou gran com per complir ambdues comandes de compra, el sistema omplirà parcialment les dues. En aquest cas, l'algorisme de concordança proporcional omple el 80 per cent de cada ordre.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.